Drahý???????????? - Akcie ČEZ

Nevím, zda je to drahé nebo levné. Určitě jsou však názory na cenu akcie ČEZ v určitém rozmezí od 300,-Kč až po hranici 600,-Kč a to podle modelu, který je při oceňování hodnoty použit. Model J&T BANKA: Cíl pro rok 2016 je EBITDA 60 mld. Kč a č.zisk 18 mld. Kč. Očekávání trhu byla posazena ale výše. Trh odhaduje v roce 2016 EBITDA na 63,4 mld. Kč a č.zisk na 21,9 mld. Kč. Cíl ČEZ by při zachování výplatního poměru indikoval dividendu za 2016 v rozpětí 20-27,- Kč. J&T BANKA má aktuální doporučení 661,-Kč.Podle JP Morgan směřuje provozní zisk již v roce 2017 pouze k úrovni 50 mld. Kč a od roku 2018 by se měl dokonce propadat k hladině 40 mld. Kč. Jedná se o predikce velmi pesimistické, a to zejména z toho důvodu, že JPMorgan (z neznámého důvodu) ve svém výhledu počítá s prakticky konstantními provozními náklady. Nelze asi očekávat, že by se do té doby strategie společnosti ČEZ významně neměnila. Aktuální doporučení 300,-KčNa rozdíl od predikce JPMorgan (možná J&T BANKA, která bude cenu pravděpodobně upravovat) přinášejí jiné aktuální náhledy na střednědobé hospodaření společnosti ČEZ méně pesimistické názory, které se mohou promítnout do cílové ceny. Za příklad můžeme použít analýzu banky FIO, která uvádí, že: „zisk společnosti ČEZ za rok 2017 vidíme v rozmezí 58 – 60 mld. Kč a v letech 2018 až 2020 by mohl klesnout do intervalu 50 – 55 mld. Kč. Takovéto úrovně hospodaření podle našich aktuálních odhadů implikují cílové ceny někam do rozmezí 400 – 450 Kč. Relativní srovnání s akciemi konkurenčních evropských energetik (můžeme sem zařadit i RWE a E.oN) na základě násobků očekávaného letošního P/E vychází ještě optimističtěji, když oceňuje akcie ČEZ do rozmezí 440 – 500 Kč. Stále se tak domníváme, že akcie ČEZ jsou na současných úrovních podhodnocené.“ Podobně BH Securities, Raiffeisen Centrobank AG.,