Řecko na rozcestí. Skončí nejen na fotbalovém Euru?

V závěru týdne, který vyvrcholí řeckými parlamentními volbami o víkendu, nebyla příliš cítit nervozita a akciové indexy dnes po Evropě vesměs posilovaly 1 až 1,5% růstem. Hlavním důvodem byla zpráva, že centrální banky jsou odhodlány dodat likviditu na trhy v případě prohry proevropských stran v řeckých volbách. Tak trochu v bezzubé Evropě, která se na rozdíl od USA jen ztěžka domlouvá na nějakém konsensu, jak řešit současnou dluhovou krizi jižních států EU, má podobná zpráva prakticky vždy pozitivní dopad na trhy. Dnešní investiční menu bylo jednoduché: Ti, kteří věří, že po víkendových volbách v Řecku zvítězí proevropské strany, kupovali akcie cyklických titulů jako banky a automobilky. Pesimisti naopak jdou do zlata jako investice profitující z nervozity, pesimismu a paniky na finančních trzích. To je hlavní příčinou dnešního vzrůstu např. Commerzbank (+4,6 % na 1,4 EUR) nebo u nás Erste Group Bank (+1,8 % na 362,50 CZK). Velmi sebejistě si vedly i akcie Komerční banky (denní max. 3.487 CZK, nabídkové kotace i 3.500 CZK), ale nakonec investoři nepohrdly týdenním ziskem okolo 7 procent a titul uzavíral na 3.435 CZK (-1,7 %).

I přes solidní růsty zahraničních utilit jako E.ON nebo RWE (+1,5 %, resp. +2,3 %) se nedařilo akcií ČEZu (-0,4 % na 722,50 CZK). Investoři jej většinu dne prodávali a nepomohlo tomu ani fakt, že zbývá 9 pracovních dní do rozhodného dne pro nárok na dividendu. Největší hvězdou dne se stalo NWR se ziskem +4,6 % na 102 CZK. Během dne byl však kurz 107 CZK (v Londýně +13 %). Protože ceny uhlí se na světových trzích výrazněji nepohnuly, dají se dnešní výkyvy na NWR přičítat větším objednávkám při nižší likviditě titulu a také možná pokračujícím spekulacím, že polská těžební JSW by mohla uvažovat o převzetí dolu Debiensko od NWR.

V pondělí nás čeká rozuzlení měsíčního investičního vakua. Řekové ukáží světu, kterou z cest půjdou dále. Podle mého názoru dopadnou řecké volby dobře ve smyslu vítězství ND a schopnosti ND sestavit většinovou vládu s Pasokem. Případná pozitivní reakce může být i poměrně silná, ale krátká, pokud se nepřidá velký pokles výnosů španělských bondů a zasedání Fed ve středu zklame investory čekající na intervenci.