Akcie ČEZ - Diskuze, názory, doporučení a hodnocení

Tak si to rozklicujme podrobneji.

Asi polovina az 2/3 prijmu jsou za silovku a jsou vazane na euro. Zbytek prijmu distribuce a marze z obchodu s elektrinou na kurzu koruny nezavisi.

Pokud koruna posili o 10%, klesne prijem o rekneme 5%.

Vetsinu uhli si tezi CEZ sam, tam se tedy na nakladove strane nic nezmeni. Zlevni palivo do jaderek. Snizi se hodnota pujcek (prepocteno na koruny) uzavrenych v EUR nebo USD. A take se u nich snizi uroky (vyjadreno v korunach).

CEZ nejake kurzove zajisteni ma, ale to neni zadarmo.

Dam-li stranou palivo jaderek a kurzove zajisteni, tak i kdyby byly vsechny uvery v cizich menach, tak prinos preceneni pasiv (uveru) pokryje cca 2 roky poklesu prijmu vlivem posileni koruny. Po dvou letech se pozitivni efekt tohoto prirozeneho zajisteni vycerpa.

V realu to nejspise bude trvat o neco dele, protoze pokles trzeb zacne plne kopirovat posileni koruny se zpozdenim 1-2 roky. 

Uz ted to je pro CNB fuska udrzet kurz. Respektive, utrati na to hodne penez. A to je cil CNB i spekulantu totozny, tedy slaba koruna.

Co se zacne dit, az budou cile spekulantu a CNB rozdilne? Posileni koruny 20% je dost, ale neni to nemozne.

Mono, cíl spekulantů a ČNB je totožný? Slabá koruna? To jsem nějak nepochopil.
Spekulanti spekulují proti ČNB tím, že nakupují za svá EURa koruny, které ČNB vehementně uvolňuje.
Spekulace tak logicky vyvolávají tlak na zpevnění koruny, kterému ČNB brání.
Doufám, že aspoň v této elementární logice se shodneme.

Možná šlo mono o překlep. Exportéři vítají slabou korunu. To ano. Ale exportéři by ovšem i přes možnost zajišťovat kurz
spekulanty rozhodně být neměli!

Spekulace na posílení koruny plyne z úvahy, že ČR by se měla přibližovat "západním" státům
a to jak v životní úrovni, úrovni mezd a produktivity práce. Je třeba vzít v úvahu, že západ při tom nezůstane stát na místě.
Někde jsem četl, že na úroveň Německa se dostaneme tak za 100 let. To by dávalo podklad pro meziroční
posilování koruny o cca 1% za rok. 
Jsou optimisté, kteří tvrdí, že to bude za 20 let., tak to vychází na +-5% za rok.
Řekněme posilování někde mezui 1-5% za rok za předpokladu, že se opravdu budeme snažit a mít, co nabídnout.

Cilem spekulantu (nyni) je co nejhorsi kurz koruny. Aby za sva eura dostali co nejvice korun. A cilem CNB (momentalnim) je slaba koruna. Maji tedy stejny cil. Slabou korunu. Nyni. Z toho plyne, ze nyni nebojuji spekulanti proti CNB, ale CNB bojuje proti tlaku vzniklemu poptavkou po korune. Nyni chteji, jak spekulanti, tak CNB slabou korunu. V tomto maji shodny zajem. CNB svou politikou pomaha spekulantum nakoupit bez problemu slabou korunu.

Az intervence skonci, tak se zajmy spekulantu a CNB rozejdou. Spekulanti budou chtit co nejsilnejsi korunu a CNB nejspise nebude chtit velke posileni. Zajmy obou stran budou opacne. Dovoluji si hadat, ze spekulanti maji vetsi silu k prosazeni svych cilu, nez CNB. Mohu se vsak mylit....

Samozrejme muze dojit i k oslabeni koruny na nejakou dobu. To se vyloucit neda.

Jiste je jedine. Kurz bude volatilni a spekulanti se ho budou snazit dotlacit k posileni. K jak velkemu a na jakem casovem horizontu asi ted nikdo nevi.

Samozrejme se bavime o horizontu mesicu, ne let nebo desitek let.

To co rikas o sblizovani ekonomik je celkem pravda. Kurz koruny asi bude mit tendenci posilovat (v horizontu let). Sblizeni ekonomik se vsak take da udelat pomoci inflace. Nebo kombinaci obeho, coz je nejpravdepodobnejsi....

Kdyby to byl cíl spekulatntů, tak CNB na bránění závaku nevydává takové peníze.
Kdyby to spekulanti ČNB usnadňovali, tak je kačena na 29.
Nicméně valit do trhu EURa a kupovat korunu a přitom si přát její oslabení je asi
jako ještěžeho přání nakoupit za 290, když už syslí na 430 a má strach, ať mu to neuteče. :DD

Otázka je, kdy musí vystoupit z pozice ČNB a kdy své drobné
v EURech budou chtít zpět spekulanti s nějakým výnosem zpět.
O výhodném nákupu dluhopisů už si včera povídali chlapi v monterkách v hospodě.
(nic proti nim, třeba jsou to převlečení milionáři, ale někdy mám pocit, že kluci chytli wifi a píšou na kurzy.cz)
V delším horizontu pak nezbývá než doufat, že Češi začnou opravdu makat a Sobotka nezvýší daně,
aby kačena posílila :D

Krátkodobý turbulentní propad jistě vyloučen není. Ovšem to taky vede k podobnostem se švýcarským modelem
a to se taky opakovat nemusí.

Chteji spekulanti dostat za sva eura, co nejvice korun? Chteji. Maji zajem na tom, aby koruna posilovala? Nemaji.

Chce CNB, aby koruna posilovala? Nechce. Brani tomu, sec muze.

Nyni tedy chteji, jak spekulanti, tak CNB slabou korunu. V tomto smyslu maji shodny zajem. (Samozrejme, CNB by byla spokojenejsi, kdyby nemusela na oslabovani koruny vynakladat mnoho stovek miliard mesicne. Ale to je jina vec.... Spekulanti nechteji, aby koruna nyni posilovala)

-----

Az CNB skonci s kurzovym zavazkem, tak se jejich zajmy ohledne kurzu koruny rozejdou. CNB bude chtit male zmeny, rekneme drobne posileni v radu procent. Spekulanti budou chtit velke posileni. A mozna jini spekulanti velke oslabeni. Mozna to bude letat obema smery. Nechme se prekvapit.

Tak zalezi na uhlu pohledu. Ti spekulanti, kteri uz maji koruny koupene chteji, aby byl kurz co nejdrive uvolnen. Ale zatim na to netlaci. Slusna cast spekulantu muze chtit, aby jeste chvili CNB kurz oslabovala. Aby mohli nakoupit koruny nebo dokoupit dalsi. Cim pozdeji je koupi, tim vetsi zisk budou mit.

Vetsina korun byla nakoupena za posledni 3 mesice. Kdybych mel par desitek miliard eur, take bych si ted koruny koupil a nechtel bych, aby CNB hodila rucnik do ringu a prestala korunu oslabovat. Tedy bych se s CNB nepral, ale nakupoval bych tak, aby ji nevytekly nervy.

Tak jsem to myslel, ze nyni (tim nyni mam na mysli poslednich par tydnu) chteji spekulanti i CNB totez. Slabou korunu. Konec intervenci je asi na dostrel, je nejvhodnejsi doba na nakup.

Tu bachorku o tom, ze po ukonceni intervenci muze koruna oslabit, si vymyslela CNB,

aby zneprijemnila klidny spanek spekulantum.

To může a nemusí být pravda. Komu prodat všechny ty koruny se ziskem?

Krátkodobě může jistě někdo hodit do trhu další balík EUR a rozkolísat to, aby zavčas utekl.
Turbulentní to bude a jak někdo psal, nakonec odejdou ti, co mají přehled, se ziskem.

Dlouhodobě to bude o fundamentech. :) ČR, CEZu, nás :D

Pokud se u nekterych exporteru najde nekdo nezajisteny proti posileni koruny a rozhodne

se po ukonceni intervenci prodavat EURa za 22,50 tak bude jiste kandidatem na zamestnance roku.

Vyhlaseni techto vitezu probehne v Bohnicich. Uvidime jak to dopadne.

Luigi,

CEZ sice exportuje jen mensi cast sve produkce, to je pravda. Ovsem, cena elektriny, kterou prodava v CR je navazana na ceny na EEX. Zmena kurzu koruny tedy adekvatne zmeni i ceny v CR. Prakticky ihned na burze, postupne (rozlozeno do vice let) i u konecnych spotrebitelu.

Mozna se pletu, ale ziji v domeni, ze vyroba elektriny cini cca polovinu prijmu CEZu.

Ahoj Mono. Ano, aj. A co když si na burze nakoupí skladbu svojí elektřiny tak, aby to dalo co nejvyšší cenu? Cena jedné Kwh je asi 75 hal, ale tobě ji prodají kolikrát dráže? Nezapomeň, že ČEZ je výrobce, majitel přenosových sítí na většině ČR ( polatky) a prodejce! Podle mne žije z marží těchto činností a ze systémových služeb. To nemít, už by hlásili převrženou lavičku ( kdysi se dělaly bankovní obchody na břehu řeky a opravdu přelomená nebo převržená lavička značila bank-rupt - od toho zkrachování má zdejší nick Rup(t)). Otázkou je, jak výdělečné činnosti a rezervy udrží ČEZ nad vodou do budoucna. Jelikož jim klesá zisk i při trochu stoupající ceně, není to asi nic moc. Navíc jsem četl o projektu větrného ostrova u Islandu, který má zásobit čtvrtinu EU větrnou elektřinou!!! Na vzestupu jsou levicoví extémisté a exkrementisté - zelení a tak se dá čekat, že ten nesmysl zrealizují.... Nic hezkého pro energetiku v Evropě....

Luigi blázen 

Stabilne, dlouhodobe asi zhruba ano.

My se tu ale bavime o chvilkovem posileni trvajicim dny az tydny. Tam si to dokazi predstavit vice. Treba i tech 15%. Uvidime mozna brzy.

Smesujes dve veci.

1) Hypoteticky pokles zisku CEZu vlivem dlouhodobeho posileni koruny.

2) Hypoteticky pokles ceny akcie CEZ vlivem toho, ze spekulanti, kteri hypoteticky docasne zaparkovali sve spekulativni koruny do akcii CEZ. Pokud hypoteticky koruna vyrazne chvilkove posili, tak hypoteticky mohou chtit kurzu koruny rychle vyuzit, prodaji CEZ a koupi EURa.

Bod 1) je pomerne jisty.

Bod 2) je cira spekulace, co by mohlo byt, kdyby .... Takova cerna labut.  Nevime, zda spekulanti na posileni koruny koupili CEZ (ve vyznamnejsim objemu). Pokud ano, tak nevime, jaka je jejich strategie exitu. Nevime ani, zda vubec nejaci spekulanti na posileni koruny jsou. Nevime ani, co ma v planu CNB a zda toho bude schopna dosahnout proti sile spekulantu. A pokud spekulanti maji akcie CEZ, tak mohou mit strategii je vyprodat jeste pred exitem.

Jde v podstate o nejcernejsi scenar budouciho vyvoje, jehoz pravdepodobnost asi neni velka.