Výrazné oslabování turecké měny vůči dolaru nepřispívá současným trápením domácího ČEZu, který již delší dobu bojuje s problémy postihujícími celý energetický sektor, jako je pokles ceny elektřiny, tlak na marže i budoucí ziskovost společností. ČEZ navíc v Turecku drží dluh denominovaný v dolarech – konkrétně v objemu jedné miliardy dolarů. Posilování dolaru vůči liře tak nutí dceřiné společnosti v Turecku vykazovat kurzové ztráty, proti kterým nejsou v případě turecké liry zajištěny. Jakýkoli pohyb měny se tak přímo projeví v konsolidovaných výsledcích společnosti a ukrojí ze zisku před zdaněním, tedy i z čistého zisku společnosti.
Za první čtvrtletí tohoto roku oslabila lira o zhruba 11 %, což pro ČEZ znamenalo snížení zisku před zdaněním o 800 mil. Kč. Za celé první pololetí se oslabení liry o zhruba 15 % promítlo ve snížení čistého zisku před zdaněním o více než jednu miliardu Kč. Konkrétně turecká společnost Akenerji, která zajišťuje výrobu elektřiny a ve které ČEZ drží 37,4% podíl, vykázala za 1. pololetí kurzové ztráty ve výši 3,2 miliardy Kč, což společnosti ČEZ snížilo čistý zisk před zdaněním o 1,2 miliardy Kč – tedy o zhruba 2 Kč na akcii.
Hrozba předčasných voleb v Turecku i vliv syrského konfliktu bude velmi pravděpodobně dále tureckou měnu oslabovat a posouvat směrem k úrovni 3 liry za dolar. Pro ČEZ a jeho výsledky bude důležité, kde se kurz bude pohybovat na konci čtvrtletí – tedy k 30.září. Lira od začátku 3. čtvrtletí oslabila o dalších zhruba 7 %, což může znamenat další snížení zisku před zdaněním o zhruba 400 – 500 mil. Kč.
Akcie sice v posledních dnech klesají, pod vlivem negativního sentimentu v celém energetickém sektoru i vzhledem ke zklamání investorů ze snížení výhledu provozního zisku EBITDA, ke kterému přistoupil management společnosti při zveřejnění výsledků za 1. pololetí. Nepřispívá ani odliv investorů z fondů ETF, zaměřujících se na rozvojové trhy, kam spadá i ČR a kde ČEZ patří k akciím s největší váhou.
(3)
(4)
(10)
