Hodně se mluví také o dividendě, která bude mít na cenu akcií silný vliv. Očekáváte dlouhodobou změnu dividendové politiky?
Dividendová politika ČEZ (výplata 50 až 60 % čistého zisku) nechť je rokem 2013 zapomenuta. To konstatuji se vší vážností, ať management ČEZ říká cokoli. Firmě mezi roky 2012 a 2015 klesne EBITDA až o 25 %, čistý zisk se sníží o 50 %, stát na dani z příjmu získá tedy o 50 % méně. Příčinou poklesu zisku ale nebude jen nižší cena elektřiny, ale také růst odpisů kvůli novým investicím v období let 2008 až 2015. Paradoxně ale v období poklesu zisku přijde růst volného cash flow. Příčinou bude pokles kapitálových výdajů na výrobní aktiva (minimálně v letech 2015 až 2018), a to až o 25 miliard Kč ročně. Tedy jen pro udržení dividendy z let 2008 až 2013, což není z pohledu vývoje volného cash flow problém, je naprosto reálné, že dividendový výplatní poměr bude moci dosáhnout nejen 100 %, ale i vyššího čísla. Jinými slovy, dojde k rozdělení i zisku z minulých let.
CAPEX o 25mld dolu ročně?Naprostý nesmysl!!!
V letošním roce 2014 je capex 43,7 a podle poslední predikce čezu zahrnující zrušení temlína capex padne v 2015 na 31,5 ,,,2016 na 31,1..2017 28,8...2018 30,7mld, kde je těch 25???:-)
(3)
(5)
(2)
