Summary: Visa má za sebou ukázkové čtvrtletí a slibuje další růst tržeb
Poskytovatel karetních služeb má za sebou další ukázkový kvartál. Pro příští rok čeká růst tržeb o 7 až 9 procent a čistého zisku dokonce o 16 procent. Akcie odpovídají růstem. Nikoli pak u AT&T. Ta samotnými čísly nezklamala, ale ani nenadchla. Výsledky jsou solidní, ale zaostávají především ve srovnání s konkurencí.
Vygenerované tržby dosáhly 4,86 mld. USD (+14 % yoy) přičemž konsensus udával 4,63 mld. USD. Provozní marže stoupla o příjemných 200 bps yoy na 66,2 %. Čistý zisk na akcii 0,9 USD (+16 % yoy), i když zatížen mírně vyššími daňovými výdaji, dokázal překonat konsensus o 5 centů. Musíme však říci, že naše nadšení trochu zchladily rostoucí pobídky pro klienty. Ty nyní dosahují téměř 22 % celkových tržeb, což je o 300 bps více než v předešlém roce.
Provozní metriky si udržují dobré tempo. Vypořádané platby dosáhly 1,9 bil. USD (+4 % yoy) a taženy byly jak kreditními, tak debetními platbami. Dle regionů si však medaili za zásluhy odnáší jednoznačně region USA (+9 % na 840 mld. USD).
Výhled na rok 2018 (nyní se nacházíme v 1Q18) ukazuje, že management zůstává nadále optimisticky naladěn ohledně možností expanze. Tržby by měly přidat dalších 7 – 9 % a čistý zisk na akcii cca 16 %. Konsensus trhu je v obou případech nastaven o něco výše, avšak zkušenost říká, že společnost má ve zvyku svůj výhled překonávat. Pobídky pro klienty chce management stabilizovat v okolí 22 %.
Akcie Visa si dnes ke své hodnotě přihazují 1,5 %.
AT&T
Dvojka na trhu amerických mobilních operátorů publikovala výsledky za třetí kvartál, které se víceméně držely konsensu. Celkové tržby sklouzly o 3 % yoy na 39,7 mld. USD, avšak čistý zisk na akcii se udržel na úrovních z předešlého roku, tedy na 0,74 USD. Oporou mu byly také nižší náklady na obsluhu úvěrů a nižší daňové výdaje. Hrubá marže se bohužel zúžila o 140 bps yoy na 52,4 %.
Divize mobilního připojení si již třetí kvartál v řadě držela tržby na úrovni 14,5 mld. USD. Průměrné tržby z jednoho zákazníka stagnovaly na 58,3 USD a pozorovaly jsme mírné ztráty na klientech (-100 tis.). Tyto negativa vyvažuje rekordní retence klientů charakterizovaná ukazatelem churn rate (poměr ztracených klientů k jejich celkovému počtu) na úrovni 0,84 %. Tady vidíme stejný trend jako u konkurence – zákazníci čekají na model iPhone X a s ním spojené speciální nabídky, než budou měnit svého operátora. V příštím kvartálu tak budeme pravděpodobně pozorovat zhoršení této metriky.
Televizní divize se v horní linii také držela predikcí (tržby jen -1 % proti konsensu). Nejedno obočí se však určitě zvedlo při pohledu na EBITDA marži. Ta se meziročně zúžila o 240 bps a mezikvartálně dokonce o 350 bps na 21,3 %. Predikce přitom udávaly 24,3 %. Management jako důvod označil klesající počet přímých předplatitelů (-4 % yoy) a vyšší produkční náklady (+8 % yoy).
Výsledky AT&T byly zklamáním zejména při srovnání s konkurencí. Verizon se držel predikcí, dokázal však ke své zákaznické bázi přihodit 640 tis. uživatelů. T-Mobile US dokázal jednak přeskočit predikce a také si připsat 540 tis. klientů. Nutno uznat, že AT&T s přehledem vyhrává v retenci zákazníků (churn rate Verizon 0,97 % a T-Mobile US 1,23 %).
Akcie AT&T dnes odepisují 3 %.
Patria Online je investiční portál s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.
Poslední zprávy z rubriky Akcie ve světě:
Přečtěte si také:
Prezentace
02.05.2024 SCHLIEGER loni zaznamenal čtyřnásobný nárůst...
30.04.2024 Tesla po špatných výsledcích roste, Meta po...
Okénko investora
Mgr. Timur Barotov, BHS
Diverzifikace v době koncentrovaných akciových trhů – výzkum Goldman Sachs
Miroslav Novák, AKCENTA
Michal Brothánek, AVANT IS
Petr Lajsek, Purple Trading
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Za 1. čtvrtletí roku 2024 rozšířila ČNB „zlatý poklad“ o dalších téměř 5 tun
Ali Daylami, BITmarkets
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři