Slabší inflace představuje hlavní riziko pro prognózu ČNB (Speciální analýzy)
Dnešní zasedání centrální banky patřilo mezi ty v poslední
době nudnější. Bankovní rada se jednomyslně shodla na tom, že měnovou politiku
ponechá beze změny. Rizika prognózy byla podle očekávání vyhodnocena jak mírně
protiinflační, ale plánované zvýšení sazeb na úplném konci roku se ohroženo
nezdá. Podle nás domácí ekonomický vývoj a slabší koruna dovolí centrální bance
ještě víc. Poté co se inflace v létě vrátí nad dvouprocentní cíl by se
centrální banka měla znovu vrátit k postupné normalizaci měnové politiky. Ve
druhé polovině roku tak čekáme ještě dvojí zvýšení sazeb.
ČNB na dnešním zasedání v jednomyslném hlasování ponechala
své sazby beze změny. To je plně v souladu s očekáváním trhu. Mnohem
zajímavější dnes bylo hodnocení rizik poslední prognózy. Únorový výhled
centrální banky totiž předpokládal mírné zpomalení inflace a prudké posílení
koruny. Nakonec jsme se dočkali výrazného oslabení inflace a stagnace měnového
kurzu. ČNB tak vidí rizika jak proinflační, tak protiinflační. Nad kurzem však
převážila inflace a hodnocení rizik se posunulo mírně na spodní stranu i
přesto, že guvernér Rusnok přiznává, že oslabení cenového růstu jde převážně na
vrub propadu volatilních cen potravin.
V sekci otázek a odpovědí jsme zaznamenali několik záblesků
jestřábího postoje bankovní rady. V průběhu dnešní debaty bankovní rady někteří
její členové akcentovali i jisté znaky přehřívání ekonomiky. Tito centrální
bankéři by pak mohli mít tendenci hlasovat pro rychlejší zvyšování sazeb, než v
současnosti předpokládá prognóza. Guvernér navíc znovu zopakoval, že pokud kurz
nebude posilovat podle prognózy centrální banky, bude prostor sazby zvyšovat
rychleji.
Ve druhé polovině roku se inflace vrátí nad 2 % a ČNB
dvakrát zvedne sazby
Tyto zprávy pro vás vytváří Investiční bankovnictví KB.
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Prezentace
26.04.2024 Historie a vývoj vodovodních baterií: Od...
25.04.2024 Pobřeží Egejského moře - ideální tip na všechny...
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Dlouho očekávaná událost ze světa kryptoměn. Přinese další halving bitcoinu nová maxima?
Štěpán Křeček, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz