Zprávy z finančních a kapitálových trhů

Spojené státy

Zdá se, že se ve značné míře akcie konečně dostaly z "roztřesených" do "pevných" rukou. Po silné páteční korekci se na akciový trh v pondělí dostavil dlouho očekávaný a z psychologického hlediska velmi důležitý vzestupný trend. Nasdaq Composite dokonce zaznamenal svůj největší jednodenní bodový nárůst, čímž tak ze dvou třetin smazal páteční ztráty. Pozadu nezůstal ani širší trh.

Trh se převážně soustředil na technologické lídry s reálnými budoucími zisky. Mezi nimi samozřejmě nemohly chybět tituly polovodičového giganta Intel, předního PC výrobce IBM, největšího síťaře Cisco nebo softwarové jedničky Oracle. Není se čemu divit. Poměry P/E se po několikadenních poklesech značně snížily, a tak ceny řady kvalitních papírů byly velmi atraktivní. Ve stínu rychlých kursových nárůstů stály technologie, jejichž cena byla v minulosti determinována spíše vírou než skutečností. To byl případ některých neziskových internetových společností. Do budoucna tak lze očekávat spíše selektivní investiční přístup a útěk ke kvalitě než nákup všeho, co lze zařadit do tech sektoru.

Přesto, že se situace na trhu nyní obrátila, mnozí odborníci se shodují na jednom - pondělní růst nemusí být dlouhodobějšího charakteru a trh může opět překvapit. I z toho důvodu se řada investorů stále bránila výraznějším nákupům dokud se nepřesvědčí o trvalejším rázu vzestupné tendence. Podpůrnými faktory budou i nadále firemní hospodářská oznámení, která se stala zpravidla spíše překvapujícími v pozitivním slova smyslu. Tak například přední bankovní či brokerské domy - Bank of America, Citigroup, Bank of New York či Merrill Lynch - včera překonaly veškerá tržní očekávání. Také zástupce technologií Texas Instruments potvrdil své postavení 67% růstem zisků v prvním čtvrtletí. Dnes se bude čekat například na výsledky společností America Online, Qualcomm či Intel, u kterého se za první čtvrtletí odhaduje až 21% růst zisků.

Společnost AltaVista, online internetový vyhledávač, vlastněný internetovým holdingem CMGI a dalšími třemi firmami, odložila plán na novou emisi akcií (IPO). Důvodem je nedávný vývoj na Nasdaq trhu. Obdobný postup při IPO zaujala i řada jiných společností. Nevhodná doba pro IPO trh tak může mnohým internetovým společnostem oddálit přísun prostředků určených k financování další expanze.

Evropa

IPO společnosti T-Online skončilo velkým úspěchem pro akcie a upisovatele, když cena z 28 euro během dne stoupla až na 38,9 euro. Poněkud menším úspěch to představuje pro Deutsche Telekom a T-Online samotný, neboť je zřejmé, že upisovací cena mohla být vyšší a společnosti tak mohly získat více finančních prostředků. DT však zvolil bezpečnou strategii a cenu stanovil nižší cenu, vzhledem k současnému sentimentu na trhu.

Patrik Muller, Petr Sedlář