Zkusme vyjít z předpokladu, že kurs ČEZ musí jít o patro dolů. První nejasnost: proč má mít toto patro zrovna 100 Kč ? Proč ne třebas 150 Kč nebo 50 Kč ? V jakém časovém horizontu ? Když uvěřím předpokladu, že za 2017 bude čistý zisk 17 mld, tak mi na akciii vychází 30,9 Kč, což není příliš daleko od návrhu za 2016. Nevím(e), zda do těch 17 mld jsou je již započítáno V Bulharsko a Počerady. Když ne, tak číslo za 2017 může být vyšší nebo se tím může vylepšit rok 2018.
Rozdíl mezi divi za 2016 a plánovanou 2017 je 7 Kč brutto, alias 5,95 netto. Lońské maximum bylo 470, letošní 458, rozdíl meziročních pater je tedy zatím 22 Kč. Tedy zase se můžeme vrátit k výši patra
Druhá nejasnost: u které akcie lze vyloučit pokles ? U ČEZ je pmn alespoň kalkulovatelné nebezpečí. Banky jsou pořád skvělé, až do dne, kdy oznámí, že jim (zase) chybí miliardy. Zkrátka pmn kupovat jakoukoliv akcii pro vnuky je nesmysl, protože to není termínovaný vklad. Nejdřív stavebko, dá se užít i na vzdělání. Když akcie pro vnuky, tak přes dobrý fond. Historicky ČEZ měl kurs jak přes 1000 Kč, tak i pod 100. To ovšem nevypovídá o budoucnosti. Z hlediska kurzu pod 100 jsi marnotratný, když plánuješ nákup za astronomických 350 Kč. Když už píšu nesmysly, tak mohu zopakovat ten, že kdyby investorům stačilo zhodnocení 5%, tak by kurs byl 660. To nebude, ale je možná, že stávající cena má diskont na chmurnou budoucnost. Je ten diskont vhodný, pokud je to diskont ?
Obecně by mělo platit, že na finančních trzích je možno vydělat, a to za cenu rizika ztráty vkladu, pokud je podceněno řízení rizika.
Doufám, že nikoho k ničemu nesvádím a těším se, že budu i letos spokojen s výsledkem.
(1)
(3)
(2)
