14:45 - 24.03.2008
New York - Akcie amerických bank a makléřských společností, kterénemají vážné problémy, už mohou být blízko dna a v nadcházejícím roceby mohly zpevnit o deset až 20 procent. Předpovídá to společnostBarron's, která se zabývá analýzou finančních trhů. Během roku by totižměla odeznít panika kolem finanční krize.
Barron's také spoléhá na to, že banky začnou zvyšovat zisky,které jim kvůli problémům loni v mnoha případech výrazně klesly.Odvětví se ale bude ještě nějaký čas potýkat s negativními zprávami,jak napovídá rozhodnutí finanční společnosti CIT Group využít celých7,3 miliardy dolarů, které má podnik k dispozici v rámci úvěrové linky.
Problémyse ale mohou prohlubovat u bank, které jsou v horším finančním stavu.Vyloučit nelze ani pád některých bank, případně snahu nechat se převzítněkým z konkurentů. Barron's nicméně upozorňuje, že pád banky BearStearns by mohl znamenat konec vytrvalého poklesu kurzů.
BankaBear Stearns se o minulém víkendu dohodla na podmínkách převzetí a jejíkonkurent JPMorgan Chase & Co za ni nabídl asi 236,2 milionudolarů, což byly dva dolary na akcii. JPMorgan ale kvůli odporuakcionářů Bear Stearns nabídku zřejmě výrazně zvýší, podle některýchzdrojů možná až na deset dolarů za akcii.
Americké banky obecnědoplatily na úvěrovou krizi, která vznikla jako přímý důsledek problémův části hypotečního trhu v USA. Vzhledem k tomu, že moderní finančnínástroje nemusejí hned odhalit, jaká je kvalita odvozených aktiv, bankysi přestaly vzájemně důvěřovat a odmítají půjčovat peníze jedna druhé ina běžný provoz.
K problémům bank přispěl i zhoršující se stavamerické ekonomiky, takže bankám se začaly snižovat zisky. Nárůstklasifikovaných úvěrů pak způsobil pokles atraktivity ústavu a propadkurzu akcií na burze. Řada bank musela sáhnout k masivním odpisům a vněkolika případech byly problémy tak vážné, že o místo přišli inejvyšší šéfové.
Ekonomové i lidé z odvětví většinou tvrdí, žeproblémy přetrvají většinu letošního roku, možná i déle. Dlouhodobéinvestory, kteří po propadu kurzů akcií bank utrpěly značné ztráty, byvýhled na růstu kurzu o deset až 20 procent během jednoho roku nemuselani zajímat.
Cenový indikátor Philadelphia KBW Bank Index, kterýsleduje pohyb akcií 24 bank, za minulý týden zpevnil asi o 11 procent.Aby se však dostal na rekord z loňského února, musel by zpevnit ještě odalších asi 41 procent. Ještě horší vyhlídky má podobný index AmexSecurities Broker-Dealer Index, který by musel zpevnit až o 65 procent,aby se vrátil na rekord.
Barron's většinu odhadů opírá o značnérozdíly ve výnosech mezi krátkou a delší splatností amerických státníchdluhopisů. Šířka pásma mezi výnosovou křivkou u dluhopisů splatných zadva roky a za deset let podle agentury Reuters nyní dosahuje 1,72procentního bodu, takže banky mají šanci půjčit si peníze na kratšídobu relativně levně a hned je poskytnout jako úvěr za mnohem vyššíúrok na delší dobu.
Výnosová křivka také naznačuje, že americkáekonomika pravděpodobně není na pokraji recese, ale zřejmě už v ní jedelší dobu. Zda to tak je nicméně ukáže až statistika o vývoji hrubéhodomácího produktu. První data budou k dispozici koncem dubna,rozhodující ale bude až konec července.
