Skoro se divím, že se tématem manipulace s cenami akcií stále ještě zabýváme. Vždyť to není tak dávno, co se naši (námi) (ne)milovaní analytici pouštěli do složitých analýz a doporučení na téma privatizace Českého Telecomu. Někteří z nich si možná na svých doporučením a analýzách „uřízli“ takovou ostudu, že již pravděpodobně analyticky Český Telecom „nepokrývají“ a věnují se jiným „méně náročným“ titulům. Poslední analýza KBC/Patria je podobnou záležitostí s tím, že záměrem analytiků je stlačit cenovou úroveň akcií Českého Telecomu v předem určeném časovém období co nejníže. Já tu analýzu nehodlám moc komentovat, protože se za dva týdny, co ji mají v „prádle“ zdatní diskutéři tohoto diskusního fóra, probrala dostatečně a pokud by si chtěla komise pro cenné papíry „nastřelit“ precedentní příklad nedovolené manipulace, mohla svá šetření zahájit již minulý týden. Doporučení a cílovku KBC/Patria na Český Telecom dále nehodlám komentovat proto, protože ji nepovažuji za vybočující z řady jiných analýz, které mají jediný cíl, změnit názor investorů (např. k významnénu datu nebo události), v tomto případě (pravděpodobně) k datu 24.2.2006, kdy budou zveřejněny výsledky hospodaření Českého Telecomu a (pravděpodobně) i některé další „kurzotvorné“ informace. Raději si osvěžím své schopnosti fabulace a pokusím se odhadnout cenu akcie Českého Telecomu k rozhodnému dni.
Pokud by se Český Telecom oceňoval při své schopnosti vyplácet pravidelně většinu zisku svým akcionářům (jak činí známá tabáková firma v České republice), vychází mi cena akcie (při předpokládané výši dividendy 37 až 55,-Kč před zdaněním) na 533 až 721,-Kč. Pokud z těchto hodnot uděláme aritmetický průměr, vyjde nám hodnota 627,-Kč , čímž se dostaneme pod Magické pijackovo číslo 666. V tomto bodě se musíme vrátit k cílovkám našich analytiků a zjistit, zda nejsme příliž daleko od jejich názorů a v rámci spravedlivého měření sil se nám nepodařilo "přestřelit hřiště".
Analytici v roce 2005 ocenili akcie Českého Telecomu na následující úroveň:
23.12.2005 Raiffeisenbank……………………. 560,-Kč
23.12.2005 Komerční banka……………………..602,-Kč
31.10.2005 KBC Securities/Patria……………….480,-Kč
12.10.2005 Deutsche Bank………………………580,-Kč
7.10.2005 Wood & Company …………………...665,-Kč
3.10.2005 Lehman Brothers ……………………. 600,-Kč
Analytici v roce 2006 ocenili akcie Českého telecomu na následující úroveň:
3.2.2006 KBC Securities/Patria………………….480,-Kč
9.1.2006 KBC Securities/Patria………………….480,-Kč
18.1.2006 Morgan Stanley ………………………530,-Kč
Aritmetický průměr se bezpečně umístil v rozptylu názorů našich analytiků a prognostiků, dolní mez odhadu ceny akcie v rozhodném dni odpovídá cílovkám v roce 2006. Cílovka 721,-Kč v případě, že by byla avizována dividenda ve výši 55,-Kč překonává všechny ostatní v minulosti „nastřelené“ cílovky. Co s tím ?????????????
