Indikátor Goldman Sachs varuje před blížícím se medvědem, stratégové mu ale nevěří
Počítačový model vyvinutý bankou Goldman Sachs signalizuje blížící se medvědí trh, někteří investiční stratégové banky ale svému vlastnímu indikátoru nevěří.
Bull/bear indikátor bere v potaz pět faktorů: růstové momentum, měřené pomocí průměrného percentilu amerických ISM indexů, sklon křivky dluhopisových výnosů, jádrovou inflaci, nezaměstnanost a akciové valuace. Hodnota indikátoru se nyní nachází nad 70 procenty, úrovní, která je „obvykle spojována s vysokými riziky pro investory do akcií“, napsali ve své zprávě stratégové Goldman Sachs.
Zdroj: Goldman Sachs
Stratégové banky však investory uklidňují a poukazují na pokřivení hodnoty indikátoru. Podle nich je aktuální vysoká hodnota zkreslena nízkou nezaměstnaností a silným růstovým momentem ekonomiky spíše než rostoucími sazbami a vysokou jádrovou inflací.
Nízká nezaměstnanost a silné růstové momentum v takto pokročilém stádiu ekonomického cyklu by obvykle měly vliv na růst mezd a následkem toho také vyšší inflaci a utaženější monetární politiku. Díky nízké inflaci se ale mohou některé hodnoty těchto proměnných zdát napjaté, aniž by byly pro akciové investory alarmující. Jinak řečeno, je velmi nepravděpodobné, že by bez výrazného růstu jádrové inflace vzrostly úrokové sazby v USA nebo jinde natolik, aby obrátily výnosové křivky a/nebo způsobily v blízké budoucnosti recesi, myslí si stratégové Goldman Sachs.
Zatímco nezaměstnanost se v USA pohybuje na hodnotě 4,1 procenta, nejníže od roku 2000, jádrový index PCE (preferovaný nástroj Fedu pro měření inflace) je nadále pod dvouprocentním inflačním cílem centrální banky.
Je to obava z recese a klesající zisky, co obvykle spustí cyklický medvědí trh. Ten ale téměř vždy pramení z utažení monetární politiky, myslí si stratégové Goldmanů.
Zdroj: CNBC, Goldman Sachs
Patria.cz je investiční portál společnosti Patria Finance a.s. s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Prezentace
28.03.2024 5 kroků pro pravidelnou údržbu vaší motorové pily
27.03.2024 I elektrická koloběžka musí mít povinné ručení
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Revoluce v umělé inteligenci: Nový superčip společnosti Nvidia může změnit svět
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Kdy a komu se vyplatí využít DIP (dlouhodobý investiční produkt)
Mgr. Timur Barotov, BHS
Michal Brothánek, AVANT IS
SPILBERK investiční fond SICAV, a.s. se mění k lepšímu aneb Co přinesla Valná hromada
Miroslav Novák, AKCENTA CZ
ČNB pokračuje ve snižování sazeb, proinflačním rizikem slabší koruna
Ali Daylami, BITmarkets
Bitcoin stanovil nové historické maximum – Je už na nákup pozdě?
Petr Lajsek, Purple Trading
Slabá koruna prodraží dovolenou. Kolik si kde letos připlatíme?
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz