Euro na dvouletém maximu proti dolaru

Společná evropská měna se během minulého týdne dostala na dvouleté maximum vůči dolaru, když kurz dokonce překonal hranici 1,3800 USD/EUR. Jako příčinu pro tento překvapivý vývoj, který do jisté míry odporuje relativní kondici evropské a americké ekonomiky, uvádějí ekonomové SG především příliv investorů do eurozóny z důvodu pomalu mizejících rizik (rozpadu eura, další dluhové krize), atraktivity eurových aktiv (dluhopisy periferních zemí stále nabízejí atraktivní výnos) a náznaků ekonomického oživení.
 
Silné euro je ale rizikem pro evropské vývozy a tím i oživení hospodářské aktivity v EMU. Od zasedání Fedu, které začíná dnes, očekávají investoři potvrzení extrémně uvolněné měnové politiky a především pokračování kvantitativního uvolňování (QE) v tempu 85 mld. USD za měsíc. Podle SG je nejpravděpodobnějším termínem začátku omezení až březnové zasedání Fedu. Obrovský přítok likvidity je dalším faktorem který může vysvětlit slabost dolaru a sílu eura. A to by mohlo být impulsem pro Evropskou centrální banku, která zasedá příští týden. Její prezident Mario Draghi by se mohl pokusit na tiskové konferenci verbálně oslabit euro příslibem nějaké akce ze strany ECB - SG očekává, že Evropská centrální banka přijde v příštích měsících s dalším kolem dlouhodobých repotendrů (LTRO). Prozatím budou investoři sledovat další makroekonomická data, už dnes se v USA dočkáme důležitého indikátoru maloobchodních tržeb, které by si měly v září připsat 0,2 % m/m.

Autor: Marek Dřímal