(Kurzy.cz)
Maďarský Matáv v 1H překonal očekávání
Provozní náklady meziročně vzrostly o 4,7% y/y na 240,3 mld. HUF, zejména díky (i) růstu nákladů na zaměstnance, a to o 7,4% y/y (i přes pokles celkového počtu zaměstnanců) zejména v důsledku růstu průměrné mzdy o 6% a (ii) vyšším platbám ostatním operátorům (+5,5% y/y) díky větším provozu na straně mobilních služeb. Zisk na úrovni EBITDA poklesl o 2,3% y/y a marže na této úrovni dosáhla 42,3% v porovnání s 43,5% v 1H03. Meziroční růst odpisů o 10,8% y/y byl způsoben především odpisem značky Westel díky přejmenování na T-Mobile Hungary (květen). Z tohoto důvodu provozní zisk (EBIT) poklesl o 14,4% y/y. Na druhou stranu zisk před zdaněním byl pozitivně ovlivněn snížením ztrát z kursových operací díky nižšímu objemu dluh v cizí měně a posilování HUF. Čistý zisk poklesl o 8,9% na 30,3 mld. HUF.
Matav v 1H04 snížil svůj krátkodobý dluh o 32,5% na 158,7 bn HUF a zároveň zvýšil dlouhodobé zadlužení o 38,5% na 183,6 mld. HUF. Výsledkem je pokles ukazatele čistý dluh / vlastní jmění z 0,37 na 0,35; ukazatel dluh / vlastní jmění nyní činí 0,64. Pro porovnání, ukazatel dluh / vlastní jmění ČTelu v 1H04 činil 0,35.
Pevné linky
Tržby z pevných linek meziročně poklesly o 6,4%. Pokles tržeb z komunikačních služeb (domácí i zahraničí) činil 13,2% y/y a byl částečně kompenzován růstem příjmů z pronájmu okruhů a datových služeb (+23,2% y/y). Příjmy z datových služeb byly pozitivně ovlivněny silným růstem počtu ADSL linek; jejichž počet k 30/6 činil 142,4 tisíc (+148,1% y/y). Zaměření se na datové služby a ADSL by mělo podle našeho názoru vést ke stabilizaci počtu pevných linek. Jejich počet se v 1H04 meziročně snížil pouze o 0,5% y/y (-0,9% y/y v 1Q04). Marže na úrovni EBITDA v segmentu pevných linek činila 36,3%. Díky snižování počtu zaměstnanců se ukazatel počet pevných linek na zaměstnance zvýšil z 341 na 353 (ČTel dosáhl 368 v 1H04)
Mobilní služby
Tržby z mobilních služeb vzrostly o 4,4% y/y, zejména díky růst počtu hovorů, vyšším příjmům ze služeb s přidanou hodnotou (VAS) a vyššímu podílu tarifních zákazníků (26,9% oproti 25,5% v 1H03), jelikož ARPU tarifních zákazníků je více jak 5 krát vyšší než u zákazníků s předplacenými službami (12 103 HUF vs. 2 349 HUF). Celkový ukazatel ARPU (Average Revenue per User) klesl o 5,3% y/y na 4 923 HUF z důvodu vysoké penetrace mobilních služeb (81,2% na konci června), kdy noví zákazníci patří do kategorie tzv. low-yield a poskytnutých slev z důvodu vysoké konkurence. Poměr tržeb z VAS služeb na celkovém ARPU vzrostl z 10,6% na 12,1%.
Mezinárodní aktivity
Tržby z mezinárodních aktivit vzrostly o 4,0% y/y díky růstu tržeb z telekomunikačních služeb i příznivého vývoje kurzu HUF. Marže EBITDA v tomto segmentu dosáhla 51,7%.
Společnost Matav dnes také zveřejnila strategii na období 2005 – 2006, ve které předpokládá (i) využití synergických efektů ve skupině, (ii) organický růst efektivity a (iii) růst prostřednictvím akvizic. Společnost hodlá ukončit pokles počtu pevných linek pomocí snižování cen a zaměřením se na ADSL služby. Růst provozní efektivity by měl být také dosažen snižováním počtu zaměstnanců, zejména v oblasti pevných linek s cílem 500 pevných linek na zaměstnance do konce roku 2006. Výsledkem by měly být úspory ve výši 19,5 mld. HUF ke konci roku 2006. Akviziční strategie Matavu se zaměřuje na společnosti v regionu jihovýchodní Evropy a na společnosti, kde by společnost mohla získat majoritu či kontrolní balík akcií. Matav plánuje dosáhnout v období 2005-2006 jednociferného růstu tržeb, EBITDA marži na úrovní 40% a ukazatel CAPEX/tržby by neměl překročit 15%. Dividendová politika by měla být zachována, tj. cíl zvyšování výplaty dividend při zachování ukazatele čistý dluh / vlastní jmění v pásmu 0,3 –0,4.
V mld. HUF |
1H04 |
změna y/y |
Trřby |
297,9 |
0,4% |
EBITDA |
126,1 |
-2,3% |
EBITDA marže |
42,3% |
-1,2 p.b. |
EBIT |
57,6 |
-14,4% |
Zisk před zdaněním |
35,0 |
-11,7% |
Zisk |
30,3 |
-8,9% |
Akcie Matavu na zveřejněné výsledky reagovaly nejprve růstem o 1%, přičemž nyní se obchodují na úrovni včerejší zavírací ceny, tj. 805 HUF.
ZDROJ: Atlantik FT
AUTOR: Tomas Gatěk
Poslední zprávy z rubriky Akcie ve světě:
Přečtěte si také:
Prezentace
28.03.2024 5 kroků pro pravidelnou údržbu vaší motorové pily
27.03.2024 I elektrická koloběžka musí mít povinné ručení
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Revoluce v umělé inteligenci: Nový superčip společnosti Nvidia může změnit svět
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Kdy a komu se vyplatí využít DIP (dlouhodobý investiční produkt)
Mgr. Timur Barotov, BHS
Michal Brothánek, AVANT IS
SPILBERK investiční fond SICAV, a.s. se mění k lepšímu aneb Co přinesla Valná hromada
Miroslav Novák, AKCENTA CZ
ČNB pokračuje ve snižování sazeb, proinflačním rizikem slabší koruna
Ali Daylami, BITmarkets
Bitcoin stanovil nové historické maximum – Je už na nákup pozdě?
Petr Lajsek, Purple Trading
Slabá koruna prodraží dovolenou. Kolik si kde letos připlatíme?
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz