Proč být neklidný? Snad kvůli tomuto?
Investiční doporučení KB: Hlavními argumenty pro změnu našeho doporučení na Koupit a zvýšení cílové ceny
na 542 CZK za akcii je zlepšující se využití jaderných zdrojů společnosti, růst cen silové elektřiny podpořený
vyššími cenami uhlí a odlepení emisních povolenek CO2 od 5 EUR/t. V dlouhodobém horizontu pak vidíme
potenciál pro růst cen díky snižování výrobních kapacit konvenčních zdrojů v Německu po 2020.V krátkodobém
horizontu jsou pak hospodářské výsledky společnosti navíc podporovány výraznými jednorázovými vlivy, které
částečně kompenzují propad EBITDA. Jednorázové prodeje majetku a finančních aktiv umožnily managementu
společnosti zvýšit odhad čistého zisku pro letošní rok na 19 mld. CZK. Akcie společnosti jsou podle nás vůči
ostatním evropským utilitám mírně podhodnocené. V kombinaci se zvýšením výplatního poměru na 100 %
čistého zisku budou podle nás akcie ČEZ pokračovat v atraktivním dividendovém výnosu. :-))
(12)
(5)
