Příspěvky nebo odpovědi uživatele Cena úpisu

Však právě proto  byla ta stanovená úpisu 0,65 CZK zcela nereálná a kurz 45 haléřů je stále přemrštěný.

Však přece v roce 2008 NWR při IPO mnoha milardové zisky při tehdejších cenách uhlí produkovalo a v roce 2011 ještě také . A kam zmizely ty miliardy ? ČOJ na akci se nezvýšilo, naopak propadalo  stále níž . Nyní nikoliv díky zisku, ale naředěním upsaných akcií nyní NWR získalo kapitál  ve výši cca  3,3 mld Kč a ČOJ /akcii tak nyní vychází   na 0,05 CZK. Takže cena úpisu byl přemrštěná a ty 3,3  miliardy zmizí úplně stejně jako když NWR vydělávalo miliardy při cenách uhlí 3-5 vyšších než dnes .

NIkde nikdy nebylo také fundovaně uvedeno z jaké kalkulace se při stanovení ceny 0.65 czk vlastně vycházelo.

A fakt, že byl kurz úpisu min. 2-3 násobně předražen, přímo dokazuje zjevný fakt (průběh  obchodů a mizivá poptávka )

, že kdyby proběhl úpis dnes, kdy už jsou ceny uhlí o 10% výše, nepodařilo by se akcie upsat ani za 0.45 CZK, možná ani ne za 40.

Nikdo z hlavních účastníků úpisu ( majoritní vlastník, majitelé obligací a další věřitelé) ani nepředpokládal , že smyslem

úpisu by mělo být další zhodnocení  upisoacího kurzu na burze. Věřitelé  totiž  obdrželi při kurzu 0.65 CZK v přepočtu 120 % nominálu svého dluhu

a majoritní vlastník si úpisem řešil jen vlastní problémy ( navrácení části  majetku ve výši jen zlomku toho, co si dříve zpět z OKD přivlastnil

zpět do firmy  + snad ji nějaké ulevení svědomí a morálním závazkům k ČR a regionu Ostravska ). Ostatní upisovatelé byli jen

spekulanti , kteří  o pozadí cenotvorby při naředění a záměrech vedení nemají žádné povědomí  a kteří bláhově mylseli, že naředí svou průměrnou nákupní cenu.

Jak je vidět, toto naředění si mohli spekulanti nechat až na dobu mnohem , mnohem pozdější, kdy bude kurz  jen

zlomkem upisovací ceny.

mělo by umístění akcie nwr na burze nějaký smysl. 

Ale protože byla cena úpisu (z důvodu přijatelnosti swapu pro majitele obligací ) nesmyslně vysoko, její existence na burze poslouží jen  ke směně vyswapovaných akcií věřitelů, kteří budou ochotni je prodávat cca do ceny 20 haléřů, kdy je to pro ně ještě výhodné ve srovnání s hodnotou jejich pohledávek v původních obligacích.

Majoritní vlastník si bude pomaličku volné akcie na trhu hluboko pod cenou  úpisu stahovat, aby je nakonec stáhl úplně a prvedl squeez out á 20 haléřů.

Nejde jen o ten fundament, ale taky o akcionářskou strukturu, kde cca 77% má skupina firem kolem kouzelníka Bajajkaly (pod různými pláštíky v zahraničí založených firem ), necelých 20% akciemi vyswapovaní bývalí majitelé dluhopisů a zbytek vlasntí drobní špekulanti.

1) Bajajkalova skupina už z nwr ( potažmo  okd ) svoje desítky miliardy dávno vytáhla a má je zaparkovány v daňových rájích a to, že tam formou úpisu á 0,65 CZK jako majoritář pouze po letech vyvádění aktiv z okd (RPG byty, pozemky OKD , neuměrný výše  výplaty zisku z okd v dividendách místo reinvestic ) vrátila jen nepatrný zlomek dříve nenávrtaně již odsátých aktiv, nebylo vůbec motivováno vizí budoucího zhodnocení upsaných akcií, ale šlo jen o akt předestření zachování jakéhos takéhos obrazu "morálního" velkopodnikatele vůči veřejnosti, který zachraňuje  na údajné vlastní náklady společensky potřebnou firmu.

2) 20% majitelů akcií nwr jsou bývalí majitelé dluhopisů, jejichž jediným zájmem je co nejrychleji loď zvanou NWR opustit  poté co se částečně zbavili ztrát z nenávratně znehodnocených dluhopisů se budou nyní chtít co nejrychleji zbavit také nově nabytých akcií a zpeněžit tak své původní pohledávky v podobě vyswapovancýh  akci nwr, dokud ještě  mají alespoň nějakou pro ně přijatelnou cenu. (a to při kurzu 50  halířů rozhodně oproti ceně dluhopisů stále mají )

3) No právě, když  je fundament tak ošidná věc a Vítkovíce navíc na rozdíl od nwr firma, která bude existovat ještě mnoho desítek let ne-li staletí, tím spíš platí, že se když se akcie běžně obchodují spíše pod fundamentem, tak je tím cena akcií nwr ještě o to více nadhodnocená, než je zdrávo, když fundament je 0,05 CZK a ona se obchoduje za jeho 10-ti násobek  ( a Vítkovice naopak jen za 1/7 fundamentu)

Ano správně uvádíte, že velcí investoři zájem o akice nwr nemají, protože znají pozadí  celého projektu naředění včetně technických detailů  swapu dluhopisů za akcie. Kdo o principu swapu něco ví, tak si musí být vědom, toho, že majitelé obligací ( které měly v době swapu tržní hodnotu 40% u zajištěných resp. 15% nominálu u nezajištěných ) obdrželi výměnou za umoření svých dluhopisů defacto zdarma akcie nwr , které při emisním kurzu 0,65 czk pro ně znamenaly oproti aktuální tržní hodnotě jimi držených obligací v akcicích hodnotu až 3x vyšší  ( zajištěné byly umořeny ze cenu 95% nominálu a nezajištěné za cenu 60% ) . Takže rychlý prodej akcií za 0,65 Kč je pro majitele dluhopisů solidním zadostiučiněním.

Nikdo soudný nemůže očekávat, že by nwr svým  věřitelům (majitelům dluhopisů ) hodnotu jejich  původní pohledávky vůči nwr umožnilo ještě  zvýšit výměnou dluhopisů za akcie v takovém poměru, aby akcie  nwr původním věřitelům přinesla  ještě větší zhodnocení než by byl vyplacený nominál upsaných obligací + úroky.

Z tohoto důvodu je současná cena 50 haléřů dlouhodobým dosaženým maximem po teprve nyní započatém výprodeji vyswapovancýh akcií bývalých majitelů obligací. Další povinná konverze dluhopisů teprve přinese na stranu nabídky dalších více cca 2 mld ks akcií, ktere konvertovaní věřitelé budou chtít ihned proměnit v hotovost a i s prodejní cenou 30 i 20 haléřů to bude stále pořád vycházet pro majitele takřka bezcenných a nikdy nesplatitelných dluhopisů velice dobře.

Málokdo si při pouze formálním a letmém pohledu na graf vývoje kurzu akcí nwr od roku 2008 uvědomuje, že nynější devalvovaný kurz akcií nwr je třeba posuzovat v relaci k naředění akcií a v relaci k ČOJ na akcii, tedy musí být porovnáván pouze od doby naředění jako jiný nový kurz jiné akcie a do doby  naředění jako zcela jiný kurz jiné akcie, resp. formálně stejné akcie ale se zecla  jinou hodnotu ČOJ i NFV. Je to úplně stejné, jako kdyby se spojil graf vývoje kupní síly Kč před měnovou reformou v 50.letech a devalvovaného kurzu po měnové reformě.

Navíc je potřeba si uvědomit, že poslední emisní kurz 0,65 CZK vztahující se po naředění na současných 6,6 mld ks akcií je vzhledem k aktuálnímu reálnému ČOJ /akcii ve výši max 0,05 CZK (tj. max 1/13 emisního kurzu) je přepočtu cca 2,5 x dražší, než byl emisní kurz 500 CZK v roce 2008 u tehdejšího 26x menšího počtu akcií s tehdejším reálným ČOJ/akcii v reálné  výši  100 Kč/akcii. (1/5 emisního kurzu). IPO v roce 2008 navíc předcházelo gigantické fiktivní nadhodnocení skutečné výše aktiv a vylepšování účetních výkazů OKD a NWR, tak že ČOJ bylo prezentováno ve výši 450/akcii.

Propad současného ( díky  uměle předražené emisi á 65 haléřů ) nadhodnocného kurzu k reálné výši v hodnotě max  ČOJ/akcii ( ale spíše i pod tuto hodnotu  ) je proto zcela zákonitý a nevyhnutelný.