Názory, přidání nového příspěvku

Na podzim jsem četl materiál ČEZ, kterým se prezentoval investorům v Londýně. Svou dividendovou politiku ( nehorázně konzervativní) tam ČEZ hájil tím, že sice nedosahuje obvyklého dividend yield evropských energetik (3 až 4,5% divid/tržní cena), ale je porovnatelný s evropskými energetikami na úrovni dividend payout (40-60% čistého zisku).Pokud čez letos vykáže čistý zisk okolo 17 mld. Kč, dividend payout okolo 50% by indikoval dividendu 14,5 Kč/akcii. Tržní cena 800 Kč a dividend yield 3% by indikovaly dividendu 24 Kč.Je velmi málo pravděpodobné, že by management ČEZ chtěl meziročně zvýšit dividendu z 9 Kč na 25 Kč. I z tohoto důvodu považuji za velmi reálné, že dividenda vyplácená v roce 2006 by se mohla pohybovat kolem 15 Kč/akcii, mimo jiné i proto že to odpovídá argumentaci managementu v této oblasti.Sice je to stále pod možnosti financí ČEZ, ale alespoň nějaký pokrok. Smutné na tom je, že firemním financím musí být "dobře placený management" vyučován trhem resp. tržní cenou akcií ( zvyšují dividovou politiku až po růstu tržní ceny v době když už není jiné cesty) !!!!