Akcie ČEZ - Diskuze, názory, doporučení a hodnocení

Zpátky k podstřelení. Poučka praví, že ceny elektřiny/ropy jsou rovny cenám z toho nejdražšího zdroje, který se ještě vyplatí provozovat. Já bych ji opravil na: výrobce je ochoten v daném okamžiku prodat pro určitý rok elektřinu ještě za takovou cenu, která mu (při zohlednění "vaty" získané díky předprodejům na daný rok za cenu vyšší) pokryje aspoň hotovostní výdaje nejlevnějšího zdroje, jehož elektřinu ještě neprodal.

Myslím, že je to celkem přesné, nejsem si jist, zda dostatečně srozumitelné.

Obecně přijaté očekávání je, že k růstu ceny dojde vlivem toho, že nebude na obnovu vyřazovaného investičního majetku (elektrárny, u ropy vrty). Ergo s nějakým podstřelením pod ceny toho nejdražšího zdroje nepočítá.

Hotovostnimi vydaji myslis variabilni naklady? Tedy naklady na vyrobu, ktere nezahrnuji amortizaci. atd.

Jinak, dela se to nejak takto. Odhadne se diagram vyroby na dane obdobi. Ten diagram se pokryje elektrarnami, tak aby byly minimalni naklady a byla splnena ruzna technologicka omezeni. Tim se spocita prumerna cena vyroby. A minimalne za tuto cenu se prodava. Teprve pokud se ma prodavat zbytek produkce nad prvotni odhad objemu vyroby, tak se teoreticky mohou spocitat  naklady na vyr vyrobu toho zbytku. (Ale nejsem si uplne jisty, ze to tak delaji, protoze by to znamenalo spocitat pokryti puvodniho diagramu a noveho diagramu a to treba pro rok muze trvat mnoho hodin i na slusne masine).

V podstatě ano, variabilní náklady + z CAPEX jen co je nezbytně nutné k udržení provozu. Jasně u výrobců elektřiny to bude totéž, jsem zblblý z podzemních uhláků.

Pokud by prodávali tak jak jsi to popisoval ty, pak by ve chvíli, kdy cena kontraktu na určitý rok klesne pod jimi odhadnuté průměrné variabilní náklady, musel daný výrobce přestat prodávat. A čekat až cena stoupne. Obávám se, že je to příliš optimistické a prodávají na mezní elektrárnu.

No a jak urci ty variabilni naklady elektraren? Hmm....

Variabilni naklady elektrarny zaviseji na velikosti vyroby v dany okamzik. Dale je treba dodrzet technologicka omezeni. Najeti elektrarny nejakou dobu trva, zmenit vykon elektrarny z vykonu A na vykon B take neco trva. A tech faktoru je vice. Variabilni naklady dane elektrarny jsou v kazdy okamzik jine.

Navic, kdyz se treba proda rocni pasmo, tak to rocni pasmo nebude vyrabet marginalni elektrarna. Rocni pasmo bude vyrabet jaderka nebo nejlacinejsi uhelky. Nejdrazsi zdtoje budou vykryvat jen zbytkovy diagram. Navic vsechno komplikuje dodavka podpurnych sluzeb CEPSu.

No prave. Zelena elektrina. Sice vetsi prvotni naklady, ale variabilni velmi nizke. A ty fixy pokryji dotace.

Prumysl prilis nestoupa. Prilis nestoupa ani spotreba elektriny. Zato velmi stoupa vyroba v zelene elektriny. Prakticky to znamena, ze se zmensuje a bude zmensovat (minimalne do nasivnejsiho nastupu elektrovehiklu) kolac elektriny, ktery pokryva klasika. I proto klesa cena elektriny, ne pouze proto, ze klesa cena uhli.

Bavíme se o určení ceny, za kterou má ještě smysl prodávat forwardy na elektřinu na několik let dopředu, tj. prakticky baseload 24x365. Tam určení variabilních nákladů tak složité není. Mám ale pocit, že se zbytečně hádáme. Já jsem napsal něco, co bylo dílem nesrozumitelné. Klíčové pro mne bylo, že dojde k silnému podstřelení ceny silové elektřiny a že se o jejím růstu pravděpodobně nedozvíme dopředu z rostoucích forwardů na nejvzdálenější roky. Může to tak být, ale nemusí.

Jinak jsem asi poslední, kdo zaregistroval zprávu, že v Dukovanech stovky svarů na každém bloku převařují. Zvláštní, že jsem ji našel jen v lokálních "Denících". Na stránkách ČEZ nemůžu najít ani plán spuštění jednotlivých bloků Dukovan, Patria včera nejdřív uvedla že bloky 1 a 2 spustí 1.února, blok 3 30. prosince. Po páté citují reuters, že blok 3 spustí "během Vánoc" a že opravy bloků 1 a 2 budou pokračovat i po novém roce, termíny jejich najíždění ani zahájení odstávky bloku 4 nejsou stanoveny. Nechápu, že tuhle zásadní informaci neuvedou mezi tiskovými zprávami, nebo v rámci informační povinnosti pro akcionáře.

Odstavky budou tady nekde:

https://transparency.entsoe.eu/outage-domain/r2/unavailabilityOfProductionAndGenerationUnits/show?name=&defaultValue=true&viewType=TABLE&areaType=CTA&atch=false&dateTime.dateTime=12.12.2015+00:00|UTC|DAY&dateTime.endDateTime=14.12.2015+00:00|UTC|DAY&area.values=CTY|10YCZ-CEPS-----N!CTA|10YCZ-CEPS-----N&assetType.values=PU&assetType.values=GU&outageType.values=A54&outageType.values=A53&dv-datatable_length=10

Pokud prodavas baseload 24x365 tak to nemuzes pocitat z marginalnich vyrobnich cen. Respektive z marginalni ceny jedne elektrarny. Protoze jednak ta elektrarna nepojede 24x365, jednak i kdyby jela 24x365, tak by jeji marginalni cena nebyla ani nahodou konstantni.

A k tomu podstreleni. Protoze jsou prodejni ceny tvoreny vazenou cenou ze tri, ctyr let, tak se tim prumerem samozrejme drobne uhladi extremy. Takze ano, je pravdepodobne, ze jednou az dojde k tomu, ze .cena zacne stoupat, tak prumerna prodejni cena te nejnizsi ceny nedosahne. To je neni zadna magie, to je cista matematika.

To ovsem neznamena, ze se prumerna prodejni cena nemuze priblizit dosti blizko k te nejnizsi. Zejmena pokud se budou ceny placat ve spodnich patrech treba dva roky.