V podstate totez, co tu opakuji nekolik let.
1) Kdyz vyznamne klesa cena elektriny, klesa vyznamne i zisk.
2) Kdyz vyznamne klesa zisk, musi drive, ci pozdeji klesnout i dividenda.
3) Nerozdeleny zisk je cislo nekde v ucetnictvi a neni podlozeno nejakym realnym aktivem z nehoz by bez problemu mohl byt vyplacen formou dividendy.
4) CEZ je uz nyni ohledne zadluzeni blizko obecne prijimane prijatelne hranice. Po zverejneni lonskych vysledku se jeho index zadluzeni (dluh vztazeny k zisku) nejspise zhorsi. (Pokud tedy CEZ nesnizil sve zadluzeni adekvatne snizeni zisku). Letos bude, vzhledem k cenam elektriny, zisk nejspise jeste nizsi. Prostor pro zvysovani zadluzeni, aby mohla byt vyplacena dividenda prevysujici zisk, je nulovy. CEZ by naopak potreboval zadluzeni snizovat.
Vidim to tak, ze CEZ navrhne dividendu odpovidajici ziskum, tedy mene nez 40 Kc. Co udela a prosadi stat je ve hvezdach. Je pred volbami, statni rozpocet sice s 40 Kc dividendy pocita a prebytkovy rozpocet by se pred volbami hodil. Na druhou stranu, pokud by se z CEZu stalo politikum a novinari by na Babise vytahli, ze chce vysokou dividendou zruinovat CEZ, znesnadnit mu financivani jadernych elektraren, ktere jsou pro budouci zdravy vyvoj CR ekonomiky nezbytne, atd. A ze ruinuje CEZ z osobnich duvodu, aby lepe uspel ve volbach. Tak se to s dividendou muze vyvinout jinak, nez je v rozpoctu...
Muj osobni nazor je, ze vyplaceni dividendy prevysujici zisk je za soucasnych podminek velmi nemoudre. Nemam tuseni, jak to nakonec dopadne, ale pokud se z vyse dividendy CEZu stane politikum, tak bych se nedivil, kdyby byl plan na 40 Kc dividendu smeten pod stul.
(1)
(2)
