Úvod: Bilanční suma IPB k 18.6.2000 činila cca 290 mld. , vlastní kapitál 16 mld. , z toho základní kapitál 13 mld. Údaje v tomto příspěvku jsou obecně známé, z
www.ipbanka.cz , z Práva dne 14.11.2001 + něco nálo insider vod kámošů a tak
ČSOB: chce samozřejmě co nejnižší ocenění
Mluví se o
přes mínus 100 mld. (přesnější číslo si nechám pro sebe). Všechno to vychází z auditu Artur Andersen. Ti udělali výkaz, kde jim vyšlo (Aktiva minus závazky) = -158 mld. Kč. Pokud víme, že závazků bylo za 270 mld., vychází nám aktiva 112 mld. To je ale žalostně málo!!! To je jen o málo více než jsou jen bílé položky!! Šedé jsou zahrnuty jen pár procenty a černé snad vůbec ne!! Kajmany (ČSOB nedávno přiznalo hodnotu v řádech mld.) jsou oceněny nulou!!!
nucený správce: pokusí se uhrát co nejvyšší cenu
V článku Práva bylo něco o účetní díře (aktiva - závazky) ve výši 30 mld. Kč, tzn. ocenění aktiv na 240 mld. Celkové ocenění bylo podle Práva ve výši
+40 mld., to indikuje + 70 mld. za "značku" - správce totiž prodával podnik, ne jen soubor aktiv!!!!
Jak by to mohlo dopadnout: účetní díru vidím v řádu 30 - 80 mld. Kč (jde o kvalifikovaný odhad na základě insider informací!). Cenu goodwilu 30 - 70 mld. Takže výsledná cena se podle mě může pohybovat mezi
-50 až +40 mld. Kč, reálně pak uprostřed tohoto intervalu.
Ve výsledku bude záležet na vyjednávací pozici ČSOB a správce. A také nezapomeňme, že minoritní akcionáři budou ti poslední v řadě - je politicky dost neprůchodně, aby náklady státu činily 100 mld. Kč a přitom akcionáři něco dostali! Takže ocenění na 1 mld. bych docela věřil.
P.S. majl funguje, rád uvítám vaše názory a dotazy