Říkáte, že před sebou máte těžký rok. Jak těžké bude vyplácet dividendu 40 korun?
Samozřejmě nemohu říct, jaká bude v letošním roce dividenda. Jednak to nevím, protože rozhodnutí je na valné hromadě, a ani vám nemohu říct návrh představenstva, protože to odporuje legislativě, kterou se jako společnost kótovaná na burze řídíme. Je třeba hledat rovnováhu mezi dividendovou politikou a dalšími cíli, jako je transformace na budoucí podobu energetiky a naplňování cílových programů.
Dividenda se v podstatě neměnila od roku 2012, přičemž ziskovost ČEZ klesla, jak klesala cena elektřiny. Tak jako čistý zisk je z velké části funkcí ceny elektřiny, tak je i dividenda. A z tohoto pohledu, myslím si, by bylo neférové tvrdit, že ČEZ bude schopen mít stejnou výši dividendy v budoucích letech, jako ji měl v těch posledních pěti letech, to je nerealistické.
Kdybych se chtěl na to podívat z dlouhodobější perspektivy, tak podobně nízká cena elektřiny jako teď byla naposledy v roce 2004. A dividenda v té době byla na úrovni pěti miliard pro všechny akcionáře, to znamená 3,5 miliardy pro stát. (Při 40korunové dividendě ČEZ loni rozdělil celkem 21,5 mld. korun, státu připadlo 15 mld. – pozn. red.) Já neříkám, že bude takhle nízká dividenda. Ale nějaká korekce proti předchozím letům směrem dolů tam být musí.
Představa některých dividendových investorů je, že by ČEZ mohl vyplácet i zisk předchozích let. V momentě, kdy by ale ČEZ vyplácel na dividendě víc, než vydělává, vedlo by to k významnému snížení ratingu – o víc než jeden stupeň, což by firmě dramaticky zdražilo financování. To z hlediska dlouhodobé stability ČEZ a naplňování dalších úkolů nepovažuji za správné.
Zdroj: byznys.lidovky.cz/cez-hleda-kompromis-04a-/energet ...
(1)
(5)
