Příspěvky nebo odpovědi uživatele om

Začnu zeširoka, 2 obecné teze: 1. skromná - nevím co bude a nevím které technologie změní budoucnost lidstva 2. neskromná - neví to nikdo a ti kdo jsou přesvědčeni, že to vědí, jsou bloudi a 99% z nich je mimo.

Celý ten koncept "disruptive technologies" mi přijde dost vachrlatý. Největším problémem je pominutí efektu mrtvého svědka (před lety to v nějaké knize popsal Taleb). Můžeme dnes třeba ukázat na ropné firmy a říct, že to byly před 100 lety právě ony "disruptive". Jenže k jedné takové ropné bylo 9 jiných firem v různých novátorských oborech se světlými zítřky, o kterých dnes už nikdo nic neví, protože dávno neexistují. Jo, a nikdo mi dost jasně nevysvětlil, v čem zásadním se "disruptive" liší od "growth", tak to považuju jen za slovní balamucení. Někdo si hraje na to, že přišel s novým konceptem v investicích. Tak určitě.

A Tesla? Velký respekt k parádním produktům. Jenže: Zatím to ani není významná automobilka, přitom to fandové berou jako hotovou věc a už i sní o budoucnosti v energetice, robotice apod. Ne, ani s tou automobilkou to není hotová věc a problémy s větším rozšířením EV budou velmi obtížně překonatelné. Taky už dnes má TSLA tržní kapitalizaci 650 miliard USD a mezi největšími firmami v SP500 vyčnívá nejvyšším P/E i forward P/E. A to je dnes obecná growth mánie, takže si TSLA na vrcholku SP500 konkuruje s jinými rostoucími technologickými giganty, kde jsou P/E i tak dost vysoko.

Tato akcie je teď prostě moc drahá, vzhledem k aktuální valuaci a velmi nejisté budoucnosti.

To co s QE přibývá do oběhu jsou vlastně půjčky. S okamžitým zastavením QE by propadla poptávka po vládních dluhopisech. Ty by padly na hubu a došlo by ke kaskádě margin calls, protože i v diverzifikovaných portfoliích tyto dluhopisy často tvoří kolaterál. Navíc by vyletěla cena peněz pro zadlužené firmym což by tento efekt jen posílilo. Vynuceným prodejem pozic se dluhy splatí a právě to splacení je v systému částečných rezerv zrušením peněz. Takže monetární ukazatele vyjadřující množství peněz v oběhu by klesly.

Samozřejmě pokud by to padlo tak rychle, že by to na splacení nestačilo, tak nesplacená částka zůstane už navždy v oběhu.

T mám. Příští rok budou nějaké čachry. Jestli jsem to dobře pochopil, tak akcie se rozpadne na 2. Jedna nová akcie bude klasický byznys operátora, se sníženým dluhem, možná s jinou dividendou - velmi lákavé pro value investory. Druhá bude brouk hovnivál co před sebou bude tlačit kuličku z dluhů: původní department Warner Media, 29% této nové firmy si koupí Discovery (a z těch peněz se splatí ten kus dluhu první firmy) a 71% budou mít v podobě nové akcie současní akcionáři T. Po oznámení to v květnu reagovalo výskokem a pak následným propadem, asi nejsem sám kdo neví co si o tom má myslet :) Tak jedu podle zlatého pravidla "když nevím co mám dělat, nedělám nic". Jako je možné, že trh reagoval negativně právě kvůli té nejistotě, takže jo, může to být dobrý čas na vstup do pozice, kdoví. Navíc mi přijde, že všechny tyto firmy jsou teď ve slevách, třeba i VZ (nemám) nebo jedna moje malá pozice v telco services LUMN. Letos jsem z operátorů kupoval na NYSE brazilské VIV a v Moskvě MTSS (je to i na NYSE jako MBT, tam ale strhávají ADR poplatek), ve watchlistu mám TEO a zlý zlý sankcionovaný China Telecom (0941.HK, z NYSE to vyhodili).

Kurz dolaru je kasino, to neví nikdo. Přikláním se spíš k těm co říkají že inflace nebude dočasná a že to bude problém. Aktuálně jsem na USD vlastně lehounce short, kvůli malému marginu o brokera, ale v řádu týdnů nějaké USD přikoupím. Držte palce ať mi to jde naproti a ať se kačka drží :) Mít nějaké dolary a čekat na propady není chybou. Zajímavě to teď komentoval Rick Rule, ve smyslu že sice budete tratit nějakých 4.5% ročně na inflaci, ale berte to jako že držíte opci, ze které vám čas žere kousky přes časové premium, ale pak nečekaně přijde doba, kdy to bude to nejlepší na vašem obchodním účtu, přijde doba nákupů.

Souhlas s tou ztrátou nezávislosti centrálních bank. Já to ale chápu tak, že když tu není silný a nezávislý správce měny, tak sedět na hotovosti může být nakonec horší než sedět na akciích. Takže diverzifikace. Svoje pozice dál zvyšuju, jenom se snažím si vybrat něco kde je nějaká tvrdá hodnota, jak říkají ušáci "hard assets". Loni jsem překlopil dost do energy sektoru (XOM, etfko VDE, nějaké smallcaps). Teď se vracím ke sledování a přikupování těžařů zlata, kde kryptoměny asi přinesly slevy, podle mě dočasné. Nakonec se při tomto tempu tisknutí peněz na každého dostane :) ... Valuace těžařů jsou aktuálně fajn, loni se mnozí zbavili dluhů, většině stačí k profitu cena nad $1000 za unci a aktuální P/E jsou často s rezervou pod 10. V předchozích týdnech jsem nabíral KGC, CMCL. Skoro rok držím NEM, kterýžto těžař mě za tuto krátkou dobu už 2x potěšil zvýšením dividendy. Ono to klidně ještě může dál vyklesávat, ale dno fakt neumím chytat. A taky to může dopadnout jako s energy sectorem, kde jsem chtěl VLO, furt to pomalu šlo dolů, za $38 se mi to zdálo moc a pak to najednou bylo za den nad $50, kde jsem se naštval a vyhodil to z watchlistu. dnes je to myslím kolem $80 :)

Jo a z českých akcií mám pořád jenom ten TABAK, proto občas kouknu i sem do diskuse :)

Pravidelné cvičení se zařazením a vyřazením je tu :)

https://www.fio.cz/zpravodajstvi/zpravy-z-burzy/246139-akcie-philip-morris-cr-budou-zarazeny-do-indexu-msci-world-small-cap-index

Na moje ptf todlento nemělo vliv ... ropné firmy (XOM, MPC) umazaly ztráty, těžaři kovů (NEM, GOLD) naopak odevzdávají část zisků.

Týdny mám v hledáčku VLO, říkám si klid, nechytej padající nůž, za měsíc koupíš levněji než za $38, času dost .... a ono to udělá +30% za den. Nezávislé rafinerky obecně byly skokanem dne.

Jediné co zůstává v klidu je ten náš TABAK :)