Zastavme měnovou reformu! - Diskuze, názory, doporučení a hodnocení

Jednotná měna se bez sjednoceného hospodářského prostoru neobejde. Pokud je zavedena jendotná měna na slepenci hospodářských ostrovů, nejsou tyto ostrovy schopny bez vážných dopadů do HDP stabilizovat případné ekonomické šoky, které postihnou jen jeden nebo několik málo ostrovů. Pokud ostrovy nejsou mezi sebou izolovány bariérami, tak se případný ekonomický šok na straně nabídky či poptávky neprojeví jen na jednom ostrově, ale jeho vliv se "rozlije" automaticky do celé měnové oblasti. Tím se vliv šoku jednak značně naředí, ale hlavně ovlivní kurz a požadavky na měnovou politiku v celé měnové oblasti stejně.

Blahodárné měnové účinky nezávislé měnové politiky jsou nepochybné na psychologické úrovni existence nezávislého orgánu pečujícího o stabilitu měny, který má v rukou dostatečné nástroje na její prosazení. Faktická realizace této nezávislé měnové politiky však bývá často problematická, protože pověřený orgán rozhoduje opožděně nebo jinak neadekvátně. Nicméně pokud alespoň verbálně deklaruje odhodlání svůj úkol plnit a nejedná zjevně kontraproduktivně, je jeho existence a činnost pro ekonomiku velkým přínosem.

Směnné kurzy jsou výrazně lepší než vyrovnávání cenových hladin pomocí inflace, např. z důvodu možnosti snadného pohybu oběma směry, protože reagují zpravidla rychleji, nezanášejí do ekonomiky dlouhodobé inflační očekávání ani hrozby spojené s deflací. Vyrovnávání cenových hladin pomocí inflace při existenci jednotné měny úročené pod úrovní inflace způsobuje vyvlastňování části výnosů vkladatelům, kteří tak hradí podstatnou část nákladů na existenci měnové unie, přičemž výnosy z existence měnové unie plynoucí jsou na straně jiných osob. Potom se ze zdánlivé administrativní změny v označení domácí měny stává měnová reforma se vším, co k ní vždy patřilo.

Jan Hřebíček

Mozna kdybychom nemluvili o nejakych "socich", ale konkretne, lepe bychom si rozumeli. Dejte nam nejaky priklad soku a ukazte, ze musi dojit, k tomu, co popisujete. Ja nevidim, proc by tomu tak melo byt.

Soudim, ze menovou politiku nadmiru precenujete. Uvazme treba pripad vyroby toaletniho papiru. Nikdo se dnes snad neodvazi tvrdit, ze kdyby ji ridil stat, bylo by to lepsi. Nikdo nemluvi o tom, jak musi produkce ...papiru byt stabilizovana. A verte, ze jeho nedostatek by jiste byl vaznym problemem. Prinejmensim na psychologicke urovni je tedy treba existence nezavisleho organu... Ale vazne, ten nezavisly organ ma dve moznosti. Bud se vzdat jakekoliv aktivni politiky a tisknout urcitym tempem nove penize, anebo se pokouset o politiku a celit problemu, kteremu musi celit kazda byrokraticka organizace, ktera intervenuje na trhu, a sice negativnim nezamyslenym dusledkum sve cinnosti. Neexistuje zadna agentura, jakkoliv osvicena, ktera by mohla do trhu zasahnout, aniz by nedochazelo ke zhorseni situace. To, co obvykle centralni banky delaji, je haseni pozaru, ktery samy zalozily. Cim mene jejich politiky, tim lepe pro zemi.

Argument rychlosti zmeny kurzu zcela opomiji, ze skutecne dulezity neni kruz sam, ale tvrda hospodarska realita. Rekneme, ze dotycna zeme je uspesna, slusnym tempem roste a exportuje znacne mnozstvi sve produkce do zemi menove unie, jejiz je casti. To se projevi jako cisty pritok penez. Nejprve je dostanou exportni firmy, ale nove penize se skrze dodavatele rychle rozliji do celeho hospodarstvi a struktura relativnich cen se upravi. Jejich prumerny vzestup je pouhym vedlejsim dusledkem tohoto pohybu. Pokud menova unie neexistuje a kurz je volne plovouci, stane se neco podobneho. Diky vyvozum mena dane zeme posiluje. To vsak znamena, ze se jednotlivym subjektum oteviraji nove moznosti obchodovani se zahranicim (stejne jako to udelal narust mnozstvi penez v zemi v pripade menove unie). Ackoliv tedy firma nominalne produkuje totez mnozstvi za tytez ceny i nadale, relativne si polepsuje, protoze celi mnohem vyssi konkurenci, protoze penize maji nyni dalsi vyuziti, ktera predtim nemela. Fakticky proto dojde k temuz, jen z jine strany. Relativni ceny se zmeni. Vysledek je tentyz. Rychlost tataz.

Pokud jde o inflaci, je treba rozlisovat mezi inflaci zpusobenou tim, ze monetarni instituce okrada drzitele hotovosti, a inflaci, ktera je zpusobena de facto zvysovanim produkce a rustem blahobytu. V prvnim pripade, pro ktery tak horujete, kdyz hajite stabilizacni politiku centralnich bank, nejde nez o sprostou loupez zamaskovanou jako zachrana zeme pred hospodarskym cyklem (ve skutecnosti jej tohle chybne rizeni prohlubuje). Inflace plynouci z hospodarskeho rustu v ramci nejake menove unie, nikoho o nic neokrada. Realne urokove miry v menove unii i v pripade s vlastni menou budou stejne (zanedbejme centralni banku), nominalne ale budou ty unijni vyssi. Na jejich zaplaceni penize budou, protoze do zeme pritekaji potrebne penize.

Mimochodem tyto argumenty muzete do jiste miry pouzit i proti menove unii, nebo spis proti nekterym argumentum jejich zastancu. Kdyz se hovori o odstraneni kurzoveho rizika, je to fikce. Kurzove riziko nezmizi, pouze jej budeme nazyvat jinak, stane se casti obecnejsiho rizika kazdeho podnikani. To vzdy celi nebezpeci nepredpokladaneho vyvoje cen.

Nicmene zaver je jednoznacny, menova unie JE pozitivne lepsi. Jedine, co je jeste lepsi nez eurozona, jsou nejake penize, ktere nezavisi na statni diskreci.