Příspěvky nebo odpovědi uživatele Kobliha

V Maďarsku jsou aktuálně akcie AAA výš jak v prosinci ?!

Jen -9% v Maďarsku ??  No to bude asi tím, že znají svůj zákon o povinném odkupu při stažení akcií z burzy, my ho bohužel ještě neznáme, ale snad nám ho sem nějaký broker přeloží a vysvětlí,až si sám nakoupí, od toho jsou ne ?

Do týdne se tu objeví výklad maďarského zákona o povinném odkupu při stažení s burzy a já předpokládám, že tam bude že odkupní cena musí být stanovena buď dozorovým orgánem nebo znalcem určeným dozorovým orgánem nebo soudem. Všeobecně se ví, že Denny ohodnotil své IPO s P/E 15 v době kdy AAA zdaleka nedosahovalo tolika zisků jako nyní, zisk byl poloviční. S přihlédnutím k tomu bude cena na nebo nad IPO cenou. Při aplikaci P/E 15 jako u IPO pak cena odkupu bude 4EUR, protože nad 4EUR již nemají AAA mandát vykupovat.

No já si myslím naopak že je vhodná doba k nákupu, protože se blíží růst AAA k odkupní ceně a ta bude rozhodně výš než 25Kč na něž dostal Kulhánek opce. Dal by jste kolegovi z vedení za odměnu opce, které by se pak následně nedali se ziskem uplatnit ?

Tak to by měl Denny vykupovat minimálně za cenu IPA !

Ale on chce vykoupit tak dá solidní cenu. O AAA za 25Kč už několikrát tvrdil že je těžce podhodnocené. No bodejt, když za fair cenu považoval AAA s v IPU s P/E 15 to by teď bylo cca 125Kč ( teď P/E 2,5 ). Na mítingu se zaměstnanci říkal že fair hodnota AAA je 4EUR a to bylo AAA se čtvrtinovým ziskem. Motejlek tipuje odkup na 44 Kč, pokud by si chtěl Denny zachovat tvář a vykoupit co nejvíce akcií, tak dá nabídku nad 55Kč aby prodali rádi i ti co to drží od IPA včetně Topolové, on to pak obratem může střelit za těch svých 100Kč privátním zájemcům, které už má a všichni budou spokojeni, včetně manažerů AAA co to kupovali v IPU. Jo a pozor, Kulhánek má tisíce opcí na nákup akcií AAA za 25Kč, to si myslíte, že bude Denny nabízet míň ? To by se mu vysmáli, odkupní cena musí být o desítky až stovky procent výš jinak ty opce neměly smysl a oni jsou docela čerstvě vydané v rámci odměňování manažerů.

AAA je na trhu, jestli sis nevšiml, dokonce na dvou, to je další nepřesnost co tu uvádíš.

Ty příspěvky mají více much, jsou asi kopírované z hodně starých článků. Dnes už OZ par. 183 říká, že ve sqeez out musí majoritář nabídnout odkup podložený zaleckým posudkem a dobrozdáním ČNB že cena odpovídá, navíc se nespokojenci můžou obrátit na soud a protiplnění pak je dáno výrokem soudu. Co je ale důležité tak AAA je holandská firma, sqeez out tedy bude podle vyspělejších zákonů, takže to bude obdoba sqeezoutu Zentivy nebo NWR , které proběhly za fair ceny. Fair cena u AAA odpovídající sqeez autu Zentivy nebo NWR je kol. P/E 10 tj. 75Kč/akcii.

Souhlas, pokud se mu rapidně horší zdraví jak tu někdo psal a spěchá s prodejem nasadí už první dobrovolně nedobrovolný odkup hodně vysoko aby dosáhl na 90% a hned pak už v druhém kole získal všechny akcie. Můžeme se tak dočkat odkupu nad 55Kč už v prvním kole. Všichni, i ti co šli do IPA, by byli v plusu a rádi by mu to za 55Kč+ prodali.

To se dozvíme zítra každopádně odkupní cena nebude na libovůli Dennyho, nejspíš to bude podobné jako u nás.

Toto ale bude dobrovolná nabídka jen názvem, protože jak uvedli chtějí nabídnout stejně vysokou nabídku všem akcionářům a maďarským musejí podle jejich zákonů, tam je to nabídka povinná a tudíž i cena bude daná znalcem. Pokud bude chtít následně Denny i zbylé akcie bude muset udělat sqeezout a tam je cena konstruovaná jak jsem uvedl, znalec nebo průměrka za poslední půlrok. Pokud to odhlasují koncem března bude to průměrka za 10. 2012 - 3.2013 a tam už cena chodila v pásmu 24,5 - 26,5 takže průměrka by měla být nad 25Kč.

Při odkupu se vyplácí vyšší z uvedených cen : buď půlroční průměrná cena zobchodovaná na burze, ta je teď nad 25Kč nebo odhad znalce, ten by měl být někde mezi P/E 6 a P/E 15 tj. 50 - 150Kč/akcii, takže bude vypláceno 50 - 150Kč podle odhadu znalce.

U sqeezu musí být odhad ceny a tam bude cena minimálně 50Kč/akcii, to je P/E 6. Tam už půjde o vlastnictví akcií, zatím se jen přesunou na trh RMS s podporou nabídky odkupu všem akcionářům. I proto musí být cena o hodně vyšší než současná aby Denny vykoupil minimálně 7 milionů akcií v dobrovolné nabídce.

Už jsem se bál, že po zastavení prodeje ze strany Dennyho se bude čekat další rok na prodej investorovi a ejhle Denny chce nejprve všechny akcie od drobáků, až potom balík prodá, to je chytrý tah. Má už předběžné nabídky  ( 60 - 100Kč ?) a tak odkupem za nižší cenu nic neriskuje, může jen vydělat. Opakují se tu některé nepravdy. Tak za prvé, akcie se neruší a budou se případně stahovat jen s obchodování na Prime marketu, budou se dále obchodovat na RMS. Pro drobné investory se nic moc nezmění, jen ubude manipulací velkých hráčů. Zadruhé tím že akcie stáhnou z burzy v Budapešti budou muset nabídnout odkup tamním akcionářům a protože chtějí zachovat rovný přístup ke všem akcionářům, bude se to týkat všech trhů, tedy i Prahy. Čeští akcionáři tedy budou moci jednak s akciemi dále obchodovat nebo se rozhodnou využít nabídku k dobrovolnému odkupu a své akcie prodat. Jak je teď vidět tak MOTEJLEK měj zcela přesné informace ( insídr informace !! ), když napsal že Denny započal proces stahování z burzy,pravdivá bude tudíž i jeho druhá informace o cílovce 44Kč, tam asi bude nabídka dobrovolného odkupu. Komu to bude málo může si akcie ponechat a obchodovat je na RMS a čekat na vyšší cenu. Pravděpodobně budou následovat postupně další nabídky dobrovolného odkupu s roustoucími cenami ( 44,60,80...) Mně bude stačit těch 44Kč, pokud to bude do léta.

Zveřejnili dřív a jak se zpětně dozvídáme tak proto, že chtěli už od začátku listopadu poskytnout čerstvá účetní data zájemcům. Ti teď po prostudování začnou podávat nabídky.Vytěsnění do prodeje nehrozí, to už Denny deklaroval a ani by to nestihl - koneckonců nemá ani za co. Pokud bude vytěsňovat nový majitel, tak už za cenu velmi blízkou jeho nákupce, neboť se do průměrné ceny za poslední měsíce bude započítávat 50 milionů ks Denyho za cenu 55Kč+ a dalších 12 milionů ks akcií bude muset ještě nakoupit na trhu.

Denny neváhá, Denny teď čeká na nabídky. Pokud jak píšeš už konzultace proběhly, tak teď mají zájemci tak 14 dní až měsíc na prostudování podkladů a sestavení nabídky. Tu pak pošlou Dennymu, teprve pak může váhat jestli prodá už za PE 12 nebo pod P/E 15 nepůjde.

V kterém pořadu jsi ji viděl ?