Výhled na rok 2011 aneb co může zazářit

Nemálo analytiků z Wall Street hýří nad příštím rokem optimismem. Goldman Sach převážně věří emerging markets, rozvíjejícím se trhům, a komoditám, konkrétně mědi. Index S&P 500 by se podle jejich odhadů měl v příštím roce vyšplhat až na 1450 bodů, což odpovídá nárůstu zhruba o 16 – 17%. Citigroup věří, že globální trh bude pokračovat v lepšících se výsledcích (světové HDP poroste o 3,4%) a index S&P 500 by se podle jejich odhadů měl pohybovat v roce 2011 na 1300 bodech. Větší potenciál Citi opět vidí v rozvíjejících se trzích. Banc of America Merrill Lynch se zase líbí polský trh.

Každý rok kolem Vánoc jsou investoři zatíženi nesčetným množstvím nejrůznějších rozborů, hypotéz a prognóz s důrazem na nejlepší vývoj v posledních šesti nebo dvanácti měsících. Analýzy plné grafů a trendů nabízejí nespočet příběhů a důvodů, které by měly jednotlivé tituly udržet v dosavadním trendu. Je však potřeba číst mezi řádky a nepřehlížet zdánlivě bagatelizované záležitosti, protože právě ty pak mohou nadělat více škody než užitku a změnit dobře rozjeté portfolio v noční můru.

To, že akcie stojí 2 nebo 5 dolarů ještě neznamená, že je levná. A co je levné bývá často ještě levnější. Za valuací by neměla stát cena akcie, ale její fundament. Levné, by tedy mělo minimálně znamenat nízké P/E, P/S, P/B, EV/EBITDA apod. Za levné můžeme považovat akcie, které oslabí třeba proto, že jejich ředitel je vyšetřován kvůli sexuálnímu harašení, nebo, že firma zvyšuje podíl na trhu z vlastních nákladů. Společnost lze také považovat za levnou v případě, že průměrné cílové ceny z mnoha renomovaných firem signifikantně převyšují aktuální cenu na trhu atd.

Náš server zde nabízí malý přehled amerických společností, které dlouhodobě nedrží růstový trend, nejsou na seznamu „top five“, ale ani na seznamu „top twentyfive“, ale patří spíše k trendovým odpadlíkům, nicméně jejich „story“ není nezajímavá stejně tak jako jejich vnitřní parametry. Domníváme se proto, že by mohly v přístím roce příjemně překvapit:

Více zde