Příspěvky nebo odpovědi uživatele .čezovejfanatik

Ano od 23.8. vzrostla cena ze 192 na 240 Kč a zobchodovalo se přes 50 mil. ks akcií, dokonce 23 mil. ks během jediného týdne (druhý týden v září).

Kdo kupoval? Rozhodně ne spekulanti, ti naopak o dost akcií přišli.

Nakupovali dlouhodobí investoři do svých portfolií na základě doporučení světových bank. Přišla doporučení od Deutsche Bank a UBS (6. a 8. září) s cílem 227 a 285 Kč ! UBS dokonce ve svém doporučení mluví o fair value 336 Kč a doporučení DB má také zajímavé vyznění k budoucnosti ceny akcie čez.

Růst ceny akcií od 230 Kč k 240 Kč byl už jen dozvuk, chybějících papírů na trhu a zavírání nepodařených "krátkých spekulativních obchodů", které způsobil příliv "velkých a dlouhých" peněz do akcie čezu !

Nepochybuji, že další zvýšená doporučení jsou na pochodu a dříve či později na trh přijdou další "velké" peníze !

 

 

 

1) SE jsou pro ČEZ opravdu strategickou akvizicí, bez které se myšlenka evropského Superčezu dost vzdaluje !

2) Neúspěch ČEZ v SE bude hodnocen především jako neúspěch současného managementu ČEZ

3) Úspěch ČEZ v privatizaci SE by pravděpodobně umožnil současnému managementu se v čezu poměrně slušně zakopat na delší období. Neúspěch může naopak přinést opak i když ne okamžitě!

4) Neúspěch ČEZ na Slovensku dělá z čezu nikoliv "evropského akvizičního hráče" ale "cíl akvizice" a to pro management rozhodně není ideální !

Závěr:

SE jsou pro ČEZ strategickou investicí z důvodu synergických efektů propojení soustav atd. ! SE v rukou ENELu tuto větu obrací ! Pro ENEL vlastnící SE je ČEZ strategickou investicí z úplně stejných důvodů !

Kdo se pokoušel privatizovat ČEZ v roce 2001 spolu s ENELem? Španělská Iberdrola jako jaderný partner ENEL (doposud neprovozuje jádro). Proč nyní Iberdrola poptává 16% ČEZ (je to ověřený fakt)?

ČEZ se po případném úspěchu ENELu na Slovesnku stane pro ENEL prvořadým a strategickým akvizičním cílem v Evropě ...

ČEZ Group 2004: EBIT 17,5 mld. Kč, EBITDA 35,4 mld. Kč, Net Profit 10 mld. Kč, dividenda vyplácená v roce 2005 8 Kč/akcii

ČEZ Group 2005(to samé pořadí): 21,1 - 39,1 - 12,3, divi vyplácená v roce 2006 8,4 Kč/akcii 

Jen pro zajímavost uvádím výsledky ČEZ Group za H1 2004:  EBIT 11,2 - EBITDA 20,2 - Net profit 7,2

Výsledky za rok 2004 odhaduji o dost lepší než je předpoklad UBS, zlepšení pro rok 2005 odhaduji díky zvýšení velkoobchodních cen na stejné úrovni jako UBS tj. na úrovni EBIT 2005 + 3,5 mld. Kč, ale z vyššího základu (lepší odhad 2004).

Závěr:

Ještě stále nás a zejména analytiky zahraničních bank čekají docela dost pozitivní překvapení !

 

 

 

 

jako v každém doporučení, metoda DCF.

prostě fair value - odpovídající hodnota, na základě jejich předpokladů hospodaření čez

anylytik UBS určil fair value ČEZ na 336 Kč (jen ČEZ + Bulharsko). K cílové ceně 285 Kč se dostal použitím 15% diskontu z důvodu nižší tržní kapitalizace, nízkého fre float, malé likvidity.

 

Nemám konkrétní číslo, ale do intervalu jsi se trefil. A znovu opakuji, nikdy jsem netvrdil že ČEZ bude za 600. Určitě ne letos.

to je prostě realita.

Zdá. Žádná ze srovnatelných evropských energetik neroste takhle rychle. Připomínám všem nedočkavcům že EBITDA za H1 2004 byla 20,2 mld. Kč.

 

ale dnes je číslo poprvé oficiální !

Tak tady stát minoritní akcionáře opravdu obral !

Nová varianta vývoje se kterou je asi zapotřebí také vážně počítat. Cena ENELu ( jednoho z pěti největších hráčů v Evropě) za SE ukáže trhu cenovou hladinu pro ČEZ.

ČEZ zůstane plný peněz. Rumunsko odsunuto o měsíc a žádné další akvizice nejsou aktuálně na obzoru.

Snaha ENELu o získání ČEZ se po získání SE ještě více umocní a možná i urychlí samotnou privatizaci čez!   

dle mých info nejde o žádnou "dohodu o spolupráci". E.ON pouze formou dopisu vyjádřil ochotu spolupracovat s RAO UES ( již zveřejněné staré info). Aktuálně jen následovalo vysvětlení dopisu o spolupráci, o které E.ON požádal poradce pro privatizaci SE.

Jedním a poměrně významným důvodem vývoje ceny energie v Evropě je  prostředí, které na největším evropském energetickém trhu v Německu nastavila sama současná německá vláda (zelené sociálno)!

Odklon od jaderné energie (nejlěvnější výroba), podpora nestabilní a drahé výroby el. energie z větru ! To vše spolu s minimálními investicemi do klasické energetiky přineslo nestabilitu dodávek elektrické energie na německém trhu již dnes a do budoucna celkový nedostatek výrobních zdrojů v návaznosti na trvalý růst spotřeby energie v EU !

 

 

růstový potenciál dělá své. 20,2 mld. Kč konsolidovaná EBITDA za 1. pol. 2004 (bez akvizic), koho by to nevyděsilo?

varianta prodeje je opravdu u ledu! 

a to i bez zohlednění akvizic SE, Bul a dalších. Hodnota těchto akvizic se v hodnotě akcie čez zatím ukazuje jen jako "nakopávač", tj. v rychlejším nárůstu akcie čez k její "správné ceně" !

ČEZ podal upravenou nabídku na Slovenské elektrárne

Energetická společnost ČEZ podala v pátek 2. září 2004 slovenskému Fondu národního majetku nabídku na koupi 66procentního podílu ve společnosti Slovenské elektrárne. Vedení společnosti ji upravilo podle požadavků slovenské vlády. "Nadále považujeme z mnoha důvodů naši nabídku za nejvýhodnější pro celou slovenskou energetiku. Slovenská i česká energetika se vyvíjely po několik desetiletí jako jeden celek," uvedl Martin Roman, generální ředitel a předseda představenstva ČEZ.

V rámci skupiny chce ČEZ vytvořit v energetice bývalého východního bloku silné uskupení, které bude protiváhou ostatním evropským energetickým koncernům. Kromě ČEZ se o Slovenské elektrárne uchází i italský Enel a ruská společnost Inter RAO-JES. Podle neoficiálních informací nabídla ČEZ i ENEL shodně částku 26 miliard slovenských korun, Inter RAO-JES nabízí 22,4 miliardy eur.

Slovenská privatizační komise měla o Slovenských elektrárnách rozhodnout v srpnu. O nové, doplněné a upravené nabídky požádala proto, že původní byly těžko porovnatelné. Slovenská vláda očekává, že výnos z privatizace státních podílů v energetických společnostech dosáhne přinejmenším 40 miliard slovenských korun. Největší část by měla získat právě z prodeje Slovenských elektráren.

jasně to byl překlep ale ostatní čísla by měla být ok

A není tomu obráceně? ENEL "top 5" energetika v Evropě nabízí za 66% SE 40 mld. Sk. Ta nabídka je zřejmě na srovnatelné úrovni blízko nabídce čezu, možná i výše! Nesvědčí to pak spíše o značném podhodnocení akcií čez?

Zřejmě ano, protože ocenění výrobních kapacit (ve složení jádro, uhlí, voda) čez na úrovni 0,32 mln. EUR na 1 MW instalovaného výkonu je opravdu velmi velmi nízko !

Mimochodem jeden z posledních komentářů společnosti Wood doslova zní: "If čez wins the tender, SE will come at arround EV/EBITDA=7, which is not cheap, but reasonable in M&A transactions in the sector !!!!"

100% souhlasím !!!