Příspěvky nebo odpovědi uživatele duhovejfanatik

bylo jasně řečeno a citováno. Q4 2007 bylo zasaženo prudkým poklesem rafinérských a petrochemických marží.  V Q1 došlo ke zlepšení. CFO očekává v roce 2008 srovnatelné provozní výsledky s rokem 2007, přestože dojde k vyšší výrobní efektivitě (nárůst využití kapacit o 8%), ale marže v roce 2008 zůstanou v průměru lehce pod rokem 2007.

k divi opravdu dojít nemusí, novelou Obchzák a zrušením povinnosti odkupu při překročení 2/3 a 3/4 na hlasovacích právech může mít pro PKN navrch buyback.

O dostatek hotovosti nejde, přes 4 mld. Kč na účtu, nulový čistý dluh, pozitivní cash flow. Unipetrol má nekonsolidovaně 17 Kč/akcii nerozděleného zisku (rozdělitelné okamžitě bez nutnosti převodu nerozděleného zisku z dceřinných společností) a konsolidovaně dokonce 120 Kč/akcii.

Myslíte EBITDA 442 mil. EUR? Musíte ale mrknout na jaké to bylo postaveno makroenomické bázi - ropa, CZK/USD, CZK/EUR atd.

mluvil o "strašné" Q4 2007 a zlepšení marží v Q1 2008. Naopak potvrdil ambice Uni tvýšit do roku 2012 EBIT Uni proti roku 2006 o 3 mld. Kt tj. na 9 mld. Kč

zveřejněný v listopadu 2007 zní EBIT v roce 2008 na úrovni 6,8 mld. Kč 2009 7,5 mld. Kč

úplně s vámi souhlasím, přesně tato dezinterpretace mě napadla. Číselně to totiž nevychází, to by opravdu musela nevyřešená odstávka v Q1 2008 způsobit opět škody na úrovni Q4 2007. Navíc management potvrdil, že marže se v Q1 zvedly a oficiálně zveřejnil, že pro rok 2008 počítá téměř u všech produktů s 10% nárůstem objemu výroby. Doslova to popsali, že zvýšený objem výroby bude zřejmě vymazán horšími maržemi než v roce 2007. To hraje na EBIT 2007 bez vlivu odstávek tj. okolo 7 mld. Kč tj. "flat" s 2007.

Samozřejmě jde jen o mou doměnku. Vše se vyjasní během pondělního dopoledne.

Nerozumím tomu co píšete. Buy back v případě teleO2 by znamenal to, že z volné hotovosti (nyní 18 mld. Kč ročně a budoucnu po snížení CAPEX na Slovensku to bude více) nakoupí teleO2 10% svých akcií (např.600*32 mil. ks cca 19 mld. Kč). Tím se zvýší podíl matky v teleO2 aniž by vydala 1 Kč ze 69,4% na 77%. Z budoucích volného cash flow (divi popř. mimořádné výplaty ažia) bude brát nikoli 69% ale 77%. Buy back může navíc kdykoli zopakovat a zvýšit svůj podíl dále až k 90%.

Novela Obchzak, která vejde zřejmě 1.4. 2008 ruší dosavadní povinnost učinit nabídku minoritním akcionářům v případě překročení 2/3 a 3/4 na základním kapitálu nebo hlasovacích právech (zdroj: diskuze na čezu). Nově bude zavedena nabídková povinnost na 90%.

Padá tak zřejmě jedna z posledních překážek, která bránila španělské telefonice zvýšit svůj podíl v teleO2 za jeho peníze. Doposud totiž platilo, že při 69,4% podílu v teleO2 by po nabytí již 7,5% vlastních akcií byla španělská telefonica povinna udělat nabídku všem minoritním akcionářům a to za své peníze a ještě s rizikem znaleckého posudku o ceně přiměřené.

Zdá se, že tato komplikace letos padne. Troufám si odhadnout, že nejpozději příští rok i zde uslyšíme o bb. Dalším vážným kandidátem s přebytkem hotovosti a minimální zadlužeností je mimo čez i Unipetrol (PKN 63%). Obdobný postup nelze vyloučit ani u KB.  

čf

Novela Obchzak, která vejde zřejmě 1.4. 2008 ruší dosavadní povinnost učinit nabídku minoritním akcionářům v případě překročení 2/3 a 3/4 na základním kapitálu nebo hlasovacích právech (zdroj: diskuze na čezu). Nově bude zavedena nabídková povinnost na 90%.

Padá tak zřejmě jedna z posledních překážek, která bránila španělské telefonice zvýšit svůj podíl v teleO2 za jeho peníze. Doposud totiž platilo, že při 69,4% podílu v teleO2 by po nabytí již 7,5% vlastních akcií byla španělská telefonica povinna udělat nabídku všem minoritním akcionářům a to za své peníze a ještě s rizikem znaleckého posudku o ceně přiměřené.

Zdá se, že tato komplikace letos padne. Troufám si odhadnout, že nejpozději příští rok i zde uslyšíme o bb. Dalším vážným kandidátem s přebytkem hotovosti a minimální zadlužeností je mimo čez i Unipetrol (PKN 63%). Obdobný postup nelze vyloučit ani u KB.  

děkuji, jdu to omrknout, opravdu se mi to zdá zásadní!

pro mě je to nová informace, můžete uvést zdroj tohoto textu?

Vážený pane, manipuluji? To nemůžete myslet vážně? Manipulovat trh s miliardovými objemy každý den s příspěvky na tomto webu? Ale i tak, přijměte omluvu pokud si připadáte zmanipulovaný :-)

Mimochodem jde výhradně o informace z tiskové konference čez, které si můžete stáhnout na webu

Myslím, že jde opravdu o zcela zásadní zprávu, která ovlivní velmi významně obchodování u několika akcií ve SPAD . Tato úprava zákona dává volnou cestu k uplatnění volného cash flow dotčených titulů za současného  zvýšení vlivu dnešních majoritních akcionářů a to nejen nejen v čez, ale také v tele O2 a také Unipetrolu a možná i KB. Pro všechny společnosti je typické, že disponují nadbytečnou volnou hotovostí (+ nízkou zadlužeností) a všechny s myšlenkou bb koketovali.

Proč Telefonica odkládala buy back? Vlastnictví 69,4% v teleO2 znamenalo, že už při pouhém nákupu 7,5% akcií z trhu by překročila 75% a musela by udělat povinný odkup a to není ideální, protože na rozdíl od nákupu z vlastních zdrojů to nárokuje finance majoritního akcionáře a je tu minimálně komplikace s cenou přiměřenou stanovenou znalcem (žaloby atd.).

Podobně to může platit i pro Unipetrol, kde nákupem pouhých 5,8% by se PKN vystavil povinnému odkupu pro všechny minority. 

Určitou volnost vytváří tato úprava zákona i SG v její dceři KB. 

http://zahranicni.ihned.cz/c1-23072060-tisk-v-rakousku-napadl-vladu-za-pokrytectvi-v-jaderne-energetice

1) hodně těžká otázka. Za posledních pět let vzrostla cena elektřiny v Německu o více než 200%. Vidíte nějakou změnu? Lidi brblají, průmysl brblá, ale vliv to nemá. Český i evropský HDP dále roste, spotřeba elektřiny roste ...

Obávám se, že za kroky bývalé německé rudozelené vlády a za současné kroky EK ponese Evropa v budoucích letech neblahé následky a elektřina bude dále zdražovat (o příčinách jsem psal již mnohokrát). Ceny mezi 70 až 80 EUR/MWh nevidím střednědobě jako nereálné! Proti dnešku půjde o 10 možná 20 možná 25% např. během 2 let a to je proti posledním 5 letům mnohem méně

2) samozřejmě, že rostoucí cena zdrojů má vliv na marži , ale speciálně pro čez to aktuálně není hrozbou. Uhlí má většinou vlastní (výhody vertikální integrace) a u jádra s nulovými emisemi je vliv ceny zdrojů podstatně menší. Jádro nemá nákladově náročný provoz, jádro je náročné na počátčení investici (samotná stavba elektrárny). Plyn bude pro čez vždy jen určitým doplňkem, výhodným z pohledu "peakload" elektřiny

Ceny elektřiny v Evropě žene nahoru EK, která podporuje v mnoha ohledech nesmyslný "klimatoteror" !!! Jsem přesvědčen, že jde o epizodu, na kterou nebude Evropa v budoucnu moc pyšná a velmi draze (a zbytečně) za ní zaplatí! 

zajímavý vývoj nastal v energetice na Slovensku, které se stalo při dvouciferném růstu HDP deficitním trhem již v roce 2007 a to na úrovni 3,5 TWh a to není málo. Po odstavení bloku jaderné elektrárny JB tento deficit vzroste až na 6,5 TWh.

Nárůst vývozu na profilech na Slovensko ze strany čez rostl o 317% na 6,5 TWh ! Polsko je uzavřené oběma směry, Maďarsko deficitní, export do Německa stabilní na úrovni 11 TWh. Obchod s Rakouskem nevýznamný.

Ceny elektřiny se na uzavřeném trhu v Polsku během ledna 2008 zvedly o 300% až na téměř 90 EUR/MWh, nyní se ustálily na 50 EUR/MWh. K udržení cen Polsko zcela uzavřelo svůj trh, ale to je jen krátkodobé opatření, se kterým v rámci EU nemohou dlouho vydržet.  

jen připomínám, že výhled na rok 2008 tj. čistý zisk 46 mld. Kč, EBITDA 86 mld. Kč je z 90% pokryt prodejem elektřiny lehce nad 50 EUR/MWh

Můžeš být kým chceš, o to vůbec nejde. Chybí jen ochota se zamyslet a trochu počítat. Chápu, výkřiky o mystifikaci jsou jednodušší.

čez generuje každoročně nadbytečnou hotovost (volné cash flow před akvizicemi a CAPEX na rostoucí úrovnimezi 60 a 70 mld. Kč/ročně), kterou není schopen proinvestovat a to i přesto, že roční investice do HIM dosahují aktuálně uctyhodných 30 mld. Kč (plán do roku 2010 stejný). Akvizice prostě nemá, není co koupit, všechyn projekty ve kterých čez dnes je tak jde o budoucí investice do HIM roztažené na mnoho let dopředu ...