Příspěvky nebo odpovědi uživatele čezovejfanatik nepř.

všichni, úplně všichni ví, že akvizice SE ve stavu jak dnes "stojí a běží" je nemožná. To by nekoupil ani blázen a ČEZ to v rámci indikativní "přihlášky" fakticky říká.

Při současném vývoji cen elektřiny, dostavbě JE Mochovce za 5 mld. EUR a stavu zadlužení je jen otázka času, kdy SE zbankrotují .... nebo už jim na dostavbu Mochovcí nikdo nepůjčí (jedině se zárukou státu nebo ENEL) 

Slovenská vláda souhlasila s dalším navýšením rozpočtu JE Mochovce na 4,6 mld. EUR z původního rozpočtu 2,2 mld. EUR. Je zřejmé, že finále nebude pod 5 mld. EUR a nedivil bych, kdyby vše skončilo na 5,5 mld. EUR. O JE Mochovce se bude muset postarat slovenská vláda. Možnosti jsou tři: 1) navýšení kapitálu SE ze strany státy 2) garance ceny elektřiny vyrobené v JE Mochovce 3) zestátnění (prodej podílu ENEL slovenskému státu).  Teprve až se toto vyřeší, bude možné brát možnost akvizice SE za reálnou. Jenže to bude akvizice něčeho jiného a za jiných podmínek.

Podíl SE se bez výše uvedeného prodat nedá .... až slovenská vláda zasanuje JE Mochovce .... bude případná akvizice SE k "zakousnutí" .... Teprve pak by se měla agentura Fitch tímto problémem zabývat .... a mluvit o ohrožení ratingu

Tak jak to Fitch udělal, nejde o nic jiného než o poplašnou zprávu, která vůbec neodpovídá realitě ! Jenže všehoschopných věřících hejlů je hodně ...

Dobrý den všem ve spolek. Už jsem tu dlouho nediskutoval, ale nedá mi to a tak napíši po dlouhé době zase jeden názor. Všiml jsem si, že tu vzniká určitý údiv nad růstem akcií ČEZ v posledních týdnech. Jen názor, žádné doporučení. Nic více, nic méně.

S pokračujím vývojem sazeb v Evropě včetně dalšího a dalšího tištění peněz (některé země EU už fakticky v deflaci) začíná pro cenotvrobu akcie ČEZ hrát stále větší význam dividendový výnos. Průměrný brutto dividend yield evropských utility společností se pohybuje okolo 4,5%. ČEZ letos vyplatil brutto 40 Kč/akcii. Při 5% divi yieldu (např. Fortuna, KB) by měla akcie atakovat 800 Kč. To, že se nyní obchoduje na 650 Kč vychází z toho, že všichni analytici (téměř do jednoho, naposledy KB) předpokládají, že divi ČEZ v následujících letech klesne na 35 Kčv roce 2015 a 30 Kč v roce 2016. Vývoj, ale může velmi překvapit: 1) čez plánuje v listopadu na tiskovce oznámit navýšení dividendové politiky, nyní 50 - 60%. Očekávám rozšíření až na 80 či 90% (MF chce v letech 2015 a 2016 (než naskočí příjmy z vyšího výběru DPH) maximalizovat výnosy ze státem vlastněných společností)  2) nákup SE včetně dostavby JE Mochovce je nereálný a ukazuje se, že pro Slováky bude jediným řešením si podíl od ENEL koupit zpět napřímo (Fico už zájem vlády oznámil, neche dávat garance na JE) 3) ČEZ ohlásil zásadní úspory (6 mld. Kč/ročně od 2015/16), které pomohou udržet zisk v roce 2015 na úrovni 2014. V roce 2014 stále ČEZ předpokládá (i díky efektu dílčích úspor v roce 2O14 ) zisk nad 50 Kč/akcii. Takový zisk by čez při výplatním poměru 80% dovolil pokračovat ve výplatě 40 Kč/akcii i vletech 2015 a 2016. Hotovosti bude mít při obrovských odpisem a nízkém CAPEX dostatek. 4) Velká Británie, Německo, Itálie, Francie i Špnělsko jako největší země EU nedávno ohlásily předběžný souhlas s opatřením EK na oživení trhu s povolenkami zavedením stabilizačního systému povolenek CO2 od roku 2021. Tento systém by pomohl řešit jejich současný přebytek a tak analytici (včetně skeptiků z UBS) od roku 2017 počítají s růstem ceny povolenky stejně jako elektřiny.  

Závěr: Pokud se toto vše potvrdí. Finále cílových cen pro ČEZ se posunou během podzimu mezi 680 až 780 Kč. Také nezapomínejme, že z trhu definitivně zmizel prodejce, který tři roky s železnou pravidelností prodával každý měsíc na trhu minimálně  jeden milion kusů.

Tak zase někdy za dlouho. Čezovejfanatik čez neopouští :-)

chááá, tak jsem chtěl zkopírovat nějaký tvůj hodnotný příspěvek, ale žádný jsem nenašel. Jen zcela hloupé kváky, promiň. Jinak jsem měl ale pravdu ... a pokud jsem se v něčem mýlil, ok, nemám s tím problém

aktuální cena elektřiny na rok 2015 je 34 EUR/MWh. Ještě letos ale čez prodává elektřinu za cenu okolo 44 EUR/MWh, loni to bylo ještě nad 50 EUR/MWh. V roce 2015 to vypadá na průměr okolo 40. Nejvyšší cena za jakou kdy prodával byla lehce nad 55 EUR/MWh. To není úplně špatné. Ano, problém se časově protáhnul, paradoxně nejhorší odbodbí může přijít až v roce 2016, ale to už bude stejně jiná struktura konečné ceny elektřiny (kapacity).

Nedávno jsem psal o nové intenzivní kampani na akciích ČEZ ze strany polských penzijních fondů ( zásobených akciemi ČEZ) jako v době kdy se privatizovala top polská trojka  PGE, Tauron a ENEA. Říkal jsem si proč nyní? A důvod je tady, polský ministr se vyjádřil. Polská vláda odmítne dříve upečené spojení polské jedničky PGE a polské čtyřky Energa, které odmítl polský antimonopol, ale státní PGE se to snažila zvrátit iu soudu. Místo toho půjde Energa znovu na prodej, její akcie půjdou na polskou burzu.

Zcela dominatním kupcem těchto akcií budou jako v předešlých případech polské penzijní fondy a ty si s tržní cenou všech výše jmenovaných energetik včetně ČEZ dělají doslova co chtějí, protože ovládají většinu free float !

Závěr: je to tu znovu. Polské fondy obchodují převážně přes UniCredit, UBS a CSFB a ty na naší BCPP využívají služeb HVB (UniCredit), Patria, Wood a ČS

jako v Polsku, když se cokoli prodávalo v energetice ale i u ostatního prodeje minorit. Je to způsob jak se to dělá v civilozovaném světě, to jen Kalousek vymyslel nesmysl a podvod !

Stát rozhodne o prodeji nějaké části minority, stanoví pásmo, ve kterém chce prodat, osloví banky (několi subjektů včele s jedním), které to zorganizují a které to dál nabízejí velkým konečným hráčům. Hlavní subjekt pověřený rozprodáním zkolektuje bidy od investorů a na základě nabídek se stanoví konečná prodejní cena uvnitř pásma. Takový prodej trvá jen týdny a je hotovo.

Také vás zdravím, pokusím se odpovědět postupně:

1) rebalance indexu WIG20 neskončila 17.9. Polské fondy stále prodávají a bohužel asi ještě nějakou dobu prodávat budou. Zároveň si ale zřejmě chrání cenu akcie i ze spodu

2) aktuální cena ČEZ 700 Kč je realita, které se při pohledu na vývoj ostatních utilit v EU a Polsku není možno divit. ČEZ je jednou z nejvíce exponovaných utility společností v Evropě na cenu elektřiny. S jejím růstem bude brát největší efekty, proti jejímu poklesu je plně zajištěný na rok 2012 a částečně i na rok 2013. 700 Kč se mi zdá ústřel, ale další krize, je více méně už realitou ... takže trh má oprávněné obavy, zda se naplní v nejhorším scénáři, který nyní trh započítává nebo ne, se uvidí

3) prodej minority čez po Kalouskovsku je už dnes opravdu nemožný, byla to zlodějina (pro stát nevýhodná transakce) a pan Kalousek to moc dobře ví, kdyby ty samé peníze ČEZ vyplatil na dividendě, tak by vláda získala více prostředků než prodejem podílu. Jsou to jednoduché propočty. ČEZ zbytečně vyházel miliardy. Stát se ale může, že např. část čez padne na restituce církvi (do 5%)

4) akcii ČEZ drží divi. Pro příští rok se sice můžeme zřejmě rozloučit s 50 Kč/akcii, ale 45 Kč/akcii je reálných. Další rok pak díky vyšším cenám elektřiny je 50 Kč/akcii opět reálných

K tomu upozorním jen ohledně dnešních spekulací na Patrii ohledně prodeje Mibrag. Ano ČEZ na Mibrag hotovostně vydělá 1 mld. Kč ale účetně prodělá až 3 mld. Kč. Nicméně tato účetní ztráta je už v odhadovaném zisku ČEZ za rok 2011 ve výši 40,5 mld. Kč započítána (na tiskovce k výsledkům za H1 potvrdil finanční ředitel ČEZ). Je to škoda, protože ČEZ mohl prodat 1) lépe a 2) tato transakce nás akcionáře bude stát snížení divi z 50 na 45 Kč/akcii

Dobrý den,

pospojoval jste to zajímavým způsobem. Izolovaně s vámi citovanými fakty do určité míry souhlasím, na jejich propojení ve vašem stylu si netroufám. Neexistují důkazy. K akcionářské struktuře. Jsem si jist, že existuje zkoncentrovaný minoritní podíl (já odhaduji 5 až 15%), který dříve či později na světlo světa vyplave, ale kdy a proč opravdu netuším. Pohnutek může být více: 1) Temelín 2) 7% akcií MOL za  ..... % akcií ČEZ? 3) Martin Roman ?

Stát a jeho podíl. Na trhu se zcela vážně mluví o tom, že součástí církevní restituce má být až 5% podíl v ČEZ. Myslíte, že církev bude žít z dividend? Dříve nebo později dojde i k dalšímu prodeji minoritního podílu ČEZ .... Čím méně bude mít stát, tím více bude minorita zajímavá ...

možná máte pravdu. Nějakým směrem uvažuje každý z nás, já v tom mám úplně jasno. Nikdy jsem zde ale neprezentoval žádné doporučení (vůbec si netroufám dávat doporučení, když 99% lidí bude mít odlišnou strategii investic a zcela odlišná východiska).

Jednou z hlavních motivací psát je poskytnout info, které oficiální analytici nedávají, zkreslují, záměrně vynechávají nebo v mnoha případech ani nechtějí slyšet.

na tiskovce byla zveřejněna velmi zajímavá zpráva. Očekávaný čistý zisk čez za rok 2011 ve výši 40,6 mld. Kč v sobě už zahrnuje účetní ztrátu, kterou čez utrpí v případě prodeje Mibrag do 31.12. 2011. Má jít o 2 až 3 mld. Kč, jako odpis loni navýšeného goodwillu. Hotovostně by ČEZ na prodeji 50% Mibrag vydělat, nicméně účetně prodělá. Z toho vyplývá, že pokud by čistě teoreticky nedošlo k prodeji Mibrag tak čistý zisk ČEZ mohl být o ony 2 až 3 mld. Kč vyšší.  

Bohužel vše dosvědčuje, že ČEZ vaří všelijak .... prodávat mibrag a investovat do Albánie nedává z pohledu akviziční politiky logiku.

stačí se jen a jen dívat. Možná, že nyní směrem dolů je to ještě "názornější" !

Otázkou zůstává jen kdo a proč?

Ve správně (ČSOB, Citi, ING, UniCredit) s nezjistitelnou detailní strukturou je už 23% akcií ČEZ, 70% má stát. Likvidita stále horší.

Emise JSW byla pro akcie NWR stejnou pohromou jako emise PGE, Tauron, Enea pro ČEZ. Kdeže jsou ceny 300 Kč, všichni analytici postupně nejrůznějšími fígly si vysvětlí cenu 200 Kč jako fair.

Průběh u ČEZ byl stejný. Nyní už je situace stabilizovaná, překrucování reality povoleno, polští analytici ve službách ING, UniCredit apod. říkají 875, 860 a to sedí. Ještě nedávo fair ocenění od Goldman Sachs, UBS (nad 1000 Kč) jsou už také cinknuté (dostali velké kšefty v Polsku), 900 Kč je najednou fair, ale jak říká UBS ve fundamentu to není :-)

ekonomicky to nerozebírám, ale 50% za 50% je úspěch? Hodnotit se to musí jedině finančně. Transakce bude zcela jistě finančně postavena opět tak, že ČEZ zbytečně prodělá nějakou tu miliardu !

A navíc co je to za drzost říci, že nesdělím detaily obchodu. Jde o významné kurzotvorné informace. Prodej 50% Mibragu ovlivní výsledek SD a tím pádem konsolidovaně ČEZ. Prodej 100% Energotrans zase výsledek PRT a tu ze 49% vlastní také čez (tu sice nekonsoliduje, ale co bude s tímto podílem  a potenciálně ziskem dále?)

Chování managementu je čím dále tím horší.

50% podíl v mibragu vlastní Severočeské doly, právo na stavbu elektrárny čez. 100% Energotransu vlastní Pražská teplárenská a v té má čez 49% podíl (koupila od J&T)

Kdo, co a od koho kdo kupoval?

Pánové z managementu si z minoritních akcionářů oprvadu dělají...Stále spoléhají na to, že když je transakce účetně zisková, že je nikdo nemůže popotahovat za to, že ukradli miliardy! Celá skupina EPH vyrostla pouze na benevolenci ČEZ a akcionáři ČEZ přišli o miliardy. Bohužel pro orgány činné v trestném řízení a dozorční radu ČEZ je to zřejmě stále moc zamaskované.  

bez elektřiny na 75 EUR/MWh nikdo nedonutí RWE ani E.ON a EnBW stavět nové plynovky. Tu cenu dopočítáte s ceny plynu, povolenky CO2 a investičních nákladů velmi rychle. RWE, E.ON do  rizika stvět bez záruky návratnosti nepůjdou zvláště po té co s nima vláda ohledně jádra zacházela jak s hadrem. Opačně platí, že bez nových plynovek se bezjaderný německý koncept zřítí během chvilky.

Jak to dopadne? Demagogie Zelených je dost velká na to, aby bylo po jejich. Později až zjistí, že mají kormidlo pevně v rukou, začnou i zvedat ruku!

žádný pokles ceny elektřiny. ČEZ musel k 850 Kč zamířit zcela řízeně jen z důvodu, že dnes bude stanovena cena pro prodej 33% podílu v JSW, který má z většiny naplnit letošní měšec privatizačních příjmů polské vlády. Někteří obchodníci samozřejmě znali hranici 850 Kč dopředu.

a analytici co mají zájem udržet čez pod kontrolou používají osvědčenou fintu, viz. Patria: "čez půjde dolu na 850, protože klesá cena elektřiny". Nic naplat, že čez má na rok 2012 prodánu veškerou předpokládanou produkci a cena 2013 není podstatná, protože chybí likvidita. 2013 se bude zase aktivně obchodovat až na konci roku 2011 a na jaře 2012.

čf

když si ten rozhovor v HN člověk přečte, tak bohužel nejde konstatovat nic jiného než to co jste napsal.

"Musí si uvědomit, že v Německu vzniká nové průmyslové odvětví, které se jmenuje obnovitelné zdroje. Ty dnes v Německu zaměstnávají 370 tisíc lidí, což z nich dělá druhý největší průmysl po autech."

... všichni v Evropě si musíme uvědomit, jaký je německý zájem a kdo si to neuvědomí ten bude tvrdě šikanován!

zajímavé na tom rozhovoru je, jak ten ekologický fašista tvrdí, že obnovitelné zdroje neznamenají zdražení elektřiny!

postoj tohoto člověka přesně ukazuje kam v čele s Německem kráčí EU. K diktatuře síly postavené na ideologii. Kolikrát už se to v historii stalo a kolikrát to ještě budeme muset zažít. Už dávno nejde o emise CO2 ani o volný evropský trh s elektřinou. V Evropě máme národ, který ví jako jediný na světě jak na to a neohlíží ani nalevo ani napravo, jediná cesta je naplnění cílů zelené ideologie! Ten pán neříká, že elektřina bude mnohem mnohem dražší, ten pán neříká, že trh s elektřinou skončí, protože většina ceny bude stanovována administrativně. Ten pán neříká, že se důsledky této ideologie dotknou i okolních zemí pro, které to bude zničující.

Ten pán tvrdí, že nepotřebuje elektřinu z Čech. Měl by se každý den koukat na tyto grafy http://www.dukovany.cz/online-toky-vykonu.html. Ten pán by měl držet hubu, protože kdyby ČR na hranicích přenosové soustavy s Německem instalovala zařízení, která by zabránila samovolnému přenosu elektřiny ze severu Německa na jih (zneužívání naší soustavy) tak by už dávno "zelený" německý koncept skončil!

Žádný odborník, ten pán je hloupý ideolog s fašizujícím postojem. Kdyby byl odborník tak by konstatoval. Ano obnovitelné zdroje, ale jen do určité míry dokud výzkum a věda neposunou cenu produkce z těchto zdrojů na rozumné úrovně, na úrovně které budou konkurenční.

„Nemáme takové informace, nevíme o tom,“ uvedla pro Novinky mluvčí společnosti ČEZ Eva Nováková. Podle Novákové komise dosud všechny kontroly v oblasti energetiky neukončila již v neformální části, ale nechala je nejprve přejít do formálního správního řízení.

„Pracovnímu týmu komise jsme za poslední měsíce v mnoha ohledech dokázali, že není důvod nás z čehokoliv podezírat,“ doplnila Nováková s tím, že případné zahájení formálního správního řízení neznamená automaticky obvinění z protisoutěžního jednání, ale prostor pro další podrobnější rozbor celé situace.

už si čtu jak se tu někteří snaží šířit paniku:

Pokud něco EK udělá v příštím týdnu tak půjde "pouze" o otevření správního řízení na základě poznatků vzešlých z dřívějšího vyštřování (2009). Nic více, nic méně. Na další důsledky si budeme ještě muset počkat ! I čez jako dotčená firma má ve správním řízení svá práva. Navíc veškeré transakce čezu schválil domácí ÚOHS.