Zahájila Čína další kolo měnových válek?

Čínská centrální banka v úterý po sérii nepříznivých zpráv z ekonomiky devalvovala oficiální kurz jüanu o téměř dvě procenta. Byla to největší změna oficiálního kurzu za desetiletí od roku 2005, kdy Peking zrušil navázání domácí měny na americký dolar.

Čínská lidová banka (PBoC) v úterý změnila kurz, který považuje pro čínskou měnu v páru s americkým dolarem za "vhodný". Jüan tak v úterý oslabil o zhruba 2 % a klesl na úrovně z před tří let.

Banka uvedla, že změnila způsob výpočtu středního denního kurzu (takzvaného daily midpoint) vůči dolaru, od kterého se tržní kurz může odchýlit maximálně o 2 %. Nově jej bere z kotací tvůrců trhu a zavírací hodnoty o den dříve. V úterý tato midpointhodnota dosáhla 6,2298 USD/CNY, v pondělí to bylo 6,1162.

Co si o novém opatření PBoC myslí analytik Ľuboš Mokráš z České spořitelny? Komentuje možné dopady na světovou ekonomiku, měnovou politiku v Evropě a USA i možné další kolo takzvaných měnových válek.

Hned v úvodu obchodní seance tak jüan ztrácel 2 % a mířil k nejhoršímu dennímu oslabení v historii. Kurz se pohyboval na 6,3080 USD/CNY, v pondělí spot zavíral na 6,2097. V reakci na opatření vůči dolaru ztratily i měny Austrálie, Singapuru, Jižní Koreje nebo Nového Zélandu.

Čínská vláda s obavami sleduje klesající poptávku po čínském exportu. Ten v červenci meziročně klesl o 8,3 %. Slabší měna by měla vývoz ze země opět zatraktivnit.

Podle ekonomů nejde o manipulaci trhu. "Dosud držela banka měnu nerealisticky silnou, nyní ji pouze nechá padat na úrovně, které odpovídají ekonomickému výkonu," uvedl například Mark Jolley, stratég z CCB International Securities.

Centrální banka uvedla, že od nynějška se bude při stanovování každodenního středního kurzu opírat o vývoj na trhu. Jednorázové snížení kurzu tak podle ní odpovídá na tržní tlaky na pokles měny. Jüan se v posledních měsících v rámci povoleného 2 % rozpětí takřka nepohyboval. Měl tendenci oslabovat, centrální banka ale jeho kurz podporovala, řekli místní obchodníci agentuře Reuters.

Čína v posledních letech vedla politiku silného jüanu, která odpovídala na volání USA a dalších západních zemí po posílení dříve uměle nízko udržovaného kurzu a byla v souladu s novou orientací ekonomiky na domácí spotřebitele. To ale vedlo k poškozování vývozců.

Čínská ekonomika loni stoupla o 7,4 %, což bylo její nejpomalejší tempo za posledních 24 let, a v letošním roce se zvyšuje meziročním tempem sedmi procent. Čínská centrální banka od loňského listopadu čtyřikrát snížila základní úrokové sazby, aby se pokusila podpořit hospodářskou aktivitu.

Jak dopadne jeden z největších tržních příběhů současnosti?

Americký dolar je vůči koši dalších důležitých světových měn nejsilnější za řadu let. Dobrá zpráva pro americké dovozce i turisty, horší pro exportéry a také pro velké mezinárodně působící firmy. Není divu, že v rámci S&P 500 si společnosti během výsledkové sezóny na silný dolar "stěžují".