ČS - koment pro 19.10. - CZK prolomila hladinu odporu, spekulace na USD sazby

ČR

·   Koruna prolomila hladinu odporu a stanovila nový rekord na 27,31. Posiloval celý region <= slabý dolar: zatímco z USA přicházejí negativní překvapení, Evropské překvapení se vylepšují.

·   Z technického hlediska je další odpor koruny na 27,19, fundamentálně nevidím důvod pro další rychlé posilování koruny. Nicméně sezónní analýza ukazuje, že s koncem roku má koruna tendenci se rozjet a posílit nadproporcionálně.

·   No, v centrální bance se budou těžko nacházet hlasy pro zvyšování sazeb. Ono se to vlastně opakuje pořád: centrální banka předpokládá stabilní kurz, proto samozřejmě prognóza ukazuje rychlý růst sazeb, koruna pak posílí, máme tady protiinflační riziko, snížení prognózy a zchlazení jestřábí nálady…naposled v červenci cca 28,3 pro 3Q (náš odhad předpokladu ČNB).

·   My čekáme zvýšení sazeb až v 1Q, s rizikem 30% pro 4Q. Na konci roku 2008 3,75%.

·   A ze stejného soudku: příští čtvrtek na zasedání nastoupí všeci ze Sedmičky statečných

·   Tržby maloobchodníkům stouply o 7,3% y/y: největší tahounem růstu ekonomiky v letošním roce je spotřeba, negativním důsledkem je nasávání spotřebních dovozů.

Region

·   PL: sousedé mají příjemný víkendový program: parlamentní volby.

Svět

·   Předevčírem špatné čísla z nemovitostního trhu, béžová kniha potvrzuje oslabování ekonomiky v jednotlivých regionech. A včera nadílka pokračovala: žádosti o podporu stouply o 28tis, nejvíce od letošního února a větší než očekávané zhoršení předstihového indikátoru Filadelfského Fedu.

·   Trh začal spekulovat na větší pokles sazeb: pro letošní rok počítá s poklesem téměř jistě, dokonce výrazně vzrostla pravděpodobnost paraganské padiny. My čekáme -25bodů a další pokles v průběhu příštího roku.

·   Očekávání nižších sazeb odpalkoval dolar na nový rekord: 1,431. Slabší úrovně budou v nejbližších týdnech přiživovat makro data, otočení očekáváme až příští rok.

·   Ropa: 90 USD – důvody stejné