Levné půjčky zatím ekonomice nepomohly. Proč firmy hromadí hotovost?

Zatímco domácnosti a malé podniky stále na půjčku ve většině případů nedosáhnou, velké mezinárodní korporace se bohatě obkládají hotovostními polštáři. Vystavují dluhopisy v řádech miliard dolarů, přitom jen málo z nich získané peníze skutečně směřuje tam, kam vláda zamýšlela - do ekonomiky. Při extrémně nízkých sazbách raději tvoří tučné zásoby a vyčkávají, protože se jim to zkrátka vyplatí.

Takový vývoj připomíná známou otázku s vejcem a slepicí: společnosti tvrdošíjně šetří a čekají, až se ekonomika rozhýbe, k tomu ale jen tak nedojde, nezačnou-li velké firmy utrácet. Schopnost politiků ekonomiku stimulovat se tak ukazuje jako značně omezená. Fed udržuje sazby takřka na nule již téměř dva roky a umožňuje tak korporacím emitovat balíky bondů, jejichž výnosy se pohybují okolo jednoho procenta, i níže. Ty ale hozenou rukavici neposílají dál v podobě investic a tvorby pracovních míst. Nízké sazby tak v konečném důsledku zapůsobily zatím spíše negativně v podobě snižování hodnoty úspor domácností. „Společnosti mají prospěch z půjčování a zadržování hotovosti, na ekonomiku to ale zatím pozitivně nijak nedolehlo,“ přitakává ekonomka Credit Suisse v New Yorku Dana Saporta.

Celou zprávu naleznete na serveru Patria Online, a to konkrétně ZDE