Akcie ČEZ - Diskuze, názory, doporučení a hodnocení

Aby to ale bylo fér, tak jsou ještě i jiná rizika, o kterých tu často mluví Mono, které ale bude snad

kompenzovat ten prodej aktiv v Bulharsku a Turecku.

Zvýšený výhled ČEZu je podle analytika BH Securities Martina Vlčka rozhodně pozitivní zprávou.

"Na druhé straně, situace se zajištěním cen na nejbližší roky je složitá. Křivka futures je relativně plochá

a ceny nízké. ČEZ má například již 80 procent produkce pro rok 2018 zajištěných, a to za průměrnou

cenu 29,50 eur za megawatthodinu. Na rok 2019 je zajištěno zatím 50 procent objemu za cenu pouhých 29 eur.

Pokud tedy ceny s dodáním na rok 2019 nevyrostou, hrozí, že pro rok 2019 bude průměrná zajištěná cena

elektřiny nižší než v roce 2018. Zůstává také otázka dostavby nových jaderných bloků, která může ohrozit

dividendu, respektive narušit defenzivní charakter společnosti," podotkl.

A co je divneho na tom, ze prodejni cena elektriny produkce 2019 bude nejspise nizsi nez pro rok 2018 a ta zase nizsi nez pro rok 2017 a ta opet nizsi nez pro rok 2016, atd...?

Mnoho let tu opakuji, ze je forwardova krivka ceny elektriny klesajici. Klesat tedy musi i realizacni ceny CEZu a na to navazany zisk.

Pokles realizacni ceny o 1 EUR/MWh se do zisku promitne jeho poklesem o cca 1.5 mld Kc. Predpokladany vynos z prodeje Bulharska tak akorat pokryje pokles zisku dany poklesem realizacni ceny u vyrabene elektriny. Capito?

Pokud CEZ nevytahne z klobouku dalsiho kralika, tak pristi rok muzeme ocekavat pokles cisteho zisku v radu desitek procent.

To kurzové zajištění na 5 let mě překvapilo. Čekal jsem kratší dobu.

Zajímavé by bylo vědět, zda podstatným kupcem na r. 2018 a 2019 shodou náhod není ČEZ Prodej. Cena na burze je jistě důležitá, ale Systém živí to, co platí spotřebitelé. Relaci mezi cenou burzovní a spotřebitelskou tím nebagatelizuji. Jenom si myslím, že ta relace není přehledná. 

Reseni otazky je jednoduche.

Porovnej si zisk CEZ z prodeje elektriny a z obchodovani s elektrinou. Pmn. se vetsina zisku CEZ vytvari ve vyrobe elektriny.

Obchod s elektrinou je sektor s vysoce konkurencnim prostredim. CEZ tam sice muze mit nejakou premii oproti konkurenci (setrvacnost spotrebitelu, stabilita firmy ...), ale nemuze to prehanet. A to mluvim o maloobchodu. U velkoobchodu je to leta velky boj o zakazniky. Tam misto pro nafukovani ceny neni.

Relace mezi burzovni cenou a spotrebitelskou neni primocara. Nema cenu sledovat burzovni cenu v dany rok. Je treba srovnavat maloobchodni cenu v roce R a prumernou burzovni cenu v roce R-1 a casto i R-2.

Tak jinak. Najdi si v prezentaci CEZ zisk z vyroby elektriny a zisk z obchodovani s elektrinou. Pokud se nepletu, tak vetsina zisku plyne z vyroby. Pokud to tak skutecne je, tak neni moc pravdepodobne, ze by CEZ Vyroba prodal CEZ Obchod elektrinu lacino a zisk se realizoval v CEZ Obchod.

Ale v zasade je to jedno. Zatim je to jedna firma.