Akcie ČEZ - Diskuze, názory, doporučení a hodnocení

Nechť  čistý zisk aktuálního roku ČZAR obnáší avizovaných 18 mld Kč. Pokud ještě platí, že akcií je 537 989 759, tak mi při výplatním poměru 80% ČZAR vychází, že na jednu akcii by mělo být z ČEZ vyvedeno 26,4 Kč. V případě divi následuje zdanění hromadné srážkově, v případě odkupu individuální dle standardních pravidel. Nechci se v tomto vlákně zabývat možností, že číslo může být jiné než 26,40 Kč/akcii. (Faktem je, že PM soustavně vyplácí cca 100% ČZAR a Moneta dokonce připouští až 110 % ČZAR.

Chci kvůli přehlednosti zaokrouhlit na 26 Kč a porovnat oba způsoby přesunu hotovosti z ČEZu do kapes akcionářů. Při problému stanovit průměrnou cenu odkupu se chci opřít o 500 Kč, což je nižší hodnota z hodnot uvedených kolegou Ex. Chci zůstat u navrženého objemu 2% ročně. Pro vyhnutí se velkým číslům nechť je 1% současně 1 ks.  Pak po skončení odkupu (a zrušení vykoupených akcií) zůstane na trhu 98 akcií. Náklady na koupi 2 akcií budou ČZAR stát 2 x 500 = 1000 Kč, při čemž 200 Kč bude uhrazeno nominální hodnotou  zrušených 2 akcií. Zbývajících 800 Kč  se zaplatí  z ČZAR . To znamená, že na jednu nevykoupenou akcii připadne cca 800 : 98 = cca 8 Kč, což je obnos, který snižuje prostor pro vyplacení dividendy. Pak by tedy divi měla být 26 - 8 = 18 Kč brutto.Toto číslo by samozřejmě kleslo, pokud by výkup byl větší než 2%, či ks.

Shrnutí:

V případě dividendy se celý obnos určený k přesunu rozdělí mezi akcionáře dle počtu akcií. Malá část dividend příslušných akciím, které ČEZ drží asi kvůli opčnímu programu, se vrátí do nerozděleného zisku.

V případě výkupu prodávající prodají za výhodnou cenu. Někteří prodají vykupujícímu, jiní těm, kdo si neuvědomují, že cena je uměle vyhnaná výkupem. Prodávající pak mohou čekat na prasknutí bubliny, případně šortovat.  Kdo neudělal nic, drží akcie, ten si do budoucnosti polepšil tím, že se mu zvýšil podíl na majetku a budoucích ziscích či ztrátách. Za to jednorázově zaplatil tím, že dostal nižší dividendu. Zpětné odkupy by měly být výhodné zejména pro manažery s opčním programem, neboť bublina  umožňuje realizaci, která se samozřejmě opět hradí z ČZAR. Někteří autoři uvádějí, že některé odkupy jsou motivovány snahou managementu o okamžitý osobní zisk, a to bez ohledu na zájmy firmy, protože manažer tam už za rok být nemusí a co je doma, to se počítá.

 Laskavým čtenářům děkuji za upozornění, co jsem uvedl nesprávně nebo co jsem přehlédl.    

Sb, jako hlavní akcionář nemám tedy využívat nízké ceny na trhu a koupit vlastní akcie?

Lepší je asi počkat na situaci, kdy to fakt vydělává a jít do toho jako Kalousek na maximech.

At si stat, coby hlavni akcionar, nakupuje akcie na trhu, a zvysuje svuj podil na spolecnosti. Pokud mu to prijde vyhodne. To by bylo jeho rozhodnuti a nemelo by to na CEZ a ostatni akcionare vliv. Jedine snad krome toho, ze by to kratkodobe mohlo trochu zvysit cenu akcii. Zalezelo by na nakupni strategii statu a objemu nakupu...

Tady je rec o necem jinem. O vykupu akcii CEZem. To se primo tyka CEZu a vsech jeho akcionaru, ne pouze statu. Souhlasim, ze by nyni bylo lepsi nakupovat vlastni akcie, nez tomu bylo pred lety. Soucasna cena je mene nez tretinova. Ale podle meho nazoru to neni dobry napad ani ted.

To jsem snad nenapsal, já jsem vůbec neuvažoval o možnosti, že by hlavní akcionář, čili stát, chtěl posílit svůj podíl v ČEZ. Já jsem mluvil o případu, kdy by se ČEZ zbavoval přebytečné hotovosti nákupem vlastních akcií a jejich zrušením.

Myslím si, že kdyby ČEZ neformálně nespolupracoval s MF panem Kalouskem, tak by průměrná cena sotva byla tak vysoká jako byla. ČEZ měl teoreticky  na výkup času dost, prakticky vysokými cenami pomohl státu. "Pozůstalí" akcionáři dopláceli na jednu vykoupenou akcii přes 1000 Kč z čistého zisku, čili z potencionální divi..