Výsledky KB již zítra 16.2. - čeká se zhoršení o cca 25%
Komerční banka (KB) oznámí své výsledky hospodaření za 4Q tohoto roku zítra (16. února) před otevřením trhu). Očekáváme meziroční pokles čistého zisku o 25 % na 2 515 mil. Kč kvůli dalšímu odpisu řeckých dluhopisů. Na úrovni provozního zisku očekáváme meziroční pokles o 6,8 % na 4 576 mil. Kč kvůli rostoucím nákladům (+6,5 % r/r) a nižším výnosům z poplatků (-6,1 %) a z finančních operací (-12,6 %). Opravné položky na úrovni 1 427 mil. Kč zahrnují i námi očekávaný další odpis řeckých dluhopisů ve výši 725 mil. Kč, čímž by banka v souhrnu s předchozím přeceněním (-4,3 mld. Kč) dosáhla snížení hodnoty řeckých dluhopisů o 70 %.
Stěžejní bude z pohledu investorů výše navrhované dividendy a případný komentář k vývoji dividendové politiky do budoucna. Námi očekávaná dividenda ze zisku roku 2011 je 200 Kč na akcii (270 Kč v předchozím roce), což představuje přibližně 80% výplatní poměr a 5,4% hrubý dividendový výnos. Další odpisy řeckých dluhopisů a klesající provozní úroveň mohou část trhu zklamat, a proto v případě, že se naše projekce naplní, vidíme riziko krátkodobé negativní reakce na výsledky.
Kons., IFRS (mil. Kč) |
e4Q 2011 |
4Q 2010 |
2011 |
2010 |
||
Provozní výnosy |
8 193 |
8 365 |
-2,1% |
32 570 |
32 662 |
-0,3% |
Čistý úrokový výnos |
5 598 |
5 449 |
2,7% |
22 118 |
21 432 |
3,2% |
Poplatky & provize |
1 905 |
2 028 |
-6,1% |
7 490 |
7 725 |
-3,0% |
Výnosy z fin. operací |
670 |
767 |
-12,6% |
2 871 |
3 098 |
-7,3% |
Provozní náklady |
-3 617 |
-3 395 |
6,5% |
-13 435 |
-12 668 |
6,1% |
Provozní zisk |
4 576 |
4 911 |
-6,8% |
19 135 |
19 994 |
-4,3% |
Opravné položky |
-1 427 |
-699 |
104,1% |
-7 024 |
-3 100 |
126,6% |
2 515 |
3 367 |
-25,3% |
9 556 |
13 330 |
-28,3% |
Zdroj: KB, projekce J&T Banky
Poslední zprávy z rubriky Akcie v ČR:
Přečtěte si také:
Prezentace
26.04.2024 Historie a vývoj vodovodních baterií: Od...
25.04.2024 Pobřeží Egejského moře - ideální tip na všechny...
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Dlouho očekávaná událost ze světa kryptoměn. Přinese další halving bitcoinu nová maxima?
Štěpán Křeček, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz