USD/JPY – Jen mírně sílí

Jen dnes mírně posiluje o 0,1% d/d ke středečnímu závěru obchodování na 79,46. Korekce z ročního maxima 84,2 klesajícím kanálem pokračuje, v posledních týdnech je jen jednou z nejvíce posilujících měn na finančních trzích vzhledem k růstu averze k riziku plynoucímu z dluhové krize Eurozóny.

I když v závěru minulého týdne po nečekaně slabých regionálních zprávách ek. aktivity USA jen dále posílil pod 50% Fibonacci, trh v těchto týdnech vykazuje nejsilnější známky stabilizace za dobu korekčního poklesu od března. Dvouměsíční posilování jenu slábne, pár se obchoduje nad 61,8% Fibonacci blízko horní linie klesajícího trendového kanálu. Hlavními podporami jsou 61,8% Fibonacci 79,1, 200 MA 78,7 a 76,4% Fibonacci 77,9. Signálem ukončení korekční fáze a obnovení býčího trendu bude potvrzené překonání pásma rezistencí 80,1 – 80,5 tvořeného 50% Fibonacci, parabolickým SAR a 100 MA.

Z pohledu tohoto roku, jen se nachází v silném depreciačním kanálu, který vymazal několik klíčových technických limitů. Korekce mohou zachytávat pásma 80,0-82,2 případně až 78,0. Technický vývoj posledních měsíců (impulsivní růst, snadno překonaný 200 MA a jeho pokles pod 100 MA poprvé od srpna 2010), fundamentální důvody (model platební bilance, oživení americké ekonomiky, potíže japonské ekonomiky a snaha BoJ bránit dalšímu sílení jenu) a analýza sentimentu (podpořená růstem dolaru) nicméně ve středně a dlouhodobém pohledu signalizují dobrou pravděpodobnost pokračování býčího trhu a stabilizaci dekády trvajícího silného medvědího trendu.

Mnoho na tom nemění ani skutečnost, že předpokládaný signalizovaný určitý posun pohledu Fedu na ekonomiku a jeho neochota dále posilovat expanzivní politiku byl v posledních týdnech zpochybněn oslabením oživení americké ekonomiky zejména po zpomalení růstu ek. aktivity a zaměstnanosti na nevýraznou úroveň. Interpretace komentářů Fedu a případného posunu americké monetární politiky v prostředí dluhové krize Evropy a vcelku solidních zpráv aktivity americké ekonomiky je pro trh oříškem. Fed vše potvrdil dubnovým komentářem k rozhodnutí nezměnit hlavní úrokovou sazbu, který naznačil vyčkávací taktiku.

Josef Kvarda
Analytik