Příspěvky nebo odpovědi uživatele kohn

čf: Závěr je celkem jednoduchý. Jestli někdo ještě stále nevěří na benchmarkovou úlohu ČEZ, ať se podívá na vývoj kurzu bank ve SPAD a bank ve světě. KB a EB v těchto dnech, kdy se všeobecně říká, jak jsou banky předraženy, a/ rostou a rostou, b/ vyvíjejí se zcela odlišně od "zbytku světa" Proč? Opět se oživila, nyní již konkrétněji, možnost vstupu ČSOB na trh. S tím rozdílem, že v případě bank se nedělá benchmark pro polskou elektrohajtru. A můj závěr? U bank si počkat na vrchol, do března 2011 cena plus minus 750 opravdu nikam neuteče, na jaře bude cena elektřiny na EEX už jiná, lepší, bude se blížit VH a RD pro stále zajímavou dividendu.....

Děkuji za Vaši odpověď. Nyní je mi to již snad jasnější. Nedíval jsem se na to v širších souvislostech - hlavně z toho úhlu, že rozhodujícím faktorem (podle mne cca ze 3/4) pro vývoj ceny akcie ČEZ je cena elektřiny. I v minulosti akcie zažila pro kurz škodlivé momenty. Např. Topolánkovy výkřiky: Prodáme ČEZ přes trh - s krátkodobým negativním vlivem na kurz. Ale nyní ten hlavní trumf, ten výše uvedený rozhodující faktor chybí. O to je pak vliv dalších faktorů - kroky české vlády, důsledky polské elektroprivatizace...silnější. A tak - i když jste před pár měsíci psal, že i za současných cen elektřiny by se kurz ČEZ měl pohybovat někde v pásmu 900 - 950- díky absenci tohoto rozhodujícího faktoru posilují ostatní faktory - tj. jak jste i Vy postupem času došel k závěru, že ne, nebude z polské strany ani na čas pro akcie ČEZ klid, vstupování akcií polských elektroenergetik na trh ...a příslušné kroky správců, tj. UniCredit a spol. Výsledek? 750 korun / akcii. Nicméně, zpět k výše uvedenému rozhodujícímu faktoru: vyhlídky se v těchto dnech zlepšují, ale ve výsledku to "kouzlo" rozhodujícího faktoru, právě v souvislosti s ostatními výše uvedenými faktory, bude stačit podle mne tak na pásmo 800-850 / akcii pro celý rok 2011. Tak ostatně upravili své cílové ceny i skoro všichni analytici. Co mne ale není jasné je to, že GS po tolika změnách cílovky ve velmi krátkém časovém období se neustále drží té cca tisícovky a JPM snížil jen na 900. Přece i těmto je jasné rozložení síly a budoucí působení všech výše uvedených - cen na EEX, polských... zkrátka všech kurzotvorných faktorů.

To je sice všechno pravda, ale - s odvoláním třeba na poslední větu Vašeho příspěvku - zcela mi uniká souvislost pokračující polské privatizace a faktu, že akcie ČEZ je už jen na 750, kdežto PGE v podstatě na hodnotě při IPO. To jakoby potírá teorii ČEZ = benchmark polské elektroprivatizace.

čf: No tak to je opravdu role fackovacího panáka a současný kurz akcie ČEZ jen dokazuje tu sílu podílu v držbě polských fondů a globálního koordinátora UniCredit. Souhlasíte se mnou, že při té polské pseudoprivatizaci kurz ČEZ zablokovali vždy v jiném pásmu? Tj. čím špinavější společnost, tím nižší pásmo? U PGE to bylo plus minus 900, u špinavějších to "spadlo" na 800, Rány od české vlády kurzu "pomohly" pod 800, myslel jsem si, že 3.11. (KI-Energa) bude kurz uvolněn, ale jak vidno, konec polské pseudoprivatizace v nedohlednu, resp. minimálně ještě celý rok 2011, růst ceny silové elektřiny na EEX rovněž v nedohlednu a místo klacků pod nohy nějaký růstový příběh ze strany vlády, jejíž sebedivočejší nápady jsou nepřehlasovatelné, rovněž v nedohlednu. Já se jen divím, že JPM a GS, kteří o polské blamáži vědí taky dost, ještě v této situaci cílují do roka ČEZ na 900, resp. nad 1000. 

PMN nezměnil. O účelovosti těchto doporučení (ING, Unicredit...)tady svého času velmi pěkně psal čezovejfanatik v souvislosti s polskou privazitací. Ekonomická a finanční krize, pokračující nejistota mezi investory... a pak jsme se nedávno dočetli, že letos budou mít bankéři na WS nejlepší platy v historii :-). Takže je to furt o tom samém, nikdo nic nového nevymyslel.

Lepší otázka je: KDO TO KUPUJE?

zase něco nového antičezového z dnešního jednání vlády o opatřeních ke snížení očekávaného nárůstu cen elektřiny z důvodu podpory solárů? ...že je dnes ČEZ zase akcie se suverénně nejhorším výkonem. Jako za starých časů benchmarku pro polskou privatizaci. Ale dnes už o stovku níž.

...a na kurzu ČEZ to je hned patřičně znát. Jak jsem zde nedávno předpokládal, kurz byl 5.10. (podání nabídek na 51% Enea) uvolněn a dnes se objevila zpráva, že polská vláda hodlá prodat 10% podíl v PGE zahraničním investorům. Nabídky by měla přijímat do pátku. Koule je opět na noze a účty u Patrie a spol. jsou přesné jak hodinky.

Ano, podání nabídek není dokončení prodeje, ale podle mne, až budou nabídky na stole, benchmarková úloha ČEZ a tedy i "práce" účtů zainteresovaných subjektů na Patrii a spol., tvořících kurz právě pro podání těch nabídek končí a na tahu je už pouze polská vláda a její konečné rozhodnutí. ...stejně je to síla! Na jedné straně byl kurz ČEZ - benchmarku z důvodu polské privatizace postupně stlačen mimo realitu až na plus minus 800 a na druhé straně se klidně může stát, že polskému státu se nakonec nabídky na ENEA nebudou líbit. Jak jste vyčíslil v příspěvku Polsko a vývoj sektoru v EU, tahle blamáž stála kurz ČEZ rok vlastního života.

Díky za pěkné shrnutí. Pokud to dobře chápu, vyplývá mi z něj, že ta blamáž sice bude pokračovat, ale podáním nabídek na ENEA by prakticky měl zmizet důvod "zneužívání" ČEZ jako benchmarku pro privatizaci polské energetiky. A ta si, stejně jako ČEZ, už začne žít vlastním životem bez benchmarku. A pokud ani napodruhé nevyjde privatizace ENEA, tak by si polský stát mohl už konečně uvědomit (když už horko těžko skoro těch cílových 10 mld. dolarů "získal"), co to bylo za zoufalou kravinu v dnešní době prodávat tohle (ač  je to, jak Vy říkáte "elektrohajtra") strategicky cenné odvětví.