Cukor na čerstvom 7-týždňovom maxime, káva mieri prudko na sever, včera už nad 160,00 USD/100 libier

Počas včerajšej obchodnej seansy pokračovala cena cukru v ďalšom raste hodnoty a nadviazala tak na vývoj z posledných siedmich obchodných dní, keď sa jej v severnom smere podarilo prekonať rezistenciu jednak na 15,00 – 15,50 USD/100 libier, následne i očakávaný cieľ na 16,00 USD/100 libier, čo aktivovalo prednastavené nákupné objednávky obchodníkov a dosiahla v utorok denné maximum na 16,28 USD/100 libier, najvyššie od polovice apríla tohto roka. Rastu ceny komodity nahráva aktuálny nedostatok disponibilných dodávok cukru na trhu na uspokojenie zvyšujúcej sa svetovej spotreby resp. importného dopytu spotrebiteľských krajín a vo výhľade je ďalší cieľ na 17,00 – 17,45 USD/100 libier po tom, čo sa hodnota odrazila z 12-mesačných miním v minulom týždni a prerazila aj úrovne 22 a 40 denného kĺzavé priemeru a atakuje hranicu 60 denného EMA na 16,38 USD/100 libier. V období júl – september by sa mala svetová cena surového cukru pohybovať v priemere na úrovni 14,5 USD/100 libier, vzhľadom na očakávanú veľkú produkciu z Brazílie a Indie je neskôr možný spätný návrat k 13,00 USD/100 libier, prípadne i nižšie, v Brazílii aktuálne prevláda priaznivé počasie pre nasledujúci zber úrody, aj v Indii sa očakáva „normálne“ monzúnové obdobie, ktoré podporí output.

Tieto informácie opäť potvrdzuje aj Medzinárodná organizácia pre cukor (ISO) vo svojom pravidelnom mesačnom reporte o svetovom trhu s cukrom za máj 2010. V ňom okrem iného uvádza, že májový prepad hodnoty na úrovne spred roka naznačuje, že predošlý výrazný nárast ceny na 29-ročné maximá bol príliš veľký a príliš rýchly, takže ceny spadli späť na dopytovo priaznivé úrovne, kde sa ustálili. Medzičasom sa už v Brazílii začal v niektorých regiónoch zber novej úrody cukrovej trstiny a miestna asociácia UNICA uviedla ďalšie údaje o vývoji úrody v top pestovateľskej oblasti v južnej a centrálnej časti krajiny. Produkcia trstiny k 16.máju dosiahla 94 mil. ton, čo je medziročne o 27% viac, z toho output cukru predstavoval 4,43 mil. ton, o 39% viac ako v rovnakom období v minulej sezóne. UNICA predpokladá rast celkovej produkcie rastliny o 10% na 595,9 mil. ton v sezóne 2010/2011, keď suchšie počasie po dvoch rokoch prudkých dažďov pomohlo zvýšiť výnosy cukru z trstiny, output cukru sa odhaduje v objeme 34,1 mil. ton v tomto regióne.

Najvýznamnejším fundamentom pre trh s cukrom v posledných týždňoch bolo predovšetkým neočakávané oživenie produkcie v Indii, ktorá sa odhaduje v tejto sezóne v množstve 18,5 mil. ton v porovnaní s 14,7 mil. ton v obchodnom roku 2008/2009 a v nasledujúcej sezóne by mohla dokonca vzrásť na 23 – 24 mil. ton, čo je umožní stač sa opäť net exportérom komodity (miestna vláda schválila import 10 000 ton cukru do Európy). V posledných 2 mesiacoch zaznamenal výrazný pokles aj import krajiny, ktorý by podľa obchodníkov nemal dosiahnuť celkovo viac ako 3,7 mil. ton oproti skorším očakávaniam, ktoré počítali s viac ako 5 mil. tonami.

V mesiaci máj došlo k výraznému rastu importného dopytu z Ruska, ktorý dosiahol 1,4 mil. ton cukru v porovnaní s 250 000 tonami v predchádzajúcom mesiaci, pričom hlavným dôvodom bolo jednomesačné májové zníženie dovozného cla na 50 USD/tona, keď v apríli bola táto povinnosť 140 USD/tona a v júni opäť došlo k zvýšeniu až na 200 USD/tona a v nasledujúcich mesiacoch do septembra sa nepočíta s dovozom viac ako 200 000 ton.

Čo sa týka predpokladov a odhadov ďalšieho vývoja ceny na trhu s cukrom, brazílsky Cosan, svetový top výrobca trstinového cukru a etanolu, predpokladá v tomto roku priemernú cenu na úrovni 14 – 16 USD/100 libier, vzhľadom na rekordnú úrodu v Indii. Commerzbank odhaduje návrat do prebytku na trhu v roku 2010/2011, v 3Q a 4Q však očakáva rast ceny surového cukru v priemere na 18,00 USD/100 libier, keďže dodávky ostanú zatiaľ i naďalej neuspokojivé pre dopyt a tiež sa objavila špekulácia, že indická produkcia v novom marketingovom rokom by mohla klesnúť pod očakávania a globálny prebytok bude nižší, ako hovorili predpoklady.

13.mája uviedla aj ISO svoju revíziu odhadu svetového zostatku na trhu s cukrom v období aktuálnej sezóny (október 2009 – september 2010), ktorú upravila smerom nadol, a teda svetový deficit produkcie očakáva v objeme 8,5 mil. ton v porovnaní s 9,4 mil. tonami predikovanými vo februári. Pripisuje to najmä rastu produkcie v Indii, na druhej strane sa jedná len o miernu úpravu smerom nadol vzhľadom na pokles outputu v ázijských krajinách ako Čína alebo Thajsko. Čo sa týka novej obchodnej sezóny, ISO uvádza aj niekoľko očakávaných fundamentov, predovšetkým hovorí o raste produkcie cukru v krajinách ako Brazília, India, Mexiko, bývalé krajiny sovietskeho zväzu, ako aj v niektorých exportérskych rozvojových krajinách subsaharskej Afriky, na druhej strane vidí pokles produkcie repného cukru v EÚ. Spomínané faktory tak povedú k možnému prebytku na trhu v množstve 2,5 mil. ton.

Nasledujúce čísla predstavujú niektoré ďalšie odhady svetovej produkcie a dopytu v aktuálne prebiehajúcej sezóne 2009/2010:

• ISO (máj): produkcia 158,19 mil. ton, spotreba 166,70 mil. ton = deficit 8,51 mil. ton
• F.O. Licht (marec): produkcia 156,00 mil. ton, spotreba 163,27 mil. ton = deficit 7,69 mil. ton
• Czarnikow (február): produkcia 152,76 mil. ton, spotreba 167,52 mil. ton = deficit 13,76 mil. ton
• Abare (marec): produkcia 161,00 mil. ton, spotreba 166,00 mil. ton = deficit 5 mil. ton
• Sucden (apríl): produkcia 153,00 mil. ton, spotreba 162,00 mil. ton = deficit 9,00 mil. ton

Ďalší neočakávaný raketový nárast hodnoty zaznamenala včera cena kávy Arabica, ktorá v severnom smere prekonala opäť rezistenciu na 150,00 USD/100 libier a do záveru obchodovania znovu výrazne posilnila, keď si pripísala viac ako 1200 bodov a jedným z najväčších historických jednodňových rastov sa dostala na úroveň spred viac ako dvoch rokov (160,53 USD/100 libier). Tento vývoj hodnoty analytici pripisujú jednak oslabujúcemu doláru, najmä však fundamentálnej situácii na trhu v podobe nedostatku úrody v Kolumbii a strednej Amerike, ktorý sa nepodarí prekonať dokonca ani rekordnej brazílskej produkcii. Objavili sa tiež dohady, že aktuálna výrazná rally hodnoty je dôsledkom aktivity jedného z významných poľnohospodárskych obchodných domov, ktorý sa rozhodol predtým predané kontrakty na kávu nakúpiť späť, čo vyvolalo reťazovú reakciu aj medzi špekulatívnymi obchodníkmi, tí boli rovnako nútení nakupovať, aby aspoň čiastočne obmedzili svoje straty a pridali s k nim aj investori stavajúci na rast ceny. Hodnota kávy, hoci sa nachádza na vysokých úrovniach v prekúpených podmienkach, môže ešte do konca mesiaca rásť (aj z historického hľadiska), pričom nie sú vylúčené maximám z roku 2008 na 168,45 – 171,75 USD/100 libier, pravdepodobná je však korekcia ceny a návrat späť na 150,00 – 140,00 USD/100 libier v nasledujúcich dňoch s kľúčovým supportom na 130,00 USD/100 libier.