Americké akcie v korunách - investice do S&P 500 z Česka

Při investování do zahraničních aktiv, jako jsou americké akcie, se investoři z Česka musí vyrovnat nejen s výkonností samotného trhu, ale také s kurzovým rizikem (currency risk nebo exchange rate risk). Toto riziko vyplývá z kolísání směnných kurzů mezi českou korunou (CZK) a americkým dolarem (USD), což může výrazně ovlivnit konečný výnos investice v domácí měně.

 

Výnos amerických akcií v českých korunách 

V podstatě jde o to, že i když hodnota akcií v USD roste, oslabení dolaru vůči koruně může tento zisk vymazat nebo dokonce převrátit v ztrátu. Naopak posílení dolaru může zisky umocnit. Graf S&P v dolarech a korunách tak vypadá hodně jinak (Výnos indexů v korunách najdete na našich stránkách akcie ve světě)

Podívejme se na to matematicky: Předpokládejme, že investujete částku v CZK, převedete ji na USD, nakoupíte akcie (např. sledované indexem S&P 500) a po roce prodáte a převedete zpět do CZK. Celkový výnos v CZK lze vyjádřit vzorcem (poplatky neuvažujeme, jde o kurz):

Příklad výnosu z roku 2025

Pro ilustraci vezměme data z roku 2025, která ukazují, jak toto riziko funguje v praxi - dolar dolů, akcie nahoru. 

 🟢 Vývoj S&P 500: Index vzrostl od ledna do prosince přibližně o 16.4 %.
 🔴 Vývoj kurzu USD/CZK: Dolar oslabil vůči koruně přibližně o 14.9 %.
 🟠 Celkový výnos v CZK: Při aplikaci výše uvedeného vzorce dostaneme přibližně -0,9 %
(zisk z akcií byl vymazán oslabením dolaru).

Kalkulačka výnosu investice z Česka do USA

 

Porovnání výnosu indexu PX pražské burzy a USA akcií S&P 500 v korunách

Dobře můžeme tento efekt vidět na porovnání výnosu amerických akcií v korunách s výnosem českých akcií. Zatímco růst amerických akcií smázl pokles dolaru, výkon český akcií s více jak 50% za rok kurz dolaru ještě zvýraznil.  Více grafů porovnání českých a US akcií.