Příspěvky nebo odpovědi uživatele Luptak

Žiadny oficiálny zdroj z Americkej strany to pre FT nepotvrdil. Ukrajina podľa konvencií UN môže zasahovať logistické ciele na území nepriateľa a tak to robí. Rozložiť logistiku je jediné čo môžu na elimináciu Ruskej početnej aj materiálnej prevahy urobiť. Rusko rado predá aj surovú ropu aby malo prachy a India má rafinačné nad-kapacity, takže o ceny ropy na svetovom trhu sa fakt neobávam.

Vďaka vyššej produktivite zažívame defláciu non-stop a v niektorých odvetviach tak silne že ju ani enormné peňažné emisie nezakryjú. Autá, počítače alebo tričko, to všetko sa za tie roky prepadlo aj nominálne a nič hrozné sa nikomu nestalo. Deflácia sama o sebe recesiu nespôsobí, ale recesia vie spôsobiť náhlu defláciu keď dôjde k zničeniu kúpnej sily. Deflácia nie je strašiak. Je to len jav a záleží na kontexte.

To bude ČR, naše hospodárenie je ešte oveľa horšie. Máme polovicu obyvateľov, ale ročný deficit za rok 2023 v absolútnych číslach takmer 2x vyšší.

Obávam sa že kto si nestihol vypýtať poriadny plat minulý rok, ideálne ešte v roku 2022, už to bude mať ťažké. Viem že anekdota nie je dôkaz, ale v mojom okolí sa už osekali náborové rozpočty a platy sa na rok 2024 zmrazili (IT, Financie). Zle nie je, ale nálady a očakávania sú úplne iné.

Ľudia chceli cez COVID nakupovať, nebolo čo, tak sa začali budovať kapacity a nezamestnanosť šla hlboko pod prirodzenú mieru (extrémne to bolo vidieť v IT sektore). Tie kapacity sa ukázali nadbytočné a pôjdeme naspäť. Samo o sebe je to očakávateľné a zas tak veľké závery z toho robiť netreba.

Problém s CRE v Nemecku reportuje viac zdrojov, takže tam asi nejaký problém naozaj je. Podstata je tá že firmy nechcú platiť vyššie nájmy, lebo po Covide je obsadenosť nízka, priestorov je dosť a cena zdrojov sa refixovala nahor. Tento efekt sa v rezidenčných priestoroch dostaví ak si refix príde po dosť dlžníkov. Ak im nájom nepokryje splátky, budú musieť predať. To sa môže aj nemusí stať, záleží ako sa bude dariť širšej ekonomike. V dobrej ekonomike môže dlžník dvíhať nájom a zalepiť to. Ak práca nebude, nebudú nájomníci a nebudú ani vyššie nájmy. Ale v takej ekonomike ani banka nedá hypo, takže bežný občan v každom prípade ostrúha.

Kúpte si aktívum s negatívnym reálnym výnosom ešte dnes! Načo bezpracných 6% na dlhopise, keď môžete mať oveľa menej s kopou stresu naviac.

UK je už v technickej recesií a seká 6% deficity pri celkovom dlhu cez 100% HDP. Nič v zlom, bezpochyby sa dopad Brexitu preceňoval, ale zdravá ekonomika to tiež nie je.

USA majú volebný rok. Každá vláda posledný rok rozhadzuje ako zmyslov zbavená. Ak odčítate nárast dlhu od nárastu ekonomiky, situácia je dosť podobná ako v u nás v Európe. Bez tvorby deficitov by sme boli všetci zhruba -3% za rok 2023 takže im nie je čo vyčítať. Aj Čína už predviedla že "fake it till you make it" nefunguje, takže toto ekonomické blaho v USA zrejme skončí po voľbách, keď bude nutné tlmiť deficit. Tento systém ako je teraz nastavený (vysoký úrok a zároveň púšťanie likvidity) má efekt presunu ekonomickej činnosti zo súkromného do štátneho sektoru. To potom zabije prirodzený rast.

Sankcie nefungujú a ten zlom v krivke rastu Ruského HDP od roku 2014 tiež nesedí. Inak OK, ak potrebujete založiť prosperitu na surovinách tak aby ste boli vydierateľný agresívnym diktátorom, Nemeckí sociálni demokrati vás radi prijmú. Teraz si šli zopakovať tento majstrštyk pre zmenu s Katarom.

Ak to tej ceny plynu napočítate zvýšené náklady ktoré treba na obranu pred týmto dobrodincom, tak už tak lacný nie je. Tak ako nás draho príde Katarský plyn po tom čo započítame náklady na protiteroristické opatrenia. Nízka cena neznamená že je niečo lacné. Úprimne, nechápem pointu plynu v SR/ČR, vlastné ložiská nemáme, široký výber dodávateľov na ošetrenie geopolitického rizika tiež nie. A nové bytovky spokojne staviame s plynovým kotlom.

Už dlho som nečítal nič s tak zvrátenou a chorou logikou od niekoho kto nevidí viac než čísla a grafy. Som si istý že prepustení remeselníci sršia nadšením že pomôžu uľaviť trhu práce. Pre ekonomiku je iste skvelé že zamestnanci stratia vyjednávaciu silu a mzdy budú stagnovať. Ešte by tie vyššie mzdy (za ktoré by v Nemecku nerobila ani upratovačka) utratili za domáce služby a tovary, no fuj! Hlavne aby sa to "ochladzovanie" trhu práce v druhom kvartále neodtrhlo z reťaze, to potom bude smútok vidieť aj na tých grafoch. Inak ďakujem, vždy som na hodinách ekonomiky premýšľal ako vyzerá bájny homo economicus, už to viem.

Takže to že všetci do nohy pracujú tlmí pracovné návyky? Priemerný vek štátneho zamestnanca je 46 rokov, priemerný vek zamestnancov obecne je 42, takže v štátnej správe sú viac zastúpené staršie generácie. Pri perspektíve niekoho kto dnes má 20 rokov (35 rokov hypo na hnusný panelák, dôchodkový vek 70+ a splácanie dlhov štátu) sa divím že je nezamestnanosť mladých tak neuveriteľne malá. Mne by sa do toho potkanieho závodu dnes púšťať nechcelo.

Čína rastie z nízkeho základu. Výkon na hlavu je 12 tisíc dolárov ročne, v ČR je to 26 tisíc. 30% Čínskeho ekonomického výkonu je stavebníctvo a zároveň sú reality hlavný spôsob domáceho obyvateľstva ako uchovať hodnoty (Čínania nemajú voľný prístup k zahraničným finančným aktívam kvôli limitom na zastavenie úteku kapitálu). Ak bude mať stavebníctvo problémy, domáca spotreba bude mať problém tiež (wealth effect). Tiež by bolo dobré úpozorniť že čísla Číny o raste HDP nie sú považované za dôveryhodné a alternatívne indikátory (spotreba elektriny, ropy atď.) hovoria iný príbeh. A to sa bavíme o "raste" z lockdownu ktorý v Číne trval ešte minulý rok a mal by byť definície vysoký. To časom žiaľ pocítime aj tu v Európe, zvlášť exportne orientované Nemecko.

Nemyslím že by ich nejak trápilo že stiahli HK pod vodu. Nepochybujem že budú stupňovať tlak tak ako to len pôjde. Snažia sa získať politickú kontrolu prostredníctvom bábkovej vlády, nie delostrelectvom, takže to môžu technicky zvládnuť. Dúfam že ich ekonomické problémy zamestnajú dosť na to aby to nedali.

Tlačiť môžte koľko chcete. V dobe veľmi vysokej inflácie dokážu byty padať aj nominálne (reálne padli o 25% podľa oblasti aj viac). Typicky na to stačí problém so zamestnanosťou. Nebude zamestnanosť, nebude nájom. Nebude nájom, nebude na hypotéku (pre investičných mágov, pre domácnosť odpadá medzikrok s nájmom). Osobne čakám pokles zamestnanosti, lebo trvalé zmeny cien energie musia zamávať primárnym priemyslom a objednávky v bežných cenách idú dole, v reálnych cenách závratne dole.Mimochodom Euro sa tiskne o sto šesť a v Taliansku napr. nehnuteľnosti padajú už druhú dekádu, pretože nie je viera v ekonomiku a demografia nestojí za nič. To je dlhodobá prognóza aj pre ČR, v krátkom horizonte dávam za pravdu rastovému očakávaniu potom čo sa plne prepíšu štrukturálne zmeny ekonomiky, tj. za nejaké dva tri roky.

Na voľnom trhu zdražujú statky o ktoré je záujem a ceny padajú tam kde ten záujem chýba. Automobilky majú problémy s odbytom EV, a tým nemyslím len tragédov ako VW s ich ID.3 (už zatvorili aj továrňu), ale aj úspešné značky ako Tesla. Preto ich ceny, zvlášť na sekundárnom trhu padajú dole rýchlejšie než ceny ICE vozidiel.

USA, Čína aj India majú aj vlastné zdroje, my máme figu. Vlastne iba to čo pošle Nórsko. Zdroje v Holandsku už ohrozujú stabilitu podložia. Kontrakty Nemci podpisujú s Katarom. Z toho mi vychádza že minimalizácia závislosti na plyne v nejakých rozumných medziach je OK. Minimálne pre novú výstavbu určite. Katar tie peniaze určite nepoužije na šírenie lásky a pokoja.

V článku nie je zdroj na túto vec, ale tie staršie návrhy na efektivitu atď. mali vždy pre historické budovy výluky.

Napr. v meste kde som sa kope diaľkové teplo, pretože s historickými budovami je to ťažké. Ja som si dal do podláh bytu elektriku (bez čerpadla). Za 20 rokov sa určite vymyslí aj niečo nového. Hlavne plynový kotol stále normálne kúpite, len ho nemôžte dať do novej výstavby. Tiež by som podotkol že Evžen sa oháňa diktátom, ale neuviedol jediný platná zdroj. Táto téma je na stole už od marca a nič nikde schválené ani pripravované nie je.