Revize HDP posouvá celoroční růst za rok 2017 na 4,6 % (Komentář)

ČSÚ dnes revidoval o HDP za poslední čtvrtletí loňského roku. Mezičtvrtletní růst české ekonomiky byl upraven na 0,8 % q/q (z původních 0,5 %) a meziroční se posunul na 5,5 %. Celoroční růst za rok 2017 se posunul z 4,5 % na 4,6 %. Revize se dotkla zejména spotřeby vlády, která podle všeho utrácela mnohem více, než statistici původně předpokládali. Mírné zvýšení zaznamenaly i investice. Tato revize však šla na úkor tvorby zásob. Vedle vládní spotřeby bylo domácí hospodářství taženo všemi složkami domácí poptávky. Čisté exporty naopak přispěly záporně. Nejvýrazněji se na růstu podílely soukromá spotřeba a investice, když shodně přispěly přibližně dvěma procentními body. Výrazně se zvýšila i tvorba zásob, která přispěla jedním procentním bodem. Na straně tvorby HDP vidíme dominanci dvou hlavních tahounů. Přidaná hodnota v průmyslu meziročně vzrostla o 7,4 % a v soukromých službách se zvýšila o 6,3 %. Tyto dvě složky zajistily drtivou část růstu přidané hodnoty.

Zisky firem na konci roku odolávaly rostoucím mzdám i posilující koruně

Statistiky ze sektorových účtů ukazují, že díky silné domácí i zahraniční poptávce zisky firem odolávají jak tlaku rostoucích mezd, tak posilující koruny. Míra zisku se totiž zvýšila v mezičtvrtletním i meziročním srovnání. Slušný výsledek zaznamenala i míra investic, která dosáhla 30 %.  Nejvíce si v posledním čtvrtletí roku polepšily domácnosti. Reálné příjmy na obyvatele vzrostly o 4,8 % y/y, zatímco spotřeba přepočtená na jednu osobu se zvýšila o 5,6 %. To se projevilo na míře úspor, která se snížila na 10,4 %. Naopak míra investice v sektoru domácností se snížila o tři desetiny procentního bodu na 8,3 %. To má pravděpodobně souvislost s horší dostupností nemovitostí pro rezidenční bydlení. Domácnosti tak v souhrnu nenakupují nemovitosti a své prostředky raději směřují do spotřeby.

Související témata