Příspěvky nebo odpovědi uživatele carek

FIO snižuje cílovou cenu energetické společnosti ČEZ z 598 Kč na 419 Kč a zároveň přistupuje ke snížení investičního doporučení z „koupit“ na „držet“. Cílovou cenu vztahují se k 12měsíčnímu investičnímu horizontu a snižují ji s ohledem na nepříznivý vývoj tržních cen silové elektřiny. V letošním roce očekávají dividendu ve výši 40 Kč na akcii, nepředpokládají, že by byla taková dividenda v dalších letech udržitelná. V příštím roce již očekávají dividendu poblíž 27 Kč a v letech 2018 – 2020 může dividenda klesnout, za předpokladu nezměněného dividendového výplatního poměru a naplnění prognózy ziskovosti, až do rozmezí 15 – 20 Kč. Ve střednědobém horizontu by mohla být dividenda udržena alespoň v rozmezí 20 – 25 Kč, což je vzhledem k aktuální ceně akcie ČEZu stále solidní 5 – 6% dividendový výnos.

Dnes ceremoniál na Hradě skončil. Čínský prezident Si Ťin-pching výslovně zmínil spolupráci v jaderné energetice a finančních oblastech (dnes 12.34).

Možná se chystá podobná strategická spolupráce, jako ve Velké Británii v loňském roce. Stručně v dalším textu převzatém z níže uvedeného odkazu..

oenergetice.cz/elektrarny-evropa/hinkley-point-c-b ...

Jedno z nejdiskutovanějších energetických témat Evropy za poslední roky dostává ostřejší rysy. Během návštěvy čínského prezidenta ve Velké Británii bylo oznámeno, že se Čína bude podílet na stavbě jaderné elektrárny Hinkley Point C. V řádu několika týdnu se očekává finální investiční rozhodnutí. Podle uzavřené dohody investuje společnost China General Nuclear (CGN) do nově vznikající elektrárny 6 mld. liber. Za to v ní získá třetinový podíl. Zbytek bude patřit francouzské společnosti EDF, která pravděpodobně část svého podílu nabídne dalším investorům, ale minimálně poloviční podíl si plánuje ponechat. Společnost CGN pro tyto účely založí novou společnost nazvanou General Nuclear International. Jaderná elektrárna Hinkley Point C je první jadernou elektrárnou, která má být po více než 20 letech v Británii postavena (poslední spuštěnou elektrárnou byla elektrárna Sizewell B v roce 1995). Měla by být podle současných plánů spuštěna kolem roku 2025. Dva reaktory typu EPR od Arevy by měly dohromady pokrýt celkem 7 % spotřeby elektřiny ve Velké Británii.
Více na: oenergetice.cz/elektrarny-evropa/hinkley-point-c-b ...

Aktivita Číny v oblasti jaderné energetiky se nemá vztahovat pouze na Hinkley Point C. V rámci své návštěvy prezident Číny oznámil záměr postavit hned tři jaderné elektrárny. Mělo by se jednat o zmíněnou jadernou elektrárnu Hinkley Point C, JE Sizewell C a JE Bradwell. Dohoda EDF s CGN mimo jiné zahrnuje společnou výstavbu jaderné elektrárny v Sizewell C, kde má EDF vlastnit celých 80 %. Podle generálního ředitele de Rivaze je však příliš brzo na hodnocení přesných hranic podílů.

Hospodářské výsledky společnosti ČEZ za 4Q 2015, resp. celý rok 2015 budou vyhlášeny 15. 3. 2016 v 8:00 h a v 10:00h bude následovat tisková konference k uvedeným výsledkům. Konferenční hovor s managementem společnosti se bude konat v 16:00h. Předpokládá se, že ČEZ zvýšil ve 4Q zisk na akcii započítáním mimořádného příjmu v podobě vratky darovací daně z emisních povolenek ve výši 3,8 mld. Kč. V letošním roce se očekávají vyšší odpisy (ČEZ letos začne odepisovat novou uhelnou elektrárnu Ledvice a tři zmodernizované uhelné bloky v Prunéřově). Tyto odpisy  pravděpodobně povedou k meziročnímu poklesu očištěného čistého zisku.

Správná připomínka, pane, děkuji. Sice jsem text společnosti FIO dal do uvozovek, aby bylo zřejmé, že jde o citaci, ale odkazy jsou také možné. Pro kolegy investory, kteří nemají přístup ke stránkám společnosti FIO snad tento odkaz. Další růst ceny akcie podpoří jen dobré zprávy. Předpokládám, že management potvrdí příští týden své předchozí odhady hospodaření a akcie bude mít cestu na sever otevřenou.

twitter.com/Fio_investice

Ještě jednou bych se chtěl vrátit k novému reportu od americké investiční banky JPMorgan, který přinesl razantní snížení cílové ceny z 600 Kč na 300 Kč. Podle JP Morgan směřuje provozní zisk již v roce 2017 pouze k úrovni 50 mld. Kč a od roku 2018 by se měl dokonce propadat k hladině 40 mld. Kč. Jedná se o predikce velmi pesimistické, a to zejména z toho důvodu, že JPMorgan ve svém výhledu počítá s prakticky konstantními provozními náklady. Na rozdíl od predikce JPMorgan přinášejí jiné aktuální náhledy na střednědobé hospodaření společnosti ČEZ méně pesimistické názory, které se promítají do cílové ceny. Např. analýza banky FIO uvádí, že zisk společnosti ČEZ za rok 2017 „vidíme v rozmezí 58 – 60 mld. Kč a v letech 2018 až 2020 by mohl klesnout do intervalu 50 – 55 mld. Kč. Takovéto úrovně hospodaření podle našich aktuálních odhadů implikují cílové ceny někam do rozmezí 400 – 450 Kč. Relativní srovnání s akciemi konkurenčních evropských energetik na základě násobků očekávaného letošního P/E vychází ještě optimističtěji, když oceňuje akcie ČEZ do rozmezí 440 – 500 Kč. Stále se tak domníváme, že akcie ČEZ jsou na současných úrovních podhodnocené. Cílovou cenu od JPMorgan ve výši 300 Kč tak vnímáme jako přehnaně nízkou, založenou na velmi pesimistických předpokladech, jejichž naplnění nevidíme jako příliš pravděpodobné“. Ostatně trh na zveřejnění této cílové ceny zatím reaguje opačně, když se cena akcie ČEZu se posunula z úrovní 366 Kč na hladinu 384,6 Kč.

Čína bude s Británií spolupracovat na urychlení jejího programu jaderných elektráren a vstupuje částkou 6 miliard liber do již rozjetého projektu výstavby jedné takové jaderné elektrárny. Domluveno v roce 2015 při návštěvě čínského prezidenta ve VB.

Někdy v roce 2008 se mělo rozhodnout o odměňování členů představenstva. Celkové benefity prý neměly přesáhnout 1 mil. EUR. V rámci opčního programu, mělo být umožněno každému výkonnému členovi představenstva získat opci na 200 tis. akcií, v případě nevýkonného člena na 50 tis. akcií. Období uplatnění opce je stanoveno na 4 roky, přičemž již po 3 letech mohl držitel uplatnit 40 %. Nejpodstatnější jsou však podmínky, za jakých může dojít k uplatnění opce. Čistá marže společnosti musí v předcházejících 2 letech dosáhnout minimálně 1,9 % a cena akcie na trhu musí být minimálně 4 EUR. Minimální cena, za kterou by akcie byly získány, by byla cena z doby schválení programu. Pokud budou staženy akcie z burzy, co se stane s opčním programem AAA? Bude to nějak řešené na valné hromadě? Nebo do stažení akcií z české a maďarské burzy porostou akcie až k vytoužené metě?