Atomové harašení mezi Washingtonem a Pchjongjangem v
minulém týdnu vyděsilo investory napříč kontinenty a způsobilo výrazné propady
na globálních akciových trzích. Investoři v obavách z vyhrocení konfliktu
přesouvali část svých portfolií do bezpečných aktiv. Cena zlata posílila ke
svým několikaměsíčním maximům a globální akciové indexy letěly střemhlav dolů. Tento týden přinesl zklidnění geopolitického napětí a
příznivé zprávy z hlavních světových ekonomik, což motivovalo investory k
návratu k akciím. Většina akciových indexů tak od počátku tohoto týdne umazala
většinu svých předchozích ztrát. Otázkou zůstává, zda poslední vývoj akciových
trhů byl jen krátkodobou podrážděnou reakcí investorů na slovní přestřelku
Washingtonu a Pchjongjangu, nebo by budoucí podobné krize mohly zafungovat jako
spouštěcí mechanizmus pro dlouhodobější proces korekce cen akcií.
Severokorejskou politickou krizi zvládly zažehnat příznivé globální
makroekonomické trendy. Růst americké průmyslové výroby, silná dynamika
maloobchodních tržeb a nezaměstnanost na historických minimech napomohly
rychlému zotavení amerických akciových indexů. Solidní růst HDP v eurozóně
a solidní hospodářské výsledky společností zase podpořily evropské akciové
trhy. Nicméně výrazné propady z minulého týdne potvrdily, že geopolitické šoky
mohou převážit nad pozitivními makroekonomickými nebo firemními impulsy, a
zůstávají tak jedním z hlavních rizik pro akciové trhy.
Autor: Richard Miřátský