ČEZ: Kvartální výsledky pod odhady, výhled potvrzen, o dividendě se rozhodne 20. 5. (Komentář k výsledkům hospodaření)
Klíčové trendy v hlavních segmentech: Společnost vyrobila o 4 % méně elektřiny hlavně kvůli poklesu výroby v uhelných elektrárnách. Za tím jejich vidíme prodej (Počerady) a ukončení provozu (Prunéřov). Potěšil 8 % růst výroby v jaderných zdrojích. Celková výroba dosáhla 14,8 TWh. Objem prodané elektřiny a plynu vzrostl o 14 % y/y. Celkové tržby jsou za Q1 21 meziročně o 3,6 % vyšší a dosáhly 59,1 mld. CZK. Tento výsledek překonal jak náš odhad, tak i tržní konsensus. EBITDA klesla meziročně o 23 % na 19,9 mld. CZK a je lehce pod naším odhadem. To bylo zejména kvůli nižším zisku z obchodování (-2,6 mld. CZK) vzhledem k rekordnímu výsledku v Q1 20. A dále pak kvůli přecenění (-3,8 mld. CZK) zajišťovacích kontraktů pro výrobu. Čistý zisk dosáhl 8,4 mld. CZK, což znamená meziroční pokles téměř 40 %. Mimo skutečností uvedených výše došlo také k zaúčtování opravných položek k rumunským a bulharským aktivům (-2,3 mld. CZK).
Zadlužení (čistý dluh / EBITDA) kleslo v prvním kvartále na 2,0x z 2,2x na konci minulého roku. Za snížením čistého dluhu je zaplacení prodaných rumunských aktiv.
Celoroční projekcese nezměnily. Cílem společnosti je dosáhnout tento rok EBITDA mezi 54 a 57 mld. CZK plus příspěvek divestovaných aktiv (Rumunsko a Bulharsko), který by se mohl pohybovat na úrovni 2,5 mld. CZK. Čistý zisk projektuje ČEZ ve výši 17 až 20 mld CZK. Výsledky za Q1 21 tvoří asi 34 % zisku EBITDA a 46 % čistého zisku.
Za celý rok 2021 čekáme EBITDA 61,2 mld. CZK a čistý zisk 21,1 mld. CZK. Tržní očekávání činí 59,1 respektive 19,7 mld. CZK.
O dividendě rozhodne představenstvo 20. května2021. Valná hromada, na které akcionáři dividendu musí schválit, se bude konat 28. června 2021. Podle našich očekávání by měla být standardní dividenda 42 CZK. K tomu očekáváme podíl z prostředků z prodeje zejména rumunských aktiv. Výnos ve výši 24,6 mld. CZK použil ČEZ na předčasné splacení dluhopisů (cca 14 mld. CZK) a dále pak bude použit na investice a také na dividendu.
Tyto zprávy pro vás vytváří Investiční bankovnictví KB.
Poslední zprávy z rubriky Akcie v ČR:
Přečtěte si také:
Prezentace
26.04.2024 Historie a vývoj vodovodních baterií: Od...
25.04.2024 Pobřeží Egejského moře - ideální tip na všechny...
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Dlouho očekávaná událost ze světa kryptoměn. Přinese další halving bitcoinu nová maxima?
Štěpán Křeček, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz