Nevím. Osobně si myslím, že k žádné sterilizaci nedojde a bilance se nafoukne. ECB nemá odkud a za co stáhnout z oběhu eura a sterilizace by jen prohloubila deflaci. Inflační dopad je cílem ECB, ale jen do té míry, aby vykompenzoval deflační vlivy. V každém případě, aktiva ECB hodně ztratí na kvalitě. Teď odkoupené dluhopisy se splatí jenom zase jinými dluhopisy, ke snížení objemu dluhopisů v bilanci ECB už nikdy nedojde. Ledaže by je státy zaplatily svými zlatými rezervami, což se prý už částečně u Řecka, Španělska a Portugalska stalo. Celkově si ale myslím, že se nakonec dluhopisy odepíší a konečný efekt bude znehodnocení měny.
Multiplikace kreditem se prakticky zastavila. Proto musí ECB zvýšovat primární emisi.