ČS - koment pro 20.12. - sazby v ČR, SK a PL, americký PPI

• Zítra zasedá govening council ECB, takže si ČNB, ale i 2 další cenbanky (viz kalendář dole) naplánovali jednání o sazbách na dnešek. Čekal bych slovní intervenci ke koruně. Prognóza ČNB zřejmě stojí na kurzu kolem 28,40, tj. skoro o 3% slabším než je aktuální. Sazby půjdou nahoru příští rok o 50-75bps, rizika směrem dolů.

• PL: Goodbye Balcerowicz! Dnes vaše poslední jednání o sazbách, nástupce zatím neznámý. Každopádně čekáme více dovish člověka. Včerejší čísla (IPP, PPI) taky spíše dovish směrem. Takže dobré zprávy pro bondy. Na druhou stranu se minfin nechalo slyšet, že omezí emise eurobondů (= více domácích papírů = nižší ceny).

• SK: dnes sazby beze změny, na tu mzr. 8% apreciaci lze těžko reagovat růstem sazeb. FT včera psali o Ficovi, že věří přijetí eura v 2009.

• Včerejší americká data (velmi vysoký růst produkčních cen a smíšené signály z nemo trhu) dolar nepodpořila (oslabil o cca 1%). Na EUR/USD mělo evidentně větší vliv dobré Ifo v Německu.

Viktor Kotlán 
Česká spořitelna

Tyto zprávy pro vás vytváří Analytické oddělení České spořitelny