Růst ceny plynu zvedne inflaci a to urychlí růst sazeb

Ceny zemního plynu pro domácnosti v říjnu vzrostou o 11 % Energetický regulační úřad (ERÚ) v pondělí oznámil, že cena zemního plynu v říjnu stoupne pro domácnosti o 11 % a v průměru o 13 % (finální cena závisí na velikosti firmy). Zvýšení cen se samozřejmě promítne do míry inflace. Proto jsme zvýšili náš odhad inflace pro říjen z 3,7 na 4,1 %. Zároveň jsme zvýšili projekci růstu cenové hladiny pro poslední dva měsíce roku o 0,2 procentního bodu na 3,7 %.

Tento vyšší tlak na růst cen se může projevit v nastavení monetární politky. ČNB pravděpodobně zasáhne proti růstu inflačního očekávání a buď uspíší zvyšování sazeb z období prosinec-leden na říjen-listopad a nebo případně může sáhnout i k radikálnějšímu zvýšení sazeb o 50 b.p. Význam inflačního očekávání na konci roku vzrůstá, protože na konci roku probíhá vyjednávání o zvyšování mezd na další rok. V loňském roce bylo díky mírnému růstu cenové hladiny nízké inflační očekávání, které se letos projevuje nižším růstem mezd v porovnání s předchozími roky. Letos by tomu však mohlo být právě naopak.

AUTOR: Petr Sklenář