Forex: Euro-dolar zpět na 1,26 EUR/USD

Velmi slabá data přinesla včerejší obchodní seance ze Spojených států, kde byly zveřejněny výsledky říjnového ISM pro výrobní sektor, který definitivně potvrdil již dříve signalizované oslabování a fakt, že se nachází v hluboké kontrakci. Říjnový ISM pro výrobu se včera propadnul ze zářijových 43,5b. na 26-leté minimum až k hodnotě 38,9b., což bylo hluboko pod odhady analytiků, kteří počítali se snížením pouze na 41,6b. Pohled na jednotlivé sub-indexy, které jsou součástí průzkumu, pak celý dojem z říjnových výsledků pouze zhoršuje, když se mezi největší brzdy znovu zařadily vedle indexu produkce také index nových objednávek, který klesal o 6,6b. až na 32,2b., index zaměstnanosti, jež se propadnul o 7,2b. na 34,6b. a index exportu, který slábnul dokonce o 11b. na 41b. Říjnové výsledky jsou veskrze špatné a představují jednoznačný doklad toho, jaký vývoj v americké ekonomice očekávat do nadcházejících dvou čtvrtletí, která pro ni budou obzvláště složitým obdobím. Spotřebitelská důvěra je totiž na rekordních minimech, domácí poptávky rychle slábne, export je díky silnému dolaru měsíc od měsíce slabší a tak si i ve 4Q americká ekonomika projde téměř jistě další kontrakcí HDP, která však tentokrát nebude tak milosrdná jako anualizovaný propad HDP o 0,3% za 3Q. Před makroekonomickými dopady finanční krize však není úniku, čehož příkladem byly včera také stejná čísla z Evropy, kde se výrobní aktivita nachází rovněž hluboko pod hranicí 50b., což je obzvláště viditelné zejména na příkladu Itálie a Španělska, dvou nejbolestivěji postižených zemí evropské patnáctky. Výrobní sektor jak v USA, tak v Evropě si tedy prochází hlubokou kontrakcí a problémy z něj již začínají prosakovat i do daleko většího sektoru služeb. Proto je pouze otázkou času, kdy se začne propouštění ve službách dramatičtěji projevovat na míře nezaměstnanosti a následně na dalším zhoršování spotřebitelské důvěry, což je jev, kterým si již nyní procházejí spojené státy a který je v menší míře nevyhnutelným také pro evropské země.

Vzhledem k velmi ponurému makroekonomickému výhled na obou stranách Atlantiku to ale nebyly ani včera ekonomická data, která byla v centru dění na FX, kde si dolar k euru dokázal znovu připsat mírné zisky. Ranní seance sice přinesla zpevnění eura (1,29 EUR/USD), když to reagovalo pozitivně na růst akcií v Evropě a Asi, v průběhu odpoledne však euro veškeré ze svých zisků odevzdalo a dokonce ještě oslabilo až ke hranici 1,26 EUR/USD, když akcie v USA nakonec uzavřely mírně v červených číslech (-0,06%).

Dnešek bude na ekonomická data chudý a mezi ta, která budou stát za pozornost se zařadí pouze zářijové tovární objednávky ve Spojených státech, které by podle většinových odhadů měly klesat o 1% (předch.: -4%). Dopad na kurz dolaru však bude minimální, zejména kvůli tomu, že již minulý týden přinesl informace o zářijové poptávce ukazatel objednávek zboží dlouhodobé spotřeby, které činí zhruba 50% veškerých továrních objednávek. Pozornost obchodníků se tak soustředí na jiné fundamenty, a to zejména na celodenní zasedání ECOFINu v Marseilles a samozřejmě prezidentské volby ve Spojených státech. Ač rozhodně důležité události, bezprostřední dopad na kurz dolaru či eura neočekáváme, i když výstup z jednání ministrů financí EU může za určitých okolností příjemně překvapit, zejména pak v případě shody nad daňovými slevami a podporou průmyslu, na což by mohly akcie a následně i euro reagovat pozitivně. V 8:00 se euro-dolar prodával na 1,2611 EUR/USD.