Research (Česká spořitelna)
Investice  |  10.08.2017 13:58:34

Členství v eurozóně je už zas chápáno jako punc kvality


Zpoza oceánu přišla nedávno zpráva o nové zajímavé výzkumné studii Johannese Wieganda zveřejněné pod hlavičkou Mezinárodního měnového fondu (IMF). Studie měří, jestli investoři mají pocit, že členství určitého státu v eurozóně je známkou vyšší bonity tohoto státu jako dlužníka. A jde o hodnocení skutečně samotného členství, tedy po očištění o všechny fundamenty, jako je kvalita veřejných financí, saldo platební bilance, HDP per capita atp. Jako měřítko názorů investorů je použit index International Investor Country Credit Rating Risk.

Vývoj hodnoty, kterou investoři vidí v samotném členství v eurozóně, tedy jakéhosi „EZ bonusu“, zachycuje následující graf. Jak vidno, EZ bonus byl nejvýše v roce 2006, tedy krátce před vypuknutím finanční krize. Pak rychle klesl na nulu, načež v posledních zhruba dvou letech se opět vynořuje do kladných čísel, nicméně někdejších hodnot rozhodně (zatím) nedosahuje. Wiegand navíc ekonometricky zjišťuje, že vnímaný EZ bonus je po krizi výrazně více citlivý na parametry dané zermě, na které by jistě měl být velmi citlivý odjakživa – jako jsou třeba fiskální a vnější nerovnováhy.

Zdroj: Wiegand (2017)

Euroskeptikové by jistě nejraději viděli, kdyby EZ bonus byl trvale na nule, ne-li pod ní. I oni ale můžou pokládat za aspoň mírně dobrou zprávu, že na vnímání kvality dané ekonomiky má její pouhé členství v eurozóně menší vliv než před krizí. Nebezpečí návratu špatného oceňování relativní rizikovosti různých zemí („Řecko je jako Německo“ apod.) je tak menší. Trochu se obávám, že to tak nezůstane... 


Michal Skořepa 


Hodnocení článku: 10 | 8 | 6 | 4 | 2 | 0


Poslední zprávy z rubriky Investice:

Út 17:28  Summary: Daří se bankám i Netflixu Patria (Patria Online)
Út 16:05  Carney (BoE) potvrdil, že růst sazeb už je na obzoru Vladimír Urbánek (Kurzy.cz)

Přečtěte si také:

23.03.2017Prchá už zase kapitál z periferie eurozóny? Research (Česká spořitelna)

Členství v eurozóně je už zas chápáno jako punc kvality

Diskuze a názory

Na dané téma nejsou žádné názory.






Zobrazit sloupec 
Kurzy.cz - Akcie cz, kurzy měn, forex, zlato.
TOP: Akcie CZ Akcie svět Kurzy měn Komodity Zlato Forex Zákony Kalkulačka Hypotéky Tarify Práce Půjčky Školení Volby Počasí

Kalkulačka

Výpočet čisté mzdy

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Sociální příplatek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Důchodová kalkulačka

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby

Běžné účty

Hypotéky

Stavební spoření

Podílové fondy

Směnárny - Euro, Dolar

Práce, Úřad práce

Programátor python

Developer Java

Investice

Makroekonomika - ČNB

Zlato online, Stříbro, Ropa

Burza - ČEZ

Pojištění

Povinné ručení

Penzijní připojištění

Penzijní fondy

Podnikání

Obchodní rejstřík

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Nový občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - TÜV spolehlivost

Monitoring ekonomiky

Mapa webu

Volby

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Copyright © 2000 - 2017

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.,

ISSN 1801-8688

Ochrana údajů