Příspěvky nebo odpovědi uživatele Brufen

Připravte se na velký hlad po benzinu a naftě a prudký růst rafinerských marží od září 2005. Ve světě se nedostává rafinerských kapacit a do roku 2007 to půjde ještě z kopce. Čína má aktuálně 8 aut na 1000 lidí, tento poměr se začíná skokově měnit. Obdobně Indie. Tyto dvě země mají dohromady přes dvě miliardy lidí.V USA už rafinerie nestíhají teď a co teprve na podzim před topnou sezonou.

Pak by totiž věděli, že PKN už teď deklarovalo, že cena za státní balík bude vyšší a už to zapracovávají do svého účta a že cena nabídnutá minoritám bude rozhodně přesahovat průměrku i s maximálním navýšením o 15%. Woodi tak opravili své minimum ze 125 na 135 Kč.  Chápu, že možnost poklesu na 135 už by mnoho lidí nevystrašila a jste v krátkých pozicích, tak proto ta trapné snaha. Silný nákupní zájem na 140 to ale dokladuje. V pondělí silně nahoru. PKN v pátek +3.5% ! 

Nabídka převzetí
Generální ředitel Chalupec potvrdil, že nabídka převzetí bude menšinovým akcionářům učiněna nejpozději do 25. července. PKN zatím nemá  dispozici odhad nezávislého znalce, ocenění však již probíhá. Za důležité považujeme konstatování, že nabídka bude učiněna tak, aby případná úprava konečné kupní ceny za 63% podíl neměla dodatečný vliv (na cenu nabídnutou menšinovým akcionářům). Mezi termínem pro učinění nabídky převzetí (25. července) a dohodou o konečné ceně mezi PKN a státem (polovina října), totiž bude značná časová prodleva. Vyjádření PKN podle našeho názoru naznačuje, že cena nabídnutá menšinovým akcionářům bude dostatečně vysoká tak, aby ani případné zvýšení kupní ceny o max. povolených 15% nemělo žádný vliv (tzn. nevytvářelo pro PKN povinnost zaplatit menšinovým akcionářům další prostředky).

V této souvislosti považujeme za důležité upozornit na fakt, že PKN očekává, že ocenění aktiv Unipetrolu pro účetní potřeby prokáže, že se PKN podařilo získat 63% podíl za cenu nižší, než je tzv. "fair value". V tom případě je velmi pravděpodobné navýšení konečné kupní ceny mezi PKN a státem. Zároveň by to však byl významný signál pro akciový trh.

Organizační struktura
Generální ředitel PKN Orlen Chalupec prezentoval novou organizační strukturu Unipetrolu, která se bude postupně realizovat. Zásadním krokem je zařazení společností do čtyř skupin podle činností - rafinérie (ČeRa, Paramo, Unip. rafinérie), petrochemie (Chemapetrol, Kaučuk), chemie (Spolana, Agrobohemie, Aliachem) a retail (Benzina). Představenstvo Unipetrolu bude ze současných 5 členů rozšířeno o další čtyři - tito členové budou přímo odpovědni za čtyři uvedené segmenty. Z původního představenstva byli ve funkcích potvrzeni pouze P. Švarc (předseda a generální ředitel) a V. Šubrt (místopředseda a ředitel pro lidské zdroje).

Prodej aktiv
PKN potvrdil, že na základě předprivatizačních smluv prodá 1/3 (tedy zhruba 100) čerpacích stanic společnosti ConocoPhilips a to tak, že PKN bude mít právo vybrat vždy 2 konkrétní čerpací stanice, ConocoPhilips jednu, atd. Agrofert by měl získat aktiva spojená s pesticidy, zemědělskými komoditami a chemickou výrobou. To potvrzuje náš původní předpoklad, že se bude jednat o výroby zaměřené na hnojiva - část Chemopetrolu a/nebo Lovochemie a Kaučuku a podíly ve společných podnicích Aliachem a Agrobohemie). Pro menšinové akcionáře je důležité, že PKN opakovaně potvrdil, že všechny prodeje aktiv budou založeny na nezávislých odhadech jejich hodnoty.