strucne vysvetleni ma zhruba tri duvody,
CEZ poprve predstavil s vysledkama svoji prognozu cisteho zisku a ebitda 2014 a tim odkryl karty o kolik mu tyto polozky padaji pri padajici cene el. a zadnou radost mi to rozhodne tedy neudelalo,
stale padajici eex, cekal jsem dno na tech 38-40, ale bohuzel cena dale propadla na 33,
energeticka politika eu se neubira spravnym smerem, stale to vypada na dorovnavaci platby konvencnim elektrarnam v nemecku za vykon a tedy rouhodne zadny tlak na vzedmuti ceny ele..
do te doby jsem byl stejny optimista jako cf, psal jsem to tady, ze cezu naroste cf a bude vyplacet vetsi dividendy nebo odkupovat, ale vyse uvedene zmenilo muj nazor,
co se tyce dalsich veci, tak se shodnu s cf maximalne na roku 2015, ale na dalsi roky uz rozhodne ne:
2014 prodano 100% za 44,5e, čez predikuje ebitda 70.500 a cisty zisk 27.500
2015 prodano 100% za cca 40,5e, ebitda spadne na "mych" 61.000 az 63.000 a cisty zisk 22.500, ale stale bude vysoke fcf dejme tomu nekde okolo 30.000 ale pouze a jen v pripade, ze se nesplati ani koruna dluhu,
2016 prodano 100% za cca 36 ebitda spadne na 53.000 a zisk na 17.000, fcf uz bude jen cca 20.000, ale opet bez ohledu na splatky dluhu!!!
2017 eex 33 cca...ebitda a cisty zisk fcf stale pada...,
cena elektriky rovvna se 80% provozniho zisku a 10mld dolu na provoznim zisku je cca 8mld na cistem
shrnuto podtrzeno analytici rikaji A, ale nerikaji B..A je to, ze v roce 2015 a 2016 vytvori cez volne cf ve vysi cca 50mld a cisty zisk cca 39mld., ale B je to, ze bude muset 40mld. umorit dluh aby si udrzel rating,
cely vypocet fcf je na vode, protoze cez bude muset umorovat dluh chte nechte( podle me 40-45mld dolu behem dvou let), proto dle me navrhuje i velmi konzervativnich 40kc divi.Dividenda by mela projit nakonec vyssi samozrejme, protoze by z Babise udelali saska, navic trh uz asi zapocital nejakych 50-60kc.
at hledam jak hledam v analyzach nikdo moc splaceni dluhu neresi coz je velka chyba a zkresluje to znacne prostor volneho cf.Vetsina analytiku zapracovala zvyseni dividendy a dokonce to povazuji za zdrave.Je to ten stale stejny argument o zvyseni paky a vyuziti zdroju...investovani za smesne nizkych 3,5% nebo kolik to dela....ale at se divam na ty investice cezu jakkoliv, tak zajimave by bylo jakou navratnost prinasi albanie bulharsko rumunsko polsko turecko...pocerady a spol..Za dva tri roky ti sami analytici budou psat o tom proc je cez tak zadluzeny a proc si nesetril na horsi casy a mozna, ze za pet sest let se v televiznim duelu prezident Babis bude hadat se Zemanem kdo za to muze.
cf je energeticky mag..mistr vsech mistru, neznam chytrejsiho cloveka v energetice, je to genius, i diky nemu se zacaly odkryvat kauzy cezu jako mibrag ice apod a to chce odvahu... presto mam skromne a pokorne se vsi uctou k mistrovi odlisny nazor na cisla 2016 a dale, na hodnotu fcf diky nutnosti splaceni dluhu apod...,
nejhorsi vec je byt do akcie zamilovany a tady neplati, ze to muze trvat maximalne dva roky... ,
cez mi nyni prijde jako obrovska lod do ktere tece, ale na palube se stale tanci..,
rad opet zmenim nazor az uvidim neco rozumneho na eex, neco rozumneho v eu energeticke politice,
hodne stesti vsem.
(1)
(9)
(2)
